Фьючерсы плоские на все времена высоко, как рынки муль следующий шаг

Фьючерсы на индексы США остаются неизменными после установления новых рекордных максимумов на S&P 500 и Nasdaq 100, что вызвано промахом в дате печати и розничных продаж в США в среду, что также увеличило ставки, которые Федеральная резервная система ослабит политику. Эта дата инфляции, которую рынок неоднократно предвосхищал, была непреднамеренно опубликована на 30 минут раньше, чем сообщалось в отчете BLS, что вызвало новые вопросы о том, как публикуется самая чувствительная экономическая информация в мире. По состоянию на 7:30 утра индексы S&P и Nasdaq выросли на 0,1% с небольшими ограничениями, сильно влияющими на опасения роста, поэтому будет интересно, если сегодняшнее утро будет более сильным, чем ожидалось, образование WMT может сохранить эти опасения. С учетом того, что основная дата недели уже прошла, инвесторы обратятся к спикерам ФРС и данным по безработице для новых облаков на пути процентных ставок. Доходность облигаций движется +/-1 bp, поскольку кривая скручивается более плоско. Доллар США впервые на этой неделе вырастет. Сырьевые товары выше во главе с базовыми металлами с медью, парящей еще один день из-за короткого мороза на бирже Comex. Макроданные сосредоточены на жилищных стартах / разрешениях на строительство, ценах на импорт / экспорт и промышленном производстве. Отчеты NVDA на следующей неделе, так что инвесторы могут начать позиционирование для этого.

В дорыночной торговле Mag7 и Semis выше, в то время как Повальное увлечение акциями мемов продолжалось, а GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings Inc. упали более чем на 10% на пре-рынке. Акции Chubb подскочили после того, как Berkshire Hathaway обнародовала долю в 6,7 млрд долларов в страховщике. Cisco Systems Inc. получила более высокий прогноз доходности. Вот другие заметные прерыночные движения:

• АСТ Акции Spacemobile взлетели на 36%, что стало самым большим скачком с марта 2022 года после того, как AT&T заявила, что перешла от меморандума о взаимопонимании к подписанию «окончательного коммерческого соглашения» с компанией о создании широкополосной сети на основе космического пространства.
• Акции Chubb подскочили на 9,5%, что привело к их наибольшему росту с ноября 2008 года, после того как Berkshire Hathaway Уоррена Баффета обнародовала долю в страховщике в размере 6,7 млрд долларов.
• Акции Cisco Systems выросли на 4,5% после того, как компания повысила свой годовой прогноз доходности, указывая на то, что компании снова начинают тратить на свои компьютерные сети.
• Акции Coupang выросли на 3,2% после того, как UBS повысила свои рекомендации по покупке акций.
• Акции GameStop и AMC падают, ставя акции на путь второй подряд сессии проигрышей, так как последние мем-акции быстро подходят. GameStop -16%, AMC Entertainment (AMC US) -12%
• Акции Grab Holdings выросли на 3,3% после того, как компания по доставке еды сообщила, что возврат в первом квартале опередил оценки. Кроме того, компания увеличила свое руководство по Ebitda за год.
• ДОПОГ ZTO Express подскочили на 11% после того, как китайская компания по доставке сообщила об убытках. Компании заявили, что продают прибыльность, сохраняя посылки за пределами своей сети, поскольку ценовая компетентность растет.

На сиюминутном фронте быки фондового рынка будут надеяться на заявления о безработице, чтобы показать слабость на лабораторном рынке, которая даст ФРС пространство для смягчения денежно-кредитной политики. Сегодня также должны выступить представители центрального банка. Инвесторы в настоящее время ожидают двух снижений ставок в этом году, согласно прогнозам будущих рынков.

"Замедление - это не медвежьи акции, это спады. Я думаю, что по совокупности доказательств мы все еще далеки от этого. Хотя еще один рост претензий / подтверждающих данных от ФРС Филадельфии, как мы видели в Империи, будет подталкивать нас к снижению ВВП. "Теперь мы будем торговать замедлением, и SPX выбивает максимумы. Сочетание лидерства изменится, и я думаю, что NDX (прокси-сервер секулярного роста), который на самом деле отстает от большинства вещей, имеет хорошие шансы частично добежать до конца месяца.

В Европе Estoxx 50 торгуется ниже на 0,2%, что приводит к окончанию этого прямого дня прибыли, поскольку страховка и акции недвижимости опережают, в то время как энергия, энергия и автомобили отстают. Местные валюты были затянуты энергетическими названиями, в то время как немецкие промышленные предприятия продолжают бороться со слабым спросом со стороны Китая. Siemens AG опустилась на пониженное руководство для своего ключевого подразделения цифровой промышленности. Итальянский FTSE MIB превосходит конкурентов, в то время как CAC 40 отстает после прочтения свежего отчета. Трейдеры также следили за указаниями спикеров Европейского центрального банка о том, какие процентные ставки могут начать падать в следующем месяце. До сих пор своп-контракты уже полностью оценили вероятность трех сокращений в 2024 году. Вот некоторые из самых важных событий четверга:

• Согласно анализу, WOSG подскочил на 19% после того, как продажи часового ритейлера серые быстрее, чем ожидалось, в последнем квотербеке своего финансового года, и прогноз на предстоящий год впечатлил. Акции находятся на пути к своему наибольшему приросту за более чем шесть месяцев.
• Акции BT выросли на 11% после того, как оператор связи неожиданно увеличил свои дивиденды, сократив прогноз по денежным потокам.
• Прирост NIBE составил 7,7%, при этом шведский производитель тепловых насосов, ориентирующийся на повышение спроса во втором полугодии, в значительной степени компенсировал отчет в 1Q, который был отягощен ключевым подразделением компании Climate Solutions.
• Акции Roche выросли на 4,8%, больше всего с 23 августа, после того, как швейцарская фармацевтическая компания сообщила о положительных результатах на ранней стадии для своего экспериментального препарата для лечения ожирения и диабета 2 типа.
• Акции Snam выросли на 3,1%, больше всего за шесть месяцев, после того, как итальянский дистрибьютор природного газа дал сильный набор результатов и отменил свое ежегодное руководство по обучению, которое, по словам аналитиков Citi, подтолкнет консенсусные оценки.
• Акции Sage упали на целых 20%, что стало их самым большим падением с 1993 года, после того как поставщик бухгалтерского программного обеспечения прослушивал недооцененные эффекты.
• Акции Ubisoft упали на 15% после того, как руководство французского производителя видеоигр предполагает, что операционная прибыль, вероятно, будет расти медленнее, чем бронирование в FY25.
• Акции EasyJet упали на 7,8%, что является самым большим падением за семь месяцев. Аналитик говорит, что взгляды руководства на возврат на место в четвертом квартале кажутся более мягкими, чем предыдущие комментарии.
• Акции Siemens упали на 4,4% после того, как немецкий промышленный гигант сообщил о смешанном обучении, а его ключевое подразделение цифровой промышленности не оправдало и без того низких ожиданий.
• Акции Deutsche Telekom упали на 1,4%, поскольку результаты немецкой компании не смогли ответить на вопросы, связанные с переговорами о заработной плате и потенциальной продажей правительственных рангов в Германии.
• Акции ConvaTec упали на 4,5% после того, как компания, выпускающая медицинские устройства, покрыла свои прогнозы. Расширенное подразделение по уходу за ранами из-за неопределенности, вызванной предложениями за пределами прошлого месяца, проводящими покрытие графов подложки кожи и продуктов на клеточной и тканевой основе.

Ранее на сессии в Азии акции также подтолкнули к новому пику. Акции китайских застройщиков взлетели на оптимальном уровне, что Пекин окажет политическую поддержку покупке непроданных домов у стрессовых строителей.

• Hang Seng и Shanghai Comp были позитивно настроены на то, что разработчики опережали прогресс в Гонконге по возвращении из отпуска, поскольку они ответили на недавнее предложение о поддержке недвижимости, в то время как на материке был ограничен рост на фоне небольших новых постоянных катализаторов, помимо прибытия президента России Путина в Китай, где он видит углубление стратегического партнерства с президентом Китая Си.
• ASX 200 лидировал по силе в чувствительных к ставкам секторах, таких как недвижимость и технологии.
• Nikkei 225 выиграл, но был не на лучших уровнях сегодня, поскольку партнеры оцифровали твердую валюту, воровали, чем вымерли контакты в японском ВВП и прибыли в мегабанки.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot восстановился после снижения на 0,3% до пятинедельного минимума; USD / JPY упал на 0,1% до 154,90 после снижения до 153,60. Иена выросла на второй день, отмахнувшись от данных по ВВП, которые показали контраст в экономике Японии, поскольку инвесторы предпочитают сосредоточиться на долгой ликвидации доллара. JPY и CHF являются сильными исполнителями и единственными победителями в G-10 FX. AUD и NOK падают на мост.

В ставках Treasures смешиваются с более плоской кривой в этот день, вращаясь вокруг почти неизменного 10-летнего сектора, поскольку ценовое действие после CPI консолидируется вокруг максимумов сессии в среду. Урожайность в США более благоприятна примерно на 2bp по передней части кривой и на 1bp по длинной, сплющивая 2s10s и 5s30s на 2,2bp и 2bp в день. 10-летние годы мало изменились на дневной торговле около 4,335%. с двухлетним молодым ростом на 1 п.п. до 4,73%, отскакивая от 4,70%-ного удара в более ранних торгах. Бунды и позолоты, отстающие на 1 п.п. в секторе. Свопы подразумевают 86% вероятность снижения ставки на четверть пункта от ФРС в сентябре в сочетании с 73% ранее на неделе; в общей сложности до конца года оценивается около 49 б.п. снижения, по сравнению с примерно 43 б.п. до печати ИПЦ в среду. Основное внимание на сессии в США включает выпуск данных в 8:30 утра по Нью-Йорку вместе с пятью запланированными спикерами ФРС.

В демодациях сырые фьючерсы и спотовое золото устойчивы. Большинство базовых металлов торгуются в зеленом; LME медные пружины 1,5%, наружные сверстники.

Глядя на сегодняшний календарь, таблица экономических данных США включает в себя первоначальные заявления о безработице, апрельские жилищные старты / строительные контракты, майскую деловую активность в сфере услуг в Нью-Йорке, перспективы бизнеса ФРС Филадельфии, апрельский индекс цен на импорт / экспорт (8:30 утра) и апрельское промышленное производство (9:15 утра). Запланированные скорости чиновников ФРС включают Барр, Баркин (10 утра), Харкер (10:30 утра), Местер (12 вечера) и Бостик (3:50 вечера)

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 мало изменились при 5.336.00
• STOXX Europe 600 снизился на 0,1% до 523,95
• MXAP вырос на 1,1% до 181,64
• MXAPJ вырос на 1,3% до 568,91
• Nikkei вырос на 1,4% до 38,920,26
• Топикс 0,2% - 2,737,54
• Индекс Hang Seng вырос на 1,6% и составил 19,376,53
• Шанхай Композит мало изменился на 3 12240
• Sensex снизился на 0,3% до 72,748,60
• Австралия S&P/ASX 200 вырос на 1,6% до 7 881,29
• Kospi вырос на 0,8% до 2753,00
• Немецкий 10-летний малыш изменился на 2,42%
• Евро снизился на 0,1% до $1,0872
• Brent Futures вырос на 0,4% до $83,07/bbl
• Brent Futures вырос на 0,4% до $83,05/bbl
• Золотое спот на 0,0% составляет $2386,10
• Индекс доллара США мало изменился на 104,38

Лучшие ночные новости

• Китайские застройщики придают особое значение, поскольку результаты растут, что местные органы власти по всей стране продолжат скупать избыточные единицы жилья, чтобы обогатить рынок недвижимости. WSJ
• Китай вновь призывает к политическому прекращению войны на Украине, поскольку Си Цзиньпин развернул красную дорожку для Владимира Путина. По его словам, любое урегулирование должно уважать безопасность и суверенитет всех сторон, после переговоров китайско-российские отношения имеют хорошие международные «штормы и изменения» и задают модель взаимного уважения и сотрудничества. SCMP
• Китайские товары все еще поступают в США, несмотря на растущую торговую напряженность между двумя странами, хотя они развлекаются через Вьетнам. РТС
• MSFT просит сотни сотрудников в Китае, работающих над облачными вычислениями и ИИ, переехать за пределы страны по мере роста напряженности между Пекином и Вашингтоном. WSJ
• ВВП Японии в 1-м квартале оказался более быстрым, чем ожидалось, на уровне -2% (по сравнению с прогнозом Street на -1,5%), и пересмотры были отрицательными, что привело к тому, что планы Банка Японии совпали с другими танцевальными шагами. РТС
• ЕЦБ опубликовал свой Обзор финансовой стабильности за май и предоставил слегка улучшенный прогноз по макро-ландшафту: «Условия финансовой стабильности в еврозоне улучшились по мере снижения рисков рецессии, но рынки по-прежнему подвержены возможным предварительным макрофинансовым и геополитическим прогнозам». ЕЦБ
• Политическая команда Байдена считает, что количество голосов президента провисает, потому что страна еще не сосредоточена на выборах и перспективах второго срока Трампа, поэтому они настаивали на ранних дебатах (Байден и Трамп столкнутся друг с другом 27 июня). Нет.
• Министр обороны Израиля Йоав Галлант раскритиковал Включение Нетаньяху в разработку послевоенной структуры управления Газой (Галант воевал, что нынешний курс приведет к одному из двух нежелательных сценариев: продолжение правления ХАМАСа или контроль ЦАХАЛа над гражданским населением Газы). Иерусалимская почта
• Рэй Дарио предупредил, что растущий уровень долга правительства США может ударить по казначейским облигациям, утверждая, что инвесторы должны перевести часть своих денег на внешние рынки. FT

Более подробный взгляд на мировые рынки курс Newsquawk

Акции APAC вступили в силу из-за прибыли на Уолл-стрит St, где основные индексы выросли до новых рекордных максимумов после того, как данные программного обеспечения CPI повысили ставки ФРС на снижение ставок. ASX 200 лидировал по силе в чувствительных к ставкам секторах, таких как недвижимость и технологии. Nikkei 225 выиграл, но был не на лучших уровнях сегодня, поскольку партнеры оцифровали твердую валюту, воровали, чем вымерли контакты в японском ВВП и прибыли мегабанков. Hang Seng и Shanghai Comp были позитивно настроены на то, что разработчики опережали прогресс в Гонконге по возвращении из отпуска, поскольку они ответили на недавнее предложение о поддержке недвижимости, в то время как на материке был ограничен рост на фоне небольших новых постоянных катализаторов, помимо прибытия президента России Путина в Китай, где он видит углубление стратегического партнерства с президентом Китая Си.

Лучшие азиатские новости

• Японская экономика Министр Синдо сказал, что экономика, как ожидается, продолжит умеренное восстановление, в то время как он добавил, что они должны обратить пристальное внимание на рыбу, связанную с колебаниями форекс, которые подтолкнут внутренние цены.
• Baidu Inc (BIDU) Q1 2024 (CNY): EPS 19.91 (exp. 21.00), Revenue 31.5bln (exp. 31.5bln).

Европейские биржи Stoxx600 (-0,3%) в основном ниже, не в состоянии продолжить рост ИПЦ в США по сравнению с предыдущей сессией. Первоначально биржи открылись незначительно красным цветом и продолжали опускаться по мере продвижения утра. Европейские секторы смешанные; Страхование является явным аутсорсером, поддерживаемым прибылью после получения прибыли в Swiss Re и Zurich Insurance. Энергия находится у подножия кучи, чему препятствует более широкая погода в ценах на нефть за последние несколько дней. Фьючерсы на акции США (ES +0,1%, NQ +0,2%, RTY -0,2%) смешаны, и некоторые из оптимизма после CPI, похоже, не утихают. Специфика акций сегодня включает Cisco (+4,5% до рынка), которая бьет по своим верхним / нижним линиям.

Лучшие европейские новости

• Де Гиндос из ЕЦБ говорит, что цены на рынке CRE продолжают падать, но медленными темпами, чем в прошлом году; рост NPL и рост стоимости жизни к Погоде на прибыли банков в этом году.
• Статистика Швейцарии говорит, что внутренний ВВП, вероятно, 0,2% в 1 квартале.
• Банк Испании планирует начать процесс создания антициклического буфера в 4-м квартале, а также установить антициклический буфер на уровне 0,5%.
• Norges Bank Expectations Survey Q2’24. Экономисты ожидают, что инфляция товаров и услуг за 12 месяцев составит 3,6%, что на 0,1 п.п. меньше, чем в предыдущем квартале. Экономисты ожидают, что средний рост реальных масштабов составит 1,2% в 2024 году, что на 0,3 п.п. больше, чем в предыдущем квартале.

Форекс

• DXY пытается окупить утраченные позиции после последствий вчерашнего ИПЦ и розничных продаж Индекс упал до 104,07; далее данные US IJC & Philly Fed.
• EUR/USD немного мягче по сравнению с USD после того, как EUR/USD вырывается из пара раньше 1,09. IJC может увидеть повторный тест 1.09, учитывая реакцию на скачок претензий на прошлой неделе.
• GBP - это сенсорное программное обеспечение против доллара США в тихой торговле, но удерживающее большую часть вчерашней заметной прибыли. кабель Он поднялся до 1,27, прежде чем столкнулся с сопротивлением. Если кабельные менеджеры возобновят свое восхождение выше и нарушат 1,27, апрельский максимум будет чуть выше 1,2709.
• JPY напоминает об одном из основных преимуществ от вчерашней продажи доллара после данных, поскольку американо-японские дифференциалы ставок становятся фаворитами Японии. USD/JPY снизился до 153,61 до 154,75 в настоящее время.
• Антиподы более мягкие по сравнению с долларом США на следующий день сессии Chunky gain. AUD/USD В одночасье были смешанные данные о рабочих местах, и в настоящее время они интегрировались с пика 0,6714 (самого высокого с января) и вернулись на ручку 0,66.

Фиксированный доход

• Пока что UST устойчивы, ориентиры слегка застенчивы к пику этого утра, но все еще в зеленом цвете. Относительный откат, который приводится к короткому концу с 2-го года, коренным образом изменился и поймал штрих, с необычно значительным для торговли временным блоком, возможно, влияющим; USTS в тонких 109-24 до 109-31 + отскоков.
• Ценовое действие Gilt аналогично тому, что наблюдается в UST, причем Gilts просто стесняется сегодняшнего пика WTD 98,76 без каких-либо примечаний до 99,00, а затем 99,10 с середины апреля.
• Бунд также вернулся к испанско-французским аукционам.
• Испания продает 5,5 млрд евро против Exp. EUR 4,5-5,5 млрд 2,50% 2027, 3,50% 2029, 1,00% 2042 Аукцион Боно.
• Франция продает 11,998 млрд евро против exp. EUR 10,5-12 млрд 2,50% 2027, 2,75% 2029, 2,75% 2030, 2,50% 2030 Облигации

Товары

• Сырые бенчмарки были зелеными, хотя теперь они находятся на лучших уровнях (теперь плоские), поскольку доллар отменяет некоторые из своих недавних потерь, вызванных ИПЦ; Brent July колеблется около 83 долларов США за баррель, а WTI торгуется около 79 долларов США за баррель.
• Драгоценные металлы смешиваются; спотовое золото является плоским белым пятном, серебро теряет миллиард. XAU превысил 2397 долларов США за унцию после того, как не смог пробить 2400 долларов США за унцию.
• Базовые металлы имеют мало предвзятости, поскольку после CPI переходят к паузам для дыхания в большем количестве данных США и скорости ФРС. Помимо давления, исходящего от современной силы доллара США.
• Азербайджан Добыча нефти в апреле составила 476 тыс. тонн (до 481 тыс. тонн)
• LME говорит, что ежедневная дата акции была отложена; инвестирование ситуации

Геополитика: Ближний Восток

• Премьер-министр Израиля Нетаньяху отверг призывы США к послевоенному плану в Газе, в то время как арабское правительство отвергло идею создания возглавляемой арабами гражданской администрации в Газе.
• Глава ХАМАСа сказал, что судьба переговоров о яде неопределенна, поскольку израильские инженеры оккупируют переправу Рафах.
• Ливанская «Хезболла» запустила беспилотники на военной базе к западу от израильской Тиверии в результате самого глубокого удара по территории Израиля до сих пор.
• Массивные израильские авиаудары были зарегистрированы в Баальбеке, Ливан, по словам Амихай Штейна из Канна.
• Исламское сопротивление в Ираке заявило, что оно нанесло удар беспилотником по «жизненно важной» цели в Эйлате, на юге Израиля, сообщает Iran International.

Геополитика: другой

• Президент Китая Си Цзиньпин сказал на встрече с президентом России Путиным, что Китай всегда будет хорошим соседом, другом и партнером по взаимному доверию с Россией, в то время как он добавил, что Китай готов работать вместе с Россией для достижения развития и обновления наших уважаемых стран и поддержания мирового равенства и справедливости. Кроме того, президент России Владимир Путин заявил, что Москва и Пекин приобрели солидный багаж практического сотрудничества, и российско-китайское сотрудничество является стабильным оператором для мира.
• Украинские военные заявили, что «интенсивный» огонь противника способствовал передвижению некоторых троллей на новые позиции на Кучанском направлении к востоку от Харькова.

Календарь событий США

• 08:30: May Initial Jobless Claims, est. 220 000, prior 231 000
  • May Continuing Claims, est. 1,78m, prior 1.79m
• 08:30: апрель Индекс импортных цен MoM, est. 0,3%, prior 0,4%
  • April Import Price Index YoY, est. 0,4%, prior 0,4%
  • Апрельский индекс экспортных цен YoY, est. -1,1%, prior -1,4%
  • April Export Price Index MoM, est. 0.2%, prior 0.3%
• 08:30: май Нью-Йорк ФРБ услуги бизнеса, до -0.6
• 08:30: April Housing Starts MoM, est. 7.6%, prior -14.7%
  • April Housing Starts, est. 1.42m, prior 1.32m
  • April Building Permits MoM, est. 0,9%, предыдущие -4,3%, пересмотренные -3,7%
  • April Building Permits, est. 1.48m, prior 1.46m, revised 1.47m
• 08:30: май Филадельфия Fed Business Outl, est. 8.0, prior 15.5
• 09:15: April Industrial Production MoM, est. 0,1%, prior 0,4%
  • April Manufacturing (SIC) Production, est. 0,1%, prior 0,5%
  • April Capacity Utilization, est. 78.4%, prior 78.4%

Спикеры Центрального банка

• 10:00: Барр ФРС дает показания сенату
• 10:00: Баркин из ФРС на CNBC
• 10:30: Харкер из ФРС говорит о высшем образовании и здравоохранении
• 12:00: Местер ФРС дает замечания по экономическим перспективам
• 15:50: ФРС выступает в умеренном чате по экономике

Джим Рид (Jim Reid) из DB снимает ночную обертку

Вчера был самый легкий намек на стагфляцию в том, что было большим днем в глобальном макросе, но рынки не были в настроении сообщать такое мнение, поскольку небольшой промах в заголовке CPI помог разжечь ралли ставок, помогая S&P 500 (+1,17%) и STOXX 600 (+0,59%) достичь свежих максимумов всех времен. Сегодня основной момент может заключаться в том, чтобы увидеть, была ли специя на серфинге на прошлой неделе в первоначальных заявлениях о безработице после нескольких месяцев дюймов одноразовой или нет. Наши экономисты считают, что это могло быть связано с изменением даты школьных каникул в Нью-Йорке. Посмотрим.

С точки зрения деталей апрельского отчета CPI, заголовок пришелся на месяц +0,3% (против +0,4% ожидаемых). Годовой показатель упал с +3,5% до +3,4%, как и ожидалось, поэтому это был довольно незначительный промах. Базовый ИПЦ составил +0,29% (против +0,3% ожидаемых), при этом годовой показатель упал до +3,6% с +3,8% (как и ожидалось). Это знаменует собой годовой показатель базовой инфляции за два года, но все еще на неудобном для ФРС уровне. Если копнуть глубже, ежемесячная инфляция основных услуг снизилась с +0,5% до +0,4%, а инфляция основных товаров восстановила отрицательный уровень на уровне -0,1%. Отрадным событием стало определение арендной платы за жилье, которая упала с +0,5% до +0,4%. Но по мере того, как рынки отмечали промах в заголовке CPI, основные услуги эксклюзивного убежища, иначе известного как суперъядро, включались от +4,8% в годовом исчислении в марте до +4,9% в годовом исчислении. Эта мера постоянно растет с октября прошлого года в годовом исчислении, поэтому стоит следить за предстоящими месяцами, даже если показатель замедлился с +0,6% до +0,4%. В целом, наша экономика США рассматривает печать индекса потребительских цен как шаг в правильном направлении после горячих отпечатков Q1, но с дальнейшим прогрессом, необходимым в ближайшие месяцы, чтобы дать ФРС достаточную уверенность, чтобы снизить ставки только на снижение инфляции. Смотрите полную реакцию здесь

В то же время у нас также была дата розничных продаж в США в апреле, когда печать заголовков стагнировала (0,0% против +0,4%). Это привело к незначительному пересмотру мартовского значения (с +0,7% до +0,6%). Контрольная группа розничной торговли, которая подпитывается ВВП, упала на -0,3% (против +0,1% ожидаемых), при этом мартовское число также пересмотрено ниже. Таким образом, розничные продажи указывают на медленное начало 2-го квартала с признаками того, что потребительские расходы США потеряли некоторые из своих моментов. Индекс рынка жилья NAHB также упал ниже результатов, упав с 51 до 45 (против 50 ожидаемых). Это может быть отставанием в ответ на более высокие ставки по ипотечным кредитам или плохую погоду весной. Или сочетание этих двух.

Несмотря на все более слабый индекс потребительских цен за апрель, в сочетании с сюрпризом для розничных продаж, рынки Saw повысили свои результаты снижения ставок ФРС на 2024 год, при этом шансы на снижение ставки к сентябрьскому заседанию выросли с 50% до 61%. Рынки вернулись к ценообразованию двух полных сокращений в 2024 году (+9,0 б/с до 52 б/с) впервые с момента последнего выпуска индекса потребительских цен пять недель назад.

Учитывая эти события, US Treasures зафиксировали солидный ралли по всей кривой. Доходность 10yr снизилась на -9,9 б/с до 4,34%, их уровни стоимости с начала апреля, в то время как на переднем конце 2yr доходность снизилась на -9,1 б/с до 4,725%. Этот шаг был обусловлен реальной доходностью, поскольку реальная доходность за 10 лет снизилась на 7,5 б/с, что является самым большим снижением с января. На фоне переоценки процентных ставок, индекс доллара показал свою последнюю сессию года (-0,64%). Сегодня утром в Азии доходность 10 лет в США еще на 2 б/с ниже.

Ставки быстро эхом отозвались по всему миру, поскольку инвесторы двигались вперед, чтобы выдвинуть вероятность снижения ставок со стороны других центральных банков. Цена июньского сокращения ЕЦБ выросла с 92% до 98%, при этом 75 б/с сокращений теперь оцениваются к концу года (+7,0 б/с в день). Перспективы июньского снижения также были подтверждены последним комментарием ЕЦБ, с размещением во Франции Вильероя было «очень вероятно, что [ЕЦБ] начнет снижать ставки в июне», а Мюллер из Эстонии отметил, что «сокращение ставок в июне очень необходимо». Для Банка Англии вероятность снижения на 25 б/с в июне выросла с 55% до 60%, а для Банка Канады — с 39% до 48%. Европейский суверен Доходность облигаций уже торговалась на несколько базисных пунктов ниже за день до данных по США и продлила их снижение после этого. Доходность 10yr bunds (-12.5bps) показала самое большое снижение с августа, при этом OATs (-13.2bps), BTPs (-15.3bps) и вины (10.8bps) также находятся за пределами фиксированного дохода США.

С ответом на фоне прогнозов роста, по крайней мере, до уровня инфляции, акции США выросли, поскольку S&P 500 вырос на +1,17% до нового рекордного максимума 5,308. Все, кроме одного из секторов S&P 500, были «зелеными», а информационные технологии лидировали по уровню зарядки после езды +2,29%. NASDAQ (+1,40%) и Magnificent 7 (+1,16%) также показали новые рекордные максимумы. Но рост также получил большее распространение, так как индекс акций с малой капитализацией Russell 2000 вырос на 1,14% до самого высокого уровня с лета марта. Положительные настроения наблюдались при снижении индекса гибкости VIX на -1,0 пункта до 12,45, уровня его значения с начала января. Между тем в Европе STOXX 600 вырос на 0,59%, что делает его 9-м последовательным шагом вперед.

В нашем новом обычном углу с мемами GameStop (-18,87%) упал после удивительного начала недели. За последние два дня также наблюдалось снижение количества других мем-акций, в том числе AMC Entertainment (20,00%) и Hertz (8,67%).

Ночью в Азии риск быстро продолжается, и Hang Seng (+1,59%) лидирует после возвращения из отпуска, а Nikkei (+0,80%) также торгуется заметно выше. В других странах KOSPI (+0,70%) также догоняет CSI (+0,53%) и Shanghai Composite (+0,43%), но отстают от своих глобальных конкурентов на этой неделе. Фьючерсы S&P 500 (+0,16%) и NASDAQ 100 (+0,20%) продолжают расти.

Ранние утренние данные показали, что экономика Японии сократилась в первом квартале, сократившись в годовом исчислении на -2,0% (v/s -1,2%), поскольку потребление и экспорт сократились. Это завершит дискуссию для BoJ в любом случае с падением доллара. На этот раз мы были на 156,5, а сейчас на 153,8.

В других странах уровень безработицы в Австралии неожиданно повысился до +4,1% в апреле (в/с +3,9%), что снова было пересмотрено в сторону повышения +3,9% в марте, что снизило возможность еще одного повышения ставки Резервным банком Австралии (РБА). Экономика добавила чистые 38 500 позиций в апреле, а штатные должности сократились на 6 100, в то время как неполные позиции выросли на 44 600. Уровень участия вырос до 66,7% в апреле с 66,6% в марте. После публикации данных, котировки по 10-летним государственным облигациям резко упали (-12,8 б/с в день), чтобы торговаться на уровне 4,19%, в то время как чувствительная к политике доходность облигаций 2-го года снизилась на -111 б/с до 3,91% по мере ввода.

Теперь на следующий день и выпуски данных включают промышленное производство в США в апреле, показатели импорта и экспорта, начало строительства жилья, использование капитала, вкладчиков в строительство, бизнес-Перспективы Федрезерва в мае, деловую активность ФРС в Нью-Йорке и первоначальные заявления о безработице. За пределами США у нас есть торговый баланс Италии. Из центральных банков мы услышим от Харкера, Бостика и Местера, Панетты, Де Коса, Нагеля и Вильероя, а также обзор финансовой стабильности ЕЦБ. Мы также услышим о зеленом цвете. Результаты прибыли включают Walmart, Applied Materials, Deere и Take-Two