Индекс бычьих настроений возвращается с возобновлением выкупа

Авторизовано Лэнсом Робертсом через RealInvestmentAdvice.com,

За последние две недели индекс бычьих настроений изменился с экстремально зеленого на подвиг. Составной чистый индекс бычьих настроений, состоящий из профессиональных и розничных инвесторов, за две недели снизился с 38,15 до 9,9. Предыдущее падение в период с июля по октябрь прошлого года было аналогичным и отметило дно коррекции.

В то время как индекс бычьих настроений действительно может падать дальше, примечательным является обратная сторона рынка. "изобилие" в таком коротком промежутке. Однако, как обсуждалось в «Просто исправление» Между покупателями и продавцами образовался разрыв.

"Однако в какой-то момент по какой-то причине эта динамика изменится. Покупателей станет меньше, так как они отказываются платить более высокую цену. Когда продавцы поймут изменения, они поспешят продать их заманчивому пулу покупателей. В конце концов, продавцы начнут «панически продавать», поскольку покупатели испаряются, а цены падают. "

Как и часы, эта камера быстро исправляет ситуацию, и рынок находит начальную поддержку в 100-DMA. Благодаря солидным поступлениям от GOOG и MSFT рынок вырос до первоначального сопротивления при преобразовании 20- и 50-DMA. Неудивительно, что рынок провалил этот первоначальный тест на сопротивление и в скором времени обновил 100-DMA. Такой откат укрепит эту поддержку и завершит обратный индекс бычьих настроений.

в В начале апреля в воротах:

"Что бы ни вызывало обратную реакцию бычьих сигналов, мы будем действовать в соответствии со снижением риска и перебалансировкой воздействия. Но одно можно сказать наверняка: настроения инвесторов крайне бычьи, что почти всегда было хорошим «медвежьим сигналом» быть более осторожными.

Несмотря на то, что за последние несколько недель мы боролись за мощную коррекцию, она напоминает нам о июне и июле прошлого года, когда подобные войны за коррекцию в 10% были без внимания. В настоящее время мы видим, как многие люди «прыгают в бассейн» в некоторых из наиболее специфических областей рынка. Такой используется знак, что мы сгруппированы к пику рынка, чем нет. Таким образом, мы хотим внести коррективы до того, как произойдет коррекция. "

Очень быстро, при поддержке индекса бычьих настроений, эти быки становятся медвежьими и теперь призывают к большему снижению прибыли.

Хотя это возможно, я предполагаю, что большая часть этой коррекции завершена по двум причинам.

Прибыль продолжает оставаться сильной

Первая причина заключается в том, что, несмотря на более высокие процентные ставки, рост на ранних стадиях остается устойчивым, по крайней мере, среди стран с низкими процентными ставками. «Великолепный 7» где Gогл (ГООГ) и Microsoft (MSFT), частично, превышают оценки с большим отрывом. Тем не менее, в целом и, что самое главное, рост на ранних стадиях продолжился с октябрьских минимумов 2022 года. Примечательно, что поддержка влияния на доходы происходит от усиления фискальной политики, такой как Закон о сокращении инфляции и Закон о CHIPS.

В то время как эти политики будут равномерно исчезать, делая прогнозные оценки предметом пересмотра в сторону понижения, текущая среда прибытия восстанавливает относительную надежность. Кроме того, форвардные оценки остаются оптимальными, что Федеральная резервная система снизит ставки в конце этого года, ссудив расходы по займам и поддерживая экономическую активность.

Примечательно, что рост на ранних стадиях, по крайней мере на данный момент, восстанавливает сильный показатель роста цен на активы. Риск глубокой коррекции рынка (более 10%) значительно сокращается в предыдущие периоды улучшений. Хотя это не означает, что более глубокой коррекции не может произойти, исторически, коррекции между 5% и 10% в среде роста образования, как правило, покупают возможности и ограничивают более глубокий реверс в индексе бычьих настроений.

Повышение прибыли также предшествует повышению доверия со стороны генерального директора, который оказывает ключевую поддержку финансовым рынкам с 2000 года.

Возвращение Buybacks

Мы обсуждаем наиболее важную причину, по которой мы ожидаем коррекции рынка в середине марта. Это остроумно:

«Примечательно, что с 2009 года и с ускорением, начиная с 2012 года, процентное изменение выкупа намного превысило рост цен на активы. По нашему усмотрению, это больше, чем просто случайная коррекция, и предстоящее окно отключения может быть более важным для ралли, чем многие думают. " - 19 марта 2024 года

Кроме того, "затмение" Корпоративные выкупы совпали с более экстремальными значениями индекса бычьих настроений. Выкупы жестоки к рынку, потому что на корпорации приходилось более 100% чистых покупок акций за последние два десятилетия.

Вот математика чистых потоков, если вы не верите графику:

• Пенсии и взаимные фонды = (2,7 триллиона долларов США)

• Домохозяйства и иностранные инвесторы = 2,4 триллиона долларов

  • Sub Total = (-$0,3 T)

• Корпорации (Buybacks) = $5,5T

  • Чистая общая сумма = 5,2 триллиона долларов = или 100% всех приобретенных акций

Неудивительно, что это окно отключения совпало с контрастом в более чем 367 миллиардов долларов в выкупе за последние 4 недели. Следовательно, когда вы удаляете критический "Покупатель" Последующая коррекция на рынке неудивительна.

Тем не менее, корпоративные выкупы акций возобновятся в ближайшие пару недель, и с сокращением более чем на 1 триллион долларов в 2024 году многие выкупы возобновятся. Отчасти это связано с тем, что Google добавил еще 70 миллиардов долларов к этой сумме.

Как отмечалось выше, повышение прибыли и приличный прогноз на оставшуюся часть этого года также повышают доверие генерального директора. (Если вы не понимаете, почему выкуп выгоден инсайдерам, а не акционерам, Прочти это.

Благодаря активной экономической деятельности, поддерживающей рост числа прибытий, это улучшение повышает доверие генерального директора. Поскольку руководители более уверены в своем бизнесе, они приобретают выкуп акций, чтобы увеличить компенсацию руководителям.

Увеличение ликвидности от выкупов и более высокие доходы, вероятно, обеспечат пол ниже рынка. Это не значит, что нынешней коррекции больше нечем заняться. Однако вряд ли она разрешится на что-то более значительное.

По крайней мере, пока.