ЕЦБ Ставки остаются неизменными, как и ожидалось

Как и ожидалось почти всеми, сегодня утром ЕЦБ сохранил три ключевые процентные ставки без изменений в решении, которое было телеграфировано заблаговременно. В настоящее время инфляция находится на уровне 2% среднесрочной цели. Данные были в соответствии с более ранними оценками прогноза инфляцииВ заявлении говорится, что «внутреннее ценовое давление продолжает ослабевать, а заработная плата растет медленнее».

Экономика до сих пор оказалась устойчивой в целом в сложной глобальной среде. В то же время окружающая среда остается исключительно неопределенной, особенно из-за торговых споров. ЕЦБ решил обеспечить стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе; он заявил, что не стремится к определенному пути ставок.

Вот основные моменты из заявления:

• Входящая информация в целом соответствует предыдущей оценке прогноза инфляции.
• Давление внутренних цен продолжает ослабевать, а заработная плата растет медленнее.
• Экономика до сих пор оказалась устойчивой в целом в сложной глобальной среде.
• Окружающая среда остается исключительно неопределенной, особенно из-за торговых споров.

Стационарная политика

• Будет следовать подходу, зависящему от данных и заседаний, для определения соответствующей позиции денежно-кредитной политики.
• Решения о ставках будут основываться на оценке прогноза инфляции и связанных с ним рисков в свете поступающих экономических и финансовых данных, а также динамики базовой инфляции и силы передачи денежно-кредитной политики.
• Не является предварительной приверженностью определенному пути ставки
• Глядя на реакцию рынка, не было никаких устойчивых движений ни в евро, ни в EGB, что еще раз подтверждает, как ожидалось объявление.

Будущее ЕЦБ цены

• Sep -8.5bps (предыдущее -8.5bps)
• Oct -12.6bps (предыдущее -13.6bps)
• Dec -20.5bps (предыдущее -21,9bps)
• Mar'25 -25.7bps (предыдущее -26.8bps)
• Dec’26 -19.1bps (предыдущие -19.8bps)

Комментируя решение, Newsquawk отмечает, что как и ожидалось. ЕЦБ сохранил политику, признал продолжающееся ослабление внутреннего ценового давления и более медленный рост заработной платы, подчеркнув, что окружающая среда «исключительно неопределенна» с учетом торговых споров. Не говоря уже о евро. Форвардное руководство ограничено обычным подходом, зависящим от данных и заседаний, с оценками, основанными на прогнозе инфляции, рисках для нее, динамике базовой инфляции и силе передачи политики.

От Лагард будут остро искать любые дальнейшие дальнейшие указания, комментарии будут тщательно изучены, хотя она вряд ли предоставит что-то конкретное на этом этапе; особенно учитывая очень текущую тарифную ситуацию, о чем свидетельствуют ночные события. В других местах любые комментарии по евро, учитывая его постоянную силу. Напомню, что любые комментарии по этому поводу, скорее всего, приведут к значительному увеличению евро (напомним недавние замечания де Гиндоса около 1,20), и как таковые могут быть приняты голубиным образом.