Европейский хаос вернулся: лидеры ЕС не смогли договориться о помощи Украине из-за того, что немецкий долг Bonanza увеличивает доходность Pigs

На короткое время казалось, что перформативная угроза «неизбежного вторжения» Путина сделает Европейский союз менее дисфункциональным, чем он всегда есть (и действительно, когда дело доходит до согласия на то, чтобы немецкий долговой фонд процветал в течение нескольких лет, если это означало согласие с тем, что «Путин плохой человек», с сотнями миллиардов в новой эмиссии долгов, было шокирующее соглашение по всей Европе). Однако это не продлилось и в четверг. Лидеры ЕС спорили о поставках оружия Киеву и о том, кто будет представлять их в дипломатии под руководством США, поскольку блок изо всех сил пытался сформулировать стратегию по Украине.

Как сообщает Bloomberg, на саммите ЕС в Брюсселе не удалось договориться о поставках 5 млрд евро (5,4 млрд долларов) для обеспечения Украины боеприпасами в этом году. Франция и Италия отказались от обязательств по конкретным финансовым объемам.. Ряд европейских лидеров встретятся в Париже 27 марта, чтобы попытаться продвинуть процесс вперед, но они тоже не смогут договориться (если Германия не согласится принять весь законопроект).

«Целью для меня в четверг является, прежде всего, возобновление и явное обязательство, и, возможно, более конкретное, о краткосрочной поддержке Украины», — сказал он. Президент Франции Эммануэль Макрон заявил поздно вечером в четверг, когда лидеры подали заявку, и Макрон не смог достичь своей цели.

Лидеры все больше обеспокоены тем, что их не пускают в отношения Трампа с Кремлем, и риском того, что они не смогут договориться о том, как помочь Украине защитить себя. Во время саммита, Они изучали последовательность телефонной дипломатии Трампа на этой неделе. Это привело к соглашению о прекращении нападений на энергетическую инфраструктуру, но не привело к прекращению огня, направленному на прекращение трехлетней войны.

Лидеры ЕС также спорили из-за того, что до сих пор не смогли выдвинуть высокопоставленную фигуру в рамках попытки войти в процесс и представлять блок из 27 членов. Премьер-министр Испании Педро Санчес заявил, что ЕС нужна «команда для переговоров и представитель».

Потому что никто не обвинял кучу социалистов в том, что они могут согласиться. На чем угодно. Никогда.

Это стало смешнее: Европа настолько очарована своей перформативной «стойкой» против неизбежного российского вторжения, что люди даже не помнят, какова их роль, и вместо этого рост напряженности привел к горячему обмену между Санчесом и главой внешней политики ЕС и бешеным русофобом Кайей Каллас.

Когда испанский лидер повторил свой призыв к специальному посланнику на закрытом заседании, Каллас обиделся.

«Зачем я здесь?» — сказала она, согласно рассказам нескольких людей, проинформированных о дискуссии. Вставьте здесь антифеминистскую шутку.

Президент Украины Владимир Зеленский тем временем сделал то, что всегда делает, и попросил еще €5 млрд. Еще несколько вилл в Дубае Закупать боеприпасы «как можно скорее», ссылаясь на массированный ночной удар беспилотника по Украине (при этом игнорируя удар беспилотника, который он приказал в Судже, чтобы убедиться, что война продолжается).

Важно, чтобы ваша поддержка Украины не уменьшалась, а продолжалась и росла. Зеленский сказал, согласно тексту выступления. «И это особенно касается противовоздушной обороны, военной помощи и нашей общей устойчивости. "

Конечно, он бы так сказал.

Вот, любезно предоставленный Альберто Бачисом из Goldman, снимок всего, что произошло, если не всего, что было согласовано, поскольку ничего не было:

1. Странный саммит. EU ReArm был создан после Мюнхенской конференции и осадков Трампа-Зеленского. Сейчас ситуация совершенно другая и это сместило приоритеты.
2. Совет должен был длиться 2 дня. Она была завершена сегодня вечером, а завтра свободна.
3. Совет ЕС изо всех сил пытался сформулировать единую стратегию оказания военной помощи Украине Как быть представленным на мирных переговорах под руководством США
4. Предложение Калласа о немедленной помощи Украине в размере до 5 млрд. евро было приостановлено Францией и Италией. которые не хотят брать на себя определенную сумму
5. Мелони (Италия): подчеркнула необходимость мобилизации частного капитала и наличия реального общего финансирования Для обороны, чтобы не полагаться на национальный долг стран, плана Комиссии по финансированию обороны недостаточно, поскольку он основан главным образом на использовании национального фискального пространства, которого у Италии нет.
6. Фико (Словакия): "Мы не можем упорно настаивать на санкциях любой ценой. Может наступить момент, когда мы скажем, что мы не согласны, потому что считаем, что это идет вразрез с мирными усилиями, которые в настоящее время предпринимаются. Если мы воспринимаем попытку дальнейших санкций как что-то, что может подорвать мирный процесс, мы готовы наложить на него вето, - добавил он, - это было бы опасно для имиджа ЕС, если блок останется единственным, кто хочет бороться. "
7. ЭПП. При необходимости можно обсуждать оборонные облигации ЕС.
8. ПЕС. Опубликован длинный документ, поддерживающий Оборонные облигации, но также расширяющий определение Милиарных инвестиций: Прогрессивный подход к европейской безопасности касается не только оружия, но и стабильности, благосостояния, сотрудничества и европейской сплоченности.
9. Испания, Италия, Греция, Польша и страны Балтии входят в число тех, кто призывает к грантам. Как и во время пандемии COVID-19.
10. Лагард: Единый финансовый рынок ЕС может привлечь инвесторов, ищущих альтернативы доллару США. Центральный банк рассматривает возможность для единой валюты и финансовых рынков блока, чтобы получить землю, так как инвесторы менее заинтересованы в том, чтобы вернуть свои деньги на казначейские облигации, когда они достигнут зрелости.
11. Следующая встреча: 27 марта в Париже «Коалиция желающих» встретится под руководством Макро.
12. Ужин в меню: Salsify с соусом мусселина, Turbot с сокращением моркови, Avocado с манго и лаймом, Moretti или Peroni, чтобы пить.

Но только потому, что вчера была катастрофа, это не означает, что бюрократы и социалисты ЕС не могут встретиться снова, чтобы насладиться более изысканным обедом, финансируемым налогоплательщиками: на следующей неделе Парижская встреча рассмотрит позицию Европы и требования к мирному процессу, по словам людей, знакомых с планами. Германия, Италия и Польша будут частью стран ЕС, а также стран, не входящих в ЕС, таких как Великобритания и Канада. Да. Это Канада.

Ранее в этом году Каллас предложил странам-членам ЕС 40 миллиардов евро военной помощи в 2025 году, увеличившись после того, как 20 миллиардов евро потекли в Киев в 2024 году. Помощь будет добровольной, но участникам будет предложено вносить взносы наличными или оборудованием пропорционально их экономике.

Это предложение ни к чему не привело после того, как выяснилось, что на этот раз США фактически не поддерживают законопроект. Несколько стран растерялись, В этот момент дебаты были сужены, чтобы сосредоточиться только на «гораздо более дешевом» компоненте боеприпасов.

Италия и другие страны просят предоставить более подробную техническую и финансовую информацию, и заявили, что инициатива все еще прорабатывается. Французские дипломаты заявили, что, хотя они разделяют цели этих усилий, приоритетом является реализация 18-миллиардной части кредита ЕС для Киева.

Представитель ЕС заявил, что блок не комментирует закрытые заседания. Испанский чиновник заявил, что Мадрид не исключает Калласа и отказался комментировать обсуждения на саммите.

Премьер-министр Финляндии Петтери Орпо бросил свой вес за инициативу, Он выразил сожаление по поводу встречных ветров, с которыми он столкнулся в некоторых столицах ЕС. Многие страны не «Делать адекватно» Когда речь идет о поставках оружия на Украину, - сказал он. Тем не менее, другие ошиблись в последовательности преждевременной количественной оценки обязательств государств-членов, прежде чем получить поддержку.

Президент Литвы Гитанас Науседа заявил, что установление номеров «было сделано задом наперед. "

«Это может создать впечатление, что кто-то не делает достаточно, но готовность поддержать Украину есть, даже если ее сейчас трудно количественно оценить», — сказала Науседа журналистам.

ЕС и его государства-члены направили Украине военную поддержку в размере 50 миллиардов евро с начала полномасштабного вторжения в феврале 2022 года. США выделили $66,5 млрд — или около €11 млрд — в эти сроки..

Венгрия при премьер-министре Викторе Орбане сохранила свое сопротивление помощи Украине. Но усилия по завоеванию Орбана для соглашения всех 27 государств, знакомый набор для саммитов. Их сбросили. На второй прямой встрече лидеры ушли в отставку, чтобы двигаться вперед без Будапешта.

В конце концов, в надежде отвлечься от возвращения славной европейской дисфункции, Макрон обратил внимание на общего врага и сказал, что «Россия на данном этапе искренне не хочет мира», оплакивая отказ Путина согласиться на прекращение огня, который, как он надеется, является «временным отказом». "

И, как всегда, все, что говорит Европа, является Проекция, Потому что, сетуя на то, что Россия «не хочет прекращения огня», Европа готовится не к одному, а к двум пятилетним планам, в которых доить немецкую долговую способность до предела, но не красть и расхищать средства. Все это будет использовано для финансирования «обороны». Единственное, что Европе понадобится как минимум 5-10 лет солидного немецкого доения долга, прежде чем она будет удовлетворена. И тот самый воюющий Владимир Путин, который не согласится на прекращение огня и просто не может дождаться вторжения в Европу, предположительно будет ждать от 5 до 10 лет, прежде чем он вторгнется в Европу. Просто дать ЕЦБ достаточно времени, чтобы монетизировать долг в 1 триллион евро, который Германия собирается выпустить.

Европа работает по плану 5-10 лет для замены США в НАТО

Хорошая новость заключается в том, что Россия, которая, по мнению неоконсерваторов, не может дождаться вторжения в Европу, будет ждать 11 лет, чтобы сделать это.

— zerohedge (@zerohedge) 20 марта 2025 г.

И говоря о немецкой долговой машине, которая собирается перейти в овердрайв, чтобы она могла печатать деньги. Они были расхищены и расхищены коррумпированными «прогрессивными» политиками. Чтобы остановить Путина, партия здесь закончилась, и после того, как немецкие акции взлетели в последние недели в надежде на то, что предстоящие доходы от долга в 1 триллион евро вырастут на всех лодках, прибыл ханогвер, и, как сообщает Bloomberg, Новая эра больших расходов Германии увеличивает стоимость заимствований по всей Европе и возрождает дрожь вокруг финансовой стабильности на периферии континента.

Доходность итальянских, греческих, испанских и португальских облигаций на 30 базисных пунктов выше, чем в начале месяца. Четыре страны, также известные как PIGS, которые были объединены во время кризиса суверенного долга в Европе более десяти лет назад. У них по-прежнему самая высокая долговая нагрузка на континенте, что делает их уязвимыми для более высоких процентных ставок.

В конце концов, Германия долгое время была голосом фискальной дисциплины в Европейском союзе, настаивая на том, чтобы такие страны, как Италия и Испания, ужесточили свои кошельки и выступили против выпуска совместного долга. Но теперь, когда ранее суровая Германия готовится провести как пьяный Штурмтруппен, у нее больше нет никаких моральных оснований для PIIGS. И действительно, новый, гораздо более мягкий подход Берлина к расходам, безусловно, будет иметь свои негативные последствия для самых задолженных стран Европы, и рынок начинает это вынюхивать.

Если Германия примет дефицитные расходы, другие страны могут последовать ее примеру, что приведет к более спокойному подходу к долгу по всей Европе. Роберт Берроуз (Robert Burrows), портфельный менеджер M&G Investments, говорит, что он сократил свои запасы периферийных долгов. «Это может ослабить доверие к европейским государственным облигациям, повысив стоимость заимствований для стран с высокой задолженностью. "

Европейский кризис суверенного долга часть вторая, И обязательное QE от ЕЦБ, как раз за углом.

Больше расходов на оборону -> Больше долгов -> Более высокая доходность -> больше QE.

Повторение промывки https://t.co/wWQofr1Ogb

— zerohedge (@zerohedge) 23 февраля 2025 г.

В то время как доходность Германии также подскочила с начала месяца, рыночный консенсус заключается в том, что крупнейшая экономика Европы может легко увеличить расходы после нескольких лет жесткой экономии. Его план разблокировать расходы на оборону и инфраструктуру на сотни миллиардов евро получил одобрение законодателей в пятницу.

Проблема и риск заключается в том, что этот шаг будет иметь последствия за пределами Германии, особенно когда европейские лидеры поддерживают план по ослаблению бюджетных правил.

«Германия является одним из самых сильных кредитов в мире, у нее так много финансовых возможностей», - сказал Колин Финлейсон, менеджер фонда в Aegon Asset Management. «Если некоторые другие европейские страны попытаются последовать примеру Германии, я не думаю, что это будет столь же общепринято. "

Но не только периферия находится под угрозой. Действительно, теперь можно добавить F и B к Свиньи В последние годы уровень задолженности во Франции и Бельгии вырос. Обе страны опережают Испанию и Португалию по уровню долга к ВВП. Взрыв во французских облигациях в прошлом году показал, как быстро могут появиться линчеватели облигаций, когда страны с высокой задолженностью объявляют о планах увеличить расходы.

Недавний анализ, проведенный генеральным директором Eurizon SLJ Capital Стивеном Дженом, показал, что из 27 основных стран-членов ЕС Только Германия, Нидерланды, Швеция и Ирландия имеют бюджетное пространство для значительного увеличения бюджетных расходов. Он утверждает, что рост доходности облигаций может привести к расширению спредов процентных ставок и увеличению бремени финансирования для других частей Европы, причем Франция, Испания и Греция являются одними из наиболее уязвимых.

«Германия, наступая на педаль газа, поднимет весь спектр процентных ставок в Европе», — сказала Джен. «Мы стали свидетелями того, что могут сделать линчеватели облигаций. "

Министры финансов ЕС также выразили обеспокоенность тем, что инвесторы в облигации будут неохотно финансировать дополнительные расходы на оборону. Они опасаются, что более широкое увеличение расходов углубит распродажу облигаций.

Это так плохо, что некоторые страны возвращаются туда, где была Греция, когда она пыталась скрыть свою огромную долговую нагрузку с помощью различных валютных свопов, прежде чем все взорвалось и вызвало первый европейский кризис суверенного долга. По данным Bloomberg, страны пытаться ""«Творческие» способы увеличения расходов на оборону без раздражения инвесторов. Сообщается, что Бельгия рассматривает возможность продажи части своих золотых запасов для укрепления своего оборонного бюджета. Италия предложила использовать частный капитал через многоуровневую структуру государственных гарантий и гарантий ЕС. ЕС также выпустил предложение о продлении кредитов на 150 млрд евро (158 млрд долларов).

«Уровень долга чрезвычайно высок, и мы потратили большую часть прошлого года на разговоры о том, как его уменьшить», — сказал Алекс Эверетт, менеджер фонда в Aberdeen Group plc. «Если мы сможем избежать ситуации, когда Франция, Италия и все остальные будут вынуждены брать кредиты самостоятельно, это было бы предпочтительнее. "

Короче говоря, теперь, когда головокружительная эйфория закончилась, и пришло время разобраться. Откуда на самом деле берутся деньги, Внезапно мы вернулись на первое место, где только США и их резервная валюта могут делать вид, что они могут финансировать любые расширенные военные усилия по сдерживанию России.

** **

Вы можете поддержать ZeroHedge, взяв восковую брезентовую шляпу!

Кликните по шляпе... Добавить в корзину... Проверьте... Получите потрясающую шляпу...