BIS утверждает, что стейблкоины не работают как деньги, и призывает к строгим ограничениям их роли

Автор Амин Хакшанас через CoinTelegraph.com,

В новом докладе Банка международных расчетов (BIS) оспаривается мнение о том, что стейблкоины могут служить деньгами в современной финансовой системе.

Согласно ежегодному экономическому отчету BIS 2025 года, стейблкоины не проходят фундаментальные тесты на «единство», «эластичность» и «целостность», три критерия, которые определяют эффективные денежные инструменты.

BIS описал стейблкоины как «цифровые инструменты на предъявителя», которые больше напоминают финансовые активы, чем реальные деньги. «Стабильные монеты плохо работают при оценке по трем тестам, которые служат основой денежной системы», — говорится в докладе.

В отличие от денег, поддерживаемых центральным банком, которые принимаются «по номиналу» и не требуют проверок, частные компании выпускают стейблкоины и часто торгуют по колеблющимся ставкам. Это подрывает основной принцип денежно-кредитного единства, - говорится в докладе.

Стейблкоины продолжают расти, но волатильность сохраняется. Источник: BIS

Стейблкоины провалили тесты на эластичность и целостность

Эластичность, второй тест, имеет решающее значение для поглощения потрясений и удовлетворения требований к выплатам с большой стоимостью, говорится в отчете BIS.

Он отметил, что «любое дополнительное предложение стейблкоинов, таким образом, требует полной авансовой оплаты его держателями», уподобляя его «строгой наличности в аванс», что контрастирует с гибкостью современных банковских систем, где центральные банки обеспечивают ликвидность по мере необходимости.

Третий и, пожалуй, самый страшный провал лежит в области целостности. В докладе утверждается, что дизайн стейблкоинов, особенно тех, которые совершаются через неразмещенные кошельки на публичных блокчейнах, делает их склонными к финансовым преступлениям.

«Стабильные монеты имеют значительные недостатки, когда речь идет о содействии целостности денежной системы», — отметили в БМР, подчеркнув их уязвимость к отмыванию денег, уклонению от санкций и финансированию терроризма.

Трансграничное использование стейблкоинов растет. Источник: BIS

Стейблкоины должны играть ограниченную роль

Признавая постоянный спрос на стейблкоины из-за таких функций, как трансграничная доступность и более низкие транзакционные издержки, BIS утверждал, что они должны играть только ограниченную, хорошо регулируемую роль.

«Общество может заново извлечь исторические уроки об ограниченности неразумных денег». Доклад предостерегает. «Смелые действия центральных банков и других государственных органов могут подтолкнуть финансовую систему на правильный путь в партнерстве с финансовым сектором. "

Circle, компания, стоящая за USDC, во вторник зафиксировала падение акций более чем на 15% после отчета BIS, достигнув $222. Акции CRCL достигли рекордного максимума в $299 в понедельник.

Несмотря на свой жесткий подход к стейблкоинам, в отчете BIS высоко оценили токенизацию как «трансформационную инновацию» для денежно-кредитной и финансовой системы следующего поколения. Токенизация основывается на текущей финансовой системе, а не на ее замене.

Некоторые в криптосообществе заявили, что «не удивительно», что документ BIS в целом был отрицательным по стейблкоинам, учитывая, что он является регулирующим органом, принадлежащим глобальным центральным банкам. "

BIS истеричен в своей оппозиции к криптовалютам. Джим Уокер, главный экономист Aletheia Capital, написал: «Первый критерий, поддерживаемый центральным банком, должен сделать его посмешищем, учитывая исторические неудачи этих учреждений во всем мире. "