Мировое фондовое ралли проваливается по мере того, как переговоры на Украине продолжаются, фокус обращается к Джексону Хоулу

Фьючерсы опережают доходы потребительского сектора, начиная с промаха Home Depot этим утром. По состоянию на 8:00 утра по восточному времени фьючерсы на S&P не изменились, в то время как фьючерсы на Nasdaq упали на 0,1%, поскольку имена Mag7 в основном ниже экс-NVDA. Semis в основном слабее экс-INTC, который получил более 6% на новостях, SoftBank инвестирует $2 млрд в чипмейкера, а США возьмут 10% акций. Оборонительные меры немного превосходят циклические. Европейский Stoxx 600 вырос на 0,5%, поскольку признаки прогресса в направлении мирного урегулирования на Украине подняли настроения. Доллар понизился. Казначейские облигации получили прибыль после того, как S&P Global Ratings подтвердила свой долгосрочный рейтинг AA+ для США, причем 10-летняя ставка упала на один базисный пункт до 4,32%. Сырьевые товары слабее, несмотря на силу в драгоценных и Ags. BBG отмечает эскалацию торговли с пятницы, когда Трамп расширил тарифы на металлы до более чем 400 потребительских товаров, включая детское снаряжение, и нет никаких исключений для товаров, уже находящихся в транзите; в статье говорится, что это влияет на 328 миллиардов долларов товаров на основе уровней торговли 2024 года против 191 миллиарда долларов до расширения и составляет более 6 раз уровней с 2018 года. Сегодняшний акцент на макроэкономических данных сосредоточен на жилищных запусках и разрешениях на строительство; XHB отстал от SPX YTD на 138 б.п., но превзошел SPX на 912 б.п. за последний месяц.

В дорыночных торгах акции Mag 7 в основном ниже (Nvidia +0,3%, Tesla -0,2%, Microsoft -0,05%, Alphabet -0,2%, Apple -0,2%, Amazon -0,2%, Meta -0,3%).

• Fabrinet (FN) упал на 8% после того, как производитель оптических устройств заявил, что ожидает последовательного падения выручки в сегменте datacom в своем финансовом 1Q.
• Акции Home Depot (HD) снизились на 2% после того, как в прошлом квартале наблюдалось снижение продаж, что говорит о том, что потребители сдерживают крупные покупки.
• Intel (INTC) выросла на 5% после того, как SoftBank Group Corp. согласилась купить акции производителя чипов на $2 млрд.
• Iovance (IOVA) подскочил на 15% после того, как биотехнологическая компания Health Canada одобрила препарат Амтагви для лечения некоторых пациентов с неоперабельной или метастатической меланомой.
• Nexstar Media Group (NXST) выросла на 2% после того, как согласилась приобрести все непогашенные акции Tegna (TGNA) за $22 за акцию в денежной сделке стоимостью $6,2 млрд. Акции Tegna выросли на 3%.
• Opera Limited (OPRA) выросла на 3% после того, как софтверная компания увеличила свои прогнозы по доходам за весь год.
• Palo Alto Networks (PANW) прибавила 6% после того, как компания, занимающаяся программным обеспечением безопасности, сообщила о результатах четвертого квартала, которые превзошли ожидания и дали сильный прогноз.
• Peabody Energy (BTU) выросла на 7% после решения отказаться от сделки стоимостью 3,8 млрд долларов на покупку сталелитейного угольного бизнеса Anglo American Plc после пожара на австралийской шахте.
• Viking Therapeutics (VKTX) упала на 35% после того, как компания объявила о результатах клинического испытания препарата для лечения ожирения во время фазы 2.

Мировое фондовое ралли застопорилось, поскольку инвесторы ждут новых поворотов в украинской драме, ожидали симпозиума Джексона Хоула в пятницу, где Джером Пауэлл собирается представить новую политическую структуру (и начать сентябрьское снижение ставки), и наблюдали за прибылью от крупнейших розничных торговцев США. Денежные рынки в настоящее время делают ставку на то, что ФРС проведет свое первое снижение ставки за год в сентябре, поскольку слабость рынка труда перевешивает инфляционные риски, а еще один шаг ожидается до конца года. Нефть подешевела, поскольку трейдеры взвесили перспективы прекращения конфликта на Украине и потенциального будущего увеличения поставок российской нефти. Brent упал ниже $66 за баррель, увеличив падение за месяц примерно до 9%.

«Учитывая, что большая часть акций уже оценена, акции могут нуждаться в новом катализаторе». Об этом сообщила Ипек Озкардесская, старший аналитик Swissquote Bank. «С августа по октябрь сезонно мягкий, и рост доходности долгосрочных облигаций может соблазнить инвесторов присвоить недавние прибыли. "

В других корпоративных новостях Nvidia, как говорят, готовит более мощный чип для Китая. Apple, как говорят, расширяет производство iPhone в Индии, поскольку она стремится уменьшить свою зависимость от Китая для моделей, связанных с США. Компания производит все четыре модели iPhone 17 в Индии в преддверии их дебюта в следующем месяце, отметив, что все новые версии будут поставляться из страны Южной Азии с самого начала. Tesla оценила свой обновленный шестиместный внедорожник Model Y в том же диапазоне, что и местный конкурент Li Auto L8, чтобы завоевать семьи среднего класса на гиперконкурентном рынке Китая. Говорят, что Шейн рассматривает возможность переноса своей базы обратно в Китай, чтобы помочь властям Пекина подписать свои планы.

В Европе Stoxx 600 поднялся на 0,6% до самого высокого уровня с марта после того, как Bloomberg сообщил, что американские и европейские чиновники начали работу над планом безопасности Украины. Ожидается, что это будет включать пакет гарантий, который откроет путь к знаковой встрече президентов Владимира Путина и Владимира Зеленского. Шведские Ambea и Sweco являются одними из крупнейших лидеров по прибыли и обновлению брокеров соответственно. Запасы обороны падают на новостях Украины, в то время как акции, перечисленные в Лондоне и Варзаве, подвергаются воздействию раздираемой войной выгоды страны. А вот и самые популярные во вторник:

• Ambea выросла на 9,5% после того, как шведский поставщик медицинских услуг сообщил о чистых продажах на 2 квартала, которые превзошли среднюю оценку аналитика. DNB Карнеги говорит, что отчет показывает «продолжающийся сильный импульс» для компании.
• Sweco выросла на 5,2%, до самого высокого уровня за более чем месяц, после того, как DNB Carnegie восстановил охват шведской инженерной консалтинговой компании с целью снижения цен.
• Акции Huber+Suhner выросли на 9,8% до рекордного уровня после того, как швейцарская фирма по производству электрических компонентов сообщила об Ebit за первое полугодие, которое превзошло оценки. Вонтобель видит, что консенсусные оценки движутся вверх
• Акции украинских компаний выросли в Варшаве и Лондоне на фоне возрожденных надежд на мирное соглашение после того, как президент Украины Зеленский и европейские лидеры встретились с президентом США Трампом в понедельник.
• Odfjell Drilling набирает до 11% и достигает нового рекордного максимума после отчета о результатах второго квартала. DNB Карнеги сказал, что отчет норвежской оффшорной буровой компании показал «продолжающиеся высокие показатели».
• Акции Applied Nutrition выросли на 12%, больше всего за всю историю после того, как компания заявила, что ожидает, что выручка будет опережать ожидания рынка.
• Акции европейских оборонных компаний во вторник снизились на фоне перспектив возможной встречи президента Украины Владимира Зеленского и президента России Владимира Путина
• DocMorris падает на 14% после первых полугодовых результатов швейцарской онлайн-аптеки. Аналитики отмечают, что для достижения неизменного ориентира во втором полугодии потребуется значительное повышение.
• Coloplast упал на 3,7%, больше всего за месяц, после того, как датская группа по лечению ран и остомий сообщила о разочаровывающих доходах в третьем квартале, при этом продажи и прибыль отсутствовали консенсусные оценки.
• Акции International Workplace упали на 18%, больше всего за три года, после того, как прогнозировалось, что годовой доход, вероятно, приблизится к нижней границе диапазона, ожидаемого аналитиками из-за инвестиций.
• Акции Basilea отказываются от первоначальной прибыли и снижаются на 6,5% после того, как швейцарская биофармацевтическая компания сообщила о результатах, которые, по словам аналитиков ZKB, показали «разочаровывающие» показатели денежных потоков.
• Акции Skan упали на 12%, больше всего с июля 2021 года, после того, как поставщик медицинских услуг сообщил о более слабых, чем ожидалось, результатах за первую половину 2025 года, при этом Ebitda упала до 0,9 млн швейцарских франков (1,1 млн долларов США).

Ранее на сессии азиатские акции снизились на второй день, при этом Южная Корея и Австралия лидируют по убыткам, поскольку рынки переживают передышку после продолжительного ралли. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,2%, при этом биотехнический CSL, зарегистрированный в Сиднее, оказался самым большим тормозом, поскольку он продемонстрировал худшее снижение за всю историю после разочаровывающих доходов. Акции также упали в Гонконге и Тайване, а бенчмарки продвинулись в Сингапуре, Малайзии и Вьетнаме. Оценка китайских акций обратила вспять ранний рост после рекордного закрытия в понедельник. Настроения остаются оптимистичными, поскольку доходы от институциональных денег, преследующих эти акции, укрепляют настроения в отношении развивающихся рынков и более широкого азиатского региона. Индийские акции также выросли на четвертой сессии роста на фоне размораживания отношений с Китаем и ожиданий увеличения потребления от запланированного снижения налогов.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index является плоским, в то время как шведская крона занимает первое место среди сверстников G-10, увеличившись на 0,3% по отношению к доллару.

Казначейские облигации получили прибыль после того, как S&P Global Ratings подтвердила свой долгосрочный рейтинг AA+ для США, причем 10-летняя ставка упала на один базисный пункт до 4,32%. Аукционы казначейства возобновятся в среду с новым выпуском в размере 16 миллиардов долларов США на 20 лет; открытие TIPS на 8 миллиардов долларов США на 30 лет запланировано на четверг.

В сырьевых товарах фьючерсы на нефть марки Brent упали на 1% до почти $66 за баррель, увеличившись за месяц примерно до 9%, поскольку трейдеры взвесили перспективы прекращения конфликта в Украине и потенциального будущего увеличения поставок российской нефти. Европейские фьючерсы на природный газ снизились на 0,4%.

Согласно сегодняшнему календарю, график включает июльские жилищные старты и разрешения на строительство (8:30 по нью-йоркскому времени). Спикер ФРС включает губернатора Боумана (10 утра и 2:10 вечера).

Рыночный снимок

• S&P 500 мало изменился
• Мини-версия Nasdaq 100 мало изменилась
• Russell 2000 mini - 0,2%
• Stoxx Europe 600 +0,5%
• DAX +0,4%
• CAC 40 +0,8%
• 10-летний Доходность казначейства мало изменилась на 4,33%
• VIX мало изменился в 14.96
• Индекс доллара Bloomberg незначительно изменился на 1205,06
• евро +0,1% на $1,1675
• Сырая нефть WTI - 1,1% при $62,75/баррель

Лучшие ночные новости

• Президент Трамп в понедельник призвал президента Украины Владимира Зеленского и президента России Владимира Путина встретиться лицом к лицу с ним на мирной конференции в долгосрочной перспективе под руководством США, чтобы положить конец 31⁄2-летней войне на Украине. Bloomberg сообщает, что саммит Путина и Зеленского может состояться в течение двух недель, но Кремль еще не подтвердил это. WSJ, BBG
• S&P Global Ratings подтвердила кредитные рейтинги США, заявив, что ожидает устойчивых доходов от недавно введенного тарифного режима администрации Трампа, чтобы помочь компенсировать ожидаемое фискальное ухудшение в результате недавних законодательных изменений. WSJ
• Украина пообещает купить американское оружие на 100 млрд долларов, финансируемое Европой, в попытке получить гарантии безопасности США после мирного урегулирования с Россией. FT
• Intel подскочила на премаркете (INTC + 5,8% до) после того, как SoftBank согласился инвестировать 2 миллиарда долларов, заплатив 23 доллара за акцию - небольшая скидка на последнее закрытие Intel. Сделка составит около 2% акций чипмейкера. BBG
• NVDA разрабатывает новый чип искусственного интеллекта для Китая на основе своей новейшей архитектуры Blackwell, которая будет более мощной, чем модель H20, которую в настоящее время разрешено продавать там. РТС
• Тарифная война Трампа ускоряет торговое и инвестиционное движение Пекина в развивающиеся страны, потенциально прокладывая путь для торгового порядка под руководством Китая. BBG
• 20-летний аукцион облигаций в Японии показал более слабый спрос, чем в предыдущие месяцы, поскольку инвесторы по-прежнему опасаются долгосрочного долга, учитывая риски от роста расходов и снижения налогов. BBG
• Apple Inc. расширяет производство iPhone в Индии на пяти заводах, включая пару недавно открытых заводов, поскольку стремится уменьшить свою зависимость от Китая для моделей, связанных с США. BBG

Торговля/тарифы

• Правительство Бразилии представило свой ответ на расследование по разделу 301 США и призвало USTR пересмотреть начало расследования по разделу 301 и начать конструктивный диалог. Отдельно сообщалось, что министр финансов Бразилии Хаддад сказал, что Бразилия зашла в тупик, поскольку США более 50% тарифов и снижение высоких сборов зависит от того, будет ли Вашингтон открыт для переговоров.
• Индия освободила импортную пошлину на хлопок с 19 августа по 30 сентября, согласно правительственному приказу.
• Японско-индийская структура сосредоточится на чипах, минеральных ресурсах и ИИ, сообщает Nikkei

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались неоднозначно после того, как в конечном итоге ситуация в штате была стабильной на фоне отсутствия свежих макро-катализаторов, поскольку основное внимание было сосредоточено на геополитических обновлениях и на фоне осторожности перед выступлением Пауэлла в Джексон-Хоуле в пятницу. ASX 200 отступил от рекордных максимумов с большими потерями в здравоохранении, поскольку акции CSL упали на двузначный процент после объявления о выделении своего бизнеса по вакцинации против гриппа и сократили 15% своей рабочей силы, в то время как технологии находились на другом конце спектра, и майнеры также получили прибыль после BHP, несмотря на то, что горнодобывающий гигант сообщил о падении базовой прибыли на 26%. Nikkei 225 качнулся между прибылью и убытком после того, как не смог сохранить первоначальный восходящий импульс, который поднял индекс до нового рекордного максимума. Hang Seng и Shanghai Comp оставались на плаву после твердых усилий по ликвидности со стороны PBoC, который влил 580 млрд юаней в свою 7-дневную операцию обратного РЕПО, в то время как в понедельник были также комментарии китайского премьер-министра Ли, который сказал, что страна должна консолидировать и расширить положительную тенденцию в экономике, а также стабилизировать ожидания рынка и продолжать стимулировать потенциал потребления.

Лучшие азиатские новости

• Министр иностранных дел Китая Ван И провел переговоры со своим коллегой в Индии и сказал, что их страны должны установить правильное стратегическое понимание, а также рассматривать друг друга как партнеров и возможности, а не как соперников или угрозы, в то время как он добавил, что Китай готов отстаивать принцип сердечности и взаимной выгоды.
• Китай Январь-июль Налоговые поступления +0,1% Y/Y; Расходы +3,4% Y/Y.
• XPeng (9868 HK) Q2 (CNY) Adj. EPS -0.20 (exp. -0.36, prev. -0.19 Y/Y), Revenue 18.27bln (exp. 18.11bln); Q3 поставки: Транспортные средства должны быть в диапазоне 113-118k.
• Министерство обороны России заявляет, что они нанесли удары по нефтеперерабатывающему заводу, поставляющему топливо для украинских вооруженных сил, сообщает Ifax.

Европейские биржи (STOXX 600 + 0,4%) открылись скромно более устойчивыми по всем направлениям, с осторожным оптимизмом, вытекающим из недавней встречи президента США Трампа / президента Украины Зеленского / лидеров ЕС.. Трамп назвал это очень хорошей встречей, а также призвал президента России Путина начать подготовку к встрече Путина и Зеленского, за которой последует трехсторонняя встреча с Трампом. Сообщается, что обсуждались соглашения по безопасности, по территориальным событиям Зеленский предположил, что это будет дискуссия между Украиной и Россией. По мере того, как утро прогрессировало, акции постепенно поднимались выше и в настоящее время находятся на максимумах. Европейские сектора имеют положительную предвзятость, но широта рынка довольно узкая. Потребительские товары занимают первое место, тесно объединяясь с основными ресурсами и розничной торговлей; ничто не стимулирует рост в этих секторах, но в значительной степени выигрывает от слегка положительного тона риска.

Лучшие европейские новости

• Британская ONS сообщила, что запланированный на пятницу выпуск данных о розничных продажах был отложен до 5 сентября.

Форекс

• DXY сегодня утром относительно ограничен по диапазону с небольшим отрицательным уклоном и ценовым действием по обе стороны от отметки 98,00. В настоящее время в узком диапазоне 97,99-98,32 против 97,77-98,19 в понедельник. Темой последних нескольких дней была геополитика, а дискуссии по поводу российско-украинской войны в Вашингтоне завершились. В целом, никакого прорыва в дискуссиях в понедельник не произошло, хотя переговоры могут продвинуться с возможной встречей Зеленского и Путина через две недели. Несмотря на мягкий оптимизм, рынки ставок по-прежнему пессимистичны, а Polymarket указывает на 38% вероятность прекращения огня между Россией и Украиной в этом году.
• EUR/USD имеет мягкую тенденцию к росту после того, как нашел поддержку на своем 50 DMA (1.1641) после снижения в понедельник до 1,1700, при этом очень мало новостей из блока, кроме комментариев различных европейских лидеров после многосторонней встречи по Украине в Белом доме. EUR/USD находится в текущем диапазоне 1,1640-1,1685 с 50 DMA в 1,1641.
• Скромная прибыль в JPY, хотя и в сочетании со слабостью доллара США, с небольшим количеством свежих катализаторов из Японии. USD / JPY торгуется по обе стороны от 148.00 по параметру 147.53-148.11 по сравнению с диапазоном понедельника 147.06-147.99 с 50 DMA в 146.60 и 200 DMA в 149.22.
• GBP продолжает бороться за направление, поскольку новостной поток из Великобритании остается очень тихим, хотя были сообщения о том, что канцлер Великобритании Ривз рассматривает возможность замены гербового сбора новым налогом на недвижимость. GBP/USD торгуется в диапазоне 1.3486-1.3529 (против понедельника 1.3501-1.3568), с 50 DMA в 1.3501 сегодня.
• Антиподы, по сути, плоские против доллара сегодня, продолжая предварительный тон риска, наблюдаемый в ночной торговле.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1359 против exp. 7.1846 (Prev. 7.1322)

Фиксированный доход

• Сдержанное начало дня для UST после давления, которое началось к концу европейского дня и усилилось в середине утра США. Отказ произошел по мере начала встреч в Белом доме и, в конечном счете, по мере того, как тон встречи был позитивным, с прогрессом, достигнутым в направлении трехстороннего саммита, а затем гарантий безопасности. Что касается гарантий, то они, по-видимому, должны быть сформированы из коалиции желающих, которая будет координироваться США. В настоящее время UST находятся на уровне 111-15, что почти не изменилось на сессии. Если UST соответствуют медвежьей предвзятости в EGB, то база 111-13+ в понедельник является первой координационной точкой до небольшого разрыва до 110-23+ с первой недели августа.
• Как упоминалось выше, EGB были немного мягче в этот момент времени. В худшем случае на 10 клещей меньше. Давление, по-видимому, зависит от двух медвежьих факторов на стороне предложения: 1) предстоящий выпуск, при этом Германия продаст 4,5 млрд евро долга 2030 года; 2) гарантии безопасности финансирования для Украины. В настоящее время низкая точка составляет 128,73. Если мы вернёмся и сдвинемся ниже этого уровня, то в понедельник мы увидим базу 128,70, а на прошлой неделе — корыто 128,64. Немецкие аукционы 2030 года были хорошо приняты, что привело к лучшему, чем предыдущее, результату, который помог перевернуть Бундс на позитивную территорию.
• Потолки торгуются аналогично Бундам, но скромно отстают. До сих пор до базы 90,43 с недостатком чуть более 15 клещей. Удаление базы в понедельник 90,52 и введение уровней с мая. Учитывая это, доходность 10 лет в Великобритании находится на свежем пике WTD в 4,76%, приближаясь к 4,69% с конца мая.
• Великобритания продает 1,6 млрд фунтов стерлингов 1,125% 2035 I / L Gilt: b / c 3,1x (предыдущее 3,35x) и реальная доходность 1,728% (предыдущее 1,588%).

Товары

• Сырая нефть торгуется мягче после вашингтонских заговоров между США, Украиной, ЕС и НАТО. В целом, никакого прорыва в дискуссиях в понедельник не произошло, хотя переговоры могут продвинуться с возможной встречей Зеленского и Путина через две недели. Главным препятствием остается требование России о полном контроле над Донецком и Луганском, которое Украина отвергает. В настоящее время WTI находится в диапазоне 62,05-62,68/bbl, в то время как Brent находится в диапазоне 66,58-66,02/bbl.
• В основном плоская торговля драгоценными металлами на фоне тихих рынков и с небольшими осадками, наблюдаемыми в желтом металле из обсуждений по России и Украине, поскольку трейдеры ожидают более четкого намека на то, что будет результатом переговоров. Ценовое действие сегодня утром показывает, что комплекс драгоценных металлов имеет мягкую прибыль, а спотовая торговля золотом под 50 DMA (3 349,61 унции) в диапазоне $3 326,28-3 341,88 унции.
• Плоская / смешанная торговля базовыми металлами на фоне более широких предварительных настроений на рынках. Цены на медь 3M LME находятся в диапазоне 9 739,40-9 782,00 долларов США.
• Equinor (EQNR NO) готовится к запуску норвежского терминала Hammerfest LNG после сбоя.
• Министерство энергетики Украины заявило, что российские атаки нанесли ущерб газотранспортной инфраструктуре.
• Германия продает EUR 3.424bln против exp. EUR 4.5bln 2.20% 2030 Bobl: b/c 1.90x (prev. 1.50x), средняя доходность 2.32% (prev. 2.28%) и удержание 23.19% (prev. 24.24%).

Геополитика

• США и Европа будут работать над гарантиями безопасности Украины через Bloomberg.
• Премьер Польши Туск примет участие в заседании Коалиции воли в 11:00BST/06:00EDT.
• Министр иностранных дел Украины заявил, что встреча будущих трехсторонних лидеров может принести прорыв на пути к миру.
• Президент США Трамп опубликовал, что у него была очень хорошая встреча с президентом Украины Зеленским и европейскими лидерами, которая завершилась очередной встречей в Овальном кабинете и во время встречи они обсудили гарантии безопасности для Украины, которые будут предоставлены различными европейскими странами при координации с США. Трамп добавил, что все очень рады возможности мира для России и Украины, и по завершении встреч он позвонил президенту России Путину и начал договоренности о встрече, в месте, которое будет определено, между президентом Путиным и президентом Зеленским. Кроме того, Трамп сказал, что после этой встречи у них будет трехсторонний диалог между Трампом, Путиным и Зеленским, а также отметил, что это был очень хороший, ранний шаг для войны, которая продолжается почти четыре года, и что вице-президент Вэнс, государственный секретарь Рубио и специальный посланник Виткофф координируют свои действия с Россией и Украиной.
• Российский Кремль заявил, что президент США Трамп и президент России Путин провели телефонный разговор, который длился 40 минут, и они обсудили идею изучения возможности повышения уровня российских и украинских представителей на переговорах, в то время как Путин тепло поблагодарил Трампа за гостеприимство и хорошо организованную встречу на Аляске, а также за прогресс, достигнутый на саммите. Кроме того, Путин и Трамп высказались за продолжение прямых переговоров между российской и украинской делегациями, при этом они договорились продолжать тесный контакт друг с другом по украинскому кризису и другим вопросам.
• Президент Украины Зеленский заявил, что нам не нужна пауза в войне, но между Россией и Украиной будут решаться реальные мирные и территориальные вопросы. Зеленский сказал, что обсудил гарантии безопасности с Трампом и европейскими лидерами и получил важный сигнал от США о том, что они являются частью гарантий безопасности и помогают в координации. Кроме того, он заявил, что США предлагают провести трехстороннюю встречу как можно скорее и что Украина готова к любому формату встречи с Путиным.
• Украина, как сообщается, предложила президенту США Трампу сделку на 100 миллиардов долларов в попытке получить гарантии безопасности, согласно Financial Times со ссылкой на документы, излагающие предложение Киева Трампу на встрече в Белом доме.
• Госсекретарь США Рубио заявил Fox News, что они будут работать с европейскими союзниками и неевропейскими странами для создания гарантий безопасности для Украины. Рубио сказал, что он был в комнате, когда Трамп и Путин говорили, в то время как он добавил, что Трамп предложил Путину встретиться с Зеленским.
• НАТО Генеральный секретарь Рютте сказал, что это был очень успешный день в Вашингтоне, где обсуждались гарантии безопасности, и более подробная информация о гарантиях безопасности будет обсуждаться в ближайшие дни, в то время как он добавил, что это прорыв, что США будут участвовать, и они обсуждают некоторые договоренности по статье 5.
• Председатель Европейской Комиссии Фон дер Ляйен сказала после встречи в Белом доме, что они здесь как союзники и друзья для мира на Украине и в Европе, в то время как она добавила, что это важный момент, поскольку они продолжают работать над сильными гарантиями безопасности для Украины.
• канцлер Германии Мерц считает, что для Украины это решающие дни, и не уверен, хватит ли у президента России Путина мужества прийти на саммит с присутствующим Зеленским, при этом добавил, что ожидания не только оправдались, но и были превзойдены с этой встречи. Мерц также заявил, что президент США Трамп поговорил с президентом России Путиным и согласился, что встреча Путина и Зеленского состоится в течение двух недель, пока местоположение еще не определено, и за ней последует трехсторонняя встреча с участием Трампа.
• Президент Финляндии Стубб сказал, что они договорились о гарантиях безопасности и шагах вперед, а также отметил, что переговоры были конструктивными, и Коалиция воли уже работала над гарантиями безопасности, на которых они будут опираться. Стабб также заявил, что нет ничего конкретного об участии США в гарантиях безопасности и что президент США проинформирует их, а детали гарантий безопасности будут сглажены на следующей неделе или около того.
• Обломки уничтоженного украинского беспилотника вызвали пожар на нефтеперерабатывающем заводе и больнице в Волгограде, сообщает региональная администрация.
• Лидер Северной Кореи Ким сказал, что совместные военные учения США и Южной Кореи демонстрируют готовность к военной провокации, в то время как он также заявил, что обстановка в области безопасности требует от Северной Кореи быстрого расширения своего ядерного оружия.
• Израильские СМИ: Начальник штаба представит сегодня министру обороны план оккупации города Газа, - сказал Аль-Арабия.

Календарь событий США

• 8:30: Jul Housing Starts, est. 1297k, prior 1321k
• 8:30: Jul P Building Permits, est. 1385.5k, prior 1393k

Центральные банки

• 10:00: Боуман Феда выступает на BTV
• 2:10 вечера: Боуман из ФРС выступает на симпозиуме по блокчейну в Вайоминге 2025

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Геополитические заголовки продолжали доминировать вчера, когда президент Украины Зеленский и несколько других европейских лидеров встретились с президентом Трампом в Белом доме. Главная новость заключается в том, что Трамп теперь пытается организовать встречу между Путиным и Зеленским, а затем опубликовал в Truth Social, что он назвал Путина и «начал приготовления к встрече» между ними. Зеленский сказал, что готов к этим переговорам, но Кремль еще не взял на себя обязательство провести такую встречу, а помощник Путина Ушаков сделал более неоднозначные комментарии прошлой ночью, что они «обсудили идею повышения уровня представителей России и Украины».

Другой важной темой вчерашних переговоров были гарантии безопасности для Украины, после чего Трамп написал, что «гарантии будут предоставлены различными европейскими странами при координации с Соединенными Штатами Америки». Зеленский назвал обещания США «важным шагом вперед» и добавил, что гарантии безопасности для Украины могут быть оформлены на бумаге в течение ближайших 10 дней. Этот призыв к прогрессу был поддержан другими, и генеральный секретарь НАТО Рютте сказал, что «сегодня речь идет о гарантиях безопасности, более активном участии США и всех деталях, которые будут раскрыты в ближайшие дни». Отдельно FT сообщила, что для обеспечения этих гарантий безопасности Украина предложила купить американское оружие на $100 млрд, финансируемое Европой.

Однако между США и европейскими странами были некоторые различия. Например, Трамп сказал, что прекращение огня не нужно для переговоров по резолюции, но президент Франции Макрон и канцлер Германии Мерц выступают за прекращение огня до дальнейших переговоров. Зеленский заявил, что Украина не будет настаивать на прекращении огня в качестве предварительного условия для переговоров. Но в целом встречи прошли в конструктивном ключе, и после встречи мы увидели положительные комментарии европейских лидеров, а премьер-министр Великобритании Стармер сказал, что он «очень доволен» результатами.
Переговоры не дали решительного прогресса, но сегодня утром Питер Сидоров из DB опубликовал записку, в которой он говорит, что это знаменует собой начало серьезных переговоров с перспективой мира лучше, чем они были ранее в этом году. Тем не менее, по его мнению, по-прежнему существуют серьезные препятствия, особенно с точки зрения разрыва по территориальным вопросам и согласования надежных гарантий безопасности для Украины, которые также будут приняты Москвой.

На этом фоне не было большой реакции рынка в ответ на переговоры. Европейские фьючерсы на акции немного выросли за одну ночь, с фьючерсами на Euro STOXX 50 выше +0,15%, в то время как фьючерсы на DAX выросли +0,12%. Цены на нефть марки Brent также снизились на 0,66% сегодня утром до $66,16 за баррель, но это следует за вчерашним повышением на +1,14%, которое произошло, поскольку перспективы прекращения огня, по-видимому, уменьшились. Таким образом, в целом, встречи не привели к очевидному сдвигу в рыночных ценах, хотя европейские фьючерсы на акции сегодня утром опережают своих американских сверстников, причем те, что на S&P 500, снизились на -0,18%.

Между тем, на азиатских рынках в одночасье мы не видели большого движения акций по основным индексам. В Японии индекс Nikkei (-0,15%) немного снизился на фоне слабого спроса на аукционе облигаций в 20 лет, который напомнил инвесторам о текущих финансовых проблемах. Доходность облигаций также выросла в одночасье, а доходность 10-летних японцев выросла на +3,4bps до 1,59%. Между тем, в Южной Корее KOSPI (-0,51%) также потерял позиции во второй день подряд, опустившись до самого низкого уровня за последние две недели. Но для китайских акций были более высокие показатели: Shanghai Comp (+0,30%) находится на пути к самому высокому закрытию с 2015 года, в то время как CSI 300 (+0,13%) находится на пути к самому высокому закрытию с октября.

До различных геополитических событий на рынках казначейства США также были некоторые интересные шаги, вызванные растущими сомнениями в том, как быстро ФРС в конечном итоге снизит ставки в ближайшие месяцы. Эти шаги продолжили тенденцию, которая началась в прошлый четверг, когда выпуск индекса потребительских цен в США показал, что цены производителей растут самыми быстрыми ежемесячными темпами с марта 2022 года. И что важно, эти опасения задержались в последние дни, учитывая, что инфляция по-прежнему выше целевого показателя ФРС и, как ожидается, останется там, учитывая влияние тарифов, которое фильтруется. Более того, более широкие меры финансовых условий по-прежнему довольно благоприятны, и спреды IG США закрылись на самом жестком уровне с 1998 года в пятницу, где они остались и после вчерашней сессии.

Эта линия мышления означала, что фьючерсы отбросили свои ожидания по снижению ставок ФРС в этом году. Например, количество сокращений, оцененных на декабрьском заседании, снизилось на -1,4 б/с в день до 53 б/с. Таким образом, это меньше, чем 64 б/с в прошлую среду, прежде чем мы получили отчет PPI, который демонстрирует скептицизм по поводу способности ФРС быстро снижать ставки на следующих нескольких заседаниях. В свою очередь, это помогло стимулировать рост доходности казначейских облигаций по всей кривой, при этом доходность за 2 года выросла +1,3 б/с до 3,76%, в то время как доходность за 10 лет выросла +1,5 б/с до 4,33%. Было также некоторое свежее закручивание кривой, с кривой 5s30s до +0,5bps вчера до самого крутого с конца 2021 года, со скоростью 108,5bps.

Между тем, в Великобритании была аналогичная распродажа позолочений, поскольку инвесторы отозвали свои ожидания по снижению ставок от Банка Англии. Действительно, снижение ставки на декабрьском заседании снизилось до 54% вероятности к концу, и в какой-то момент оно упало до 45%, поэтому для рыночных цен, по крайней мере, еще одно снижение ставки в этом году считалось маловероятным. Как и в случае с казначейскими облигациями, это помогло повысить доходность по всей кривой, а доходность в 30 лет (+4,7 б.п.) завершила день с максимумом после 1998 года в 5,61%, в то время как доходность в 10 лет (+4,1 б.п.) выросла до самого высокого уровня с мая, на 4,74%. Тем не менее, это была другая история в остальной части Европы, где урожайность снижалась по всему континенту. Таким образом, доходность на 10yr bunds (-2,5bps), OATs (-2,1bps) и BTPs (-3.3bps) снизилась, в то время как доходность 30yr German (-1,1bps) снизилась с максимума после 2011 года с пятницы.

Акции также показали приглушенную производительность, при этом S&P 500 (-0,01%) едва терял позиции во второй день подряд. В Magnificent 7 (-0,16%) наблюдался скромный спад, в то время как Intel (-3,66%) была вторым худшим исполнителем в S&P на фоне сообщений о том, что администрация Трампа обсуждала возможность приобретения 10% акций компании. И в одночасье мы услышали, что SoftBank согласился купить акции Intel на $2 млрд с небольшой скидкой до последней цены закрытия. В более широком смысле этому не способствовало более ястребиное переоценка ставок, а слабые данные еще больше ослабили настроения, поскольку индекс рынка жилья NAHB неожиданно упал до 32 в августе (против 34 ожидаемых). Тем не менее, были некоторые более яркие пятна, и Russell 2000 (+0,35%) показал устойчивый рост. В Европе STOXX 600 (+0,08%) достиг самого высокого уровня почти за три месяца.

К сегодняшнему дню и публикациям данных относятся начало строительства жилья в США и разрешения на строительство в июле, а также канадский ИПЦ в июле. В противном случае от центральных банков мы услышим о Боумане из ФРС, а выпуски доходов включают Home Depot.