Разговор ведёт Марцин Вандаловски, редактор издания Гражданского конгресса.
Как деятельность Польского фонда развития вписывается в систему безопасности и устойчивости государства? Какую роль может сыграть ПФР в этом контексте?
Роль ПФР многомерна — с точки зрения государства мы являемся институтом, эффективно объединяющим многие функции. Это отражено в наших новых стратегических направлениях, опубликованных ранее в этом году. Мы выделяем пять основных направлений деятельности, каждая из которых вносит важный вклад в формирование системной устойчивости.
Во-первых, это энергетическая трансформация – огромный, объективный вызов для польской экономики. Наша безопасность и устойчивость напрямую зависят от того, как и насколько эффективно мы будем проводить этот процесс. В этой сфере ПФР занимается как крупными проектами, стратегическими для Польши, так и даже региона. Примером может служить строительство установочного терминала Т5 для морских ветропарков — через компанию специального назначения «Истрана». Мы также работаем на местном уровне, например, в форме государственно-частного партнерства мы внедрили современную установку по переработке тепловых отходов в Ольштыне.
Второе направление – развитие инновационной экосистемы. В этой области особенно важна роль таких учреждений, как ПФР, включая необходимость обеспечения предсказуемости фондового рынка и наличия капитала. В Польше все еще относительно мало местных институциональных инвесторов, и темпы роста доступного капитала остаются низкими. Это результат как нашей истории, так и специфики накопления капитала в последние десятилетия – зачастую в сложных экономических условиях.
Что он делает?
Хотя развитие пенсионных фондов и других финансовых институтов систематически прогрессирует, мы все еще находимся на этапе, когда они не обеспечивают достаточные ресурсы для фондов. частный капитал это венчурный капитал.
В целом участие институтов развития, таких как ПФР, Европейский банк реконструкции и развития или Всемирный банк, в финансировании таких фондов очень велико и достигает 40-60%. Это намного выше, чем в развитых странах. Недостаточное привлечение частного капитала является реальной проблемой, и одной из ключевых задач ПФР является смягчение этого дефицита.
PFR является крупнейшим институциональным инвестором в Польше и в нашей части Европы. ПФР В настоящее время в портфеле PFR Capital Group находится более 85 фондов, которые внесли более 900 инвестиций. Недавно мы запустили программу Deep Tech PFR, которая будет финансировать несколько десятков высокотехнологичных проектов. Мы сотрудничаем с международными ускорителями DIANA и IDA. Мы проводим мероприятия, направленные на повышение цифровой компетентности компаний и внедрение решений искусственного интеллекта в различных отраслях экономики.
Недостаточное участие частного капитала в Польше является реальной проблемой. PFR стремится смягчить этот дефицит в качестве крупнейшего институционального инвестора в Польше и этой части Европы.
Каковы три другие области, на которых фокусируется ПФР и которые могут быть связаны с созданием системной устойчивости?
Третья стратегическая цель - расширение иностранных компаний - это, возможно, не связано напрямую с безопасностью. как таковойНо косвенно поддерживает устойчивость экономики. Для нас важно поддержать деятельность польских компаний в восстановлении Украины. В начале этого года мы с Euvic приобрели акции и консолидировали пять IT-компаний в Украине (через Фонд зарубежной экспансии под управлением ПФР ТФИ).
Четвертое направление – развитие финансового рынка, особенно рынка капитала. Здесь мы также сталкиваемся с институциональными проблемами: капитализация фондового рынка по отношению к ВВП по-прежнему низка, а использование долговых инструментов, таких как облигации, ограничено по сравнению с банковским финансированием. Это означает, что этот рынок имеет большой потенциал развития.
В новых стратегических направлениях ПФР определил пять основных направлений деятельности: энергетическая трансформация, инновационная экосистема, зарубежная экспансия польских компаний, развитие финансового рынка (особенно капитала) и устойчивость и безопасность.
Пятая цель напрямую связана с устойчивостью - мы написали ее непосредственно в рамках нашей стратегии. ПФР поддерживает оборонные инициативы и бизнес-сегменты, отвечающие потребностям государственной безопасности. Таким образом, мы также укрепляем долгосрочную системную устойчивость. Я уже упоминал некоторые из них, потому что они напрямую связаны с стимулированием инноваций в экономике. PFR является значительным акционером WB Electronics, одного из ведущих европейских производителей дронов и систем военной связи и ключевого экспортера технологий в Украину.
Пандемия COVID-19 стала испытанием для многих учреждений. С сегодняшней точки зрения, можно ли сказать, что опыт реализации финансового щита – путем сбора ноу-хау и развития новых компетенций среди сотрудников ПФР и других государственных институтов – позволил повысить способность государства реагировать на кризисы?
ПФР была на момент пандемии учреждением, ответственным за реализацию одной из ключевых государственных инициатив по смягчению последствий COVID-19. Конечно, речь идет о запуске кризисных щитов - как для малых и средних компаний, так и для крупных предприятий. Эти инструменты начались в 2020 году и в значительной степени все еще находятся в нашем портфеле, хотя некоторые из них уже заканчиваются - например, облигации, выпущенные ПФР, погашаются Казначейством, потому что все они были им гарантированы. Поэтому программа была временной и постепенно прекращалась.
Трудно однозначно оценить, перевёл ли этот опыт в развитие способности государства реагировать на кризисы — это очень сложный вопрос. Позвольте мне выразиться иначе: многие страны внедрили аналогичные механизмы, но ПФР сделала это чрезвычайно эффективно. Напомню, что вся программа стоила 74 млрд злотых – это огромная сумма, особенно по сравнению с базовым инвестиционным балансом ПФР. Им удалось очень быстро подготовить нужные инструменты и создать алгоритмы, которые приписали помощь конкретным предпринимателям.
Общепризнанно, что эти меры имели фундаментальное значение для стабилизации рынка. Благодаря им польская экономика прошла этот период относительно нетронутой, и компании благодаря этим мерам смогли выжить. Мы не знаем, конечно, что было бы, если бы этой программы не было, потому что мы знаем только один сценарий. Но с точки зрения 2020 года это было время исключительной неопределенности, которая требовала применения беспрецедентных, быстрых действий.
Честно говоря, стоит также упомянуть о побочных эффектах. Некоторые компании относились к полученным средствам как к так называемым. накопление наличныхОна сохранила его в качестве резерва, что сказалось на еще более высокой ликвидности в банковской системе. Поэтому вся ситуация носит многогранный характер. Однако в целом можно считать, что кризисные щиты помогли Польше пережить этот кризис.
В контексте формирования долгосрочной финансовой устойчивости элементом укрепления пенсионного обеспечения, а также формой диверсификации источников финансирования экономики являются Планы капитала работников. Можно ли сказать, что они также важны для системной устойчивости Польши?
Да – потому что PPK – это новая формула сбережений, а польская экономика по-прежнему имеет относительно низкую норму сбережений и инвестиций. Оставляя в стороне рассмотрение вопроса о том, в какой степени одна ставка трансформируется в другую, обычно предполагается, что Польше было бы желательно повысить оба показателя.
РПК в первую очередь идет в направлении сбережений - они очень нужны как источник пенсионного капитала, особенно в условиях демографических вызовов и сокращения государственных пенсионных ресурсов. Считаю, что с увеличением объема средств, собранных и вложенных ППК, отечественный финансовый рынок будет лучше оснащен капиталом, что в свою очередь позволит реализовать различные инвестиционные инициативы.
В условиях растущих угроз и необходимости инвестиций в безопасность, в том числе военных, в общественных дебатах появились сигналы о том, что ПФР также может участвовать в финансировании оборонных проектов в будущем. Как вы оцениваете роль стратегических фондов в инвестициях в национальную безопасность?
Это очень актуальная и важная тема, тем более что Польша планирует выделять очень большие объемы ресурсов на оборонные цели: до 5% ВВП. Они номинально сопоставимы с расходами на вооружение многих развитых стран. Поэтому мы имеем дело с совершенно новым качеством и новым этапом в восприятии политики безопасности.
Запуск польской PKP важен для долгосрочной стабильности польской экономики, которая в значительной степени была основана на структурных фондах и трансфертах из Европейского союза за последние два десятилетия. В нынешних реалиях поиск альтернативных источников финансирования имеет решающее значение, и ППК является одной из основ в этом отношении.
ПФР уже играет важную роль в финансировании оборонных проектов. Я уже упоминал о нашей приверженности капиталу компании WB Electronics. Это крупнейшая частная компания в польском оружейном секторе.
Вы упомянули программу «Глубокие технологии» — это проекты, основанные на технологиях двойного назначения. двойного использования. Почему ПФР входит в эту зону?
Мы понимаем, что одним из драйверов экономического роста может стать развитие передовых технологий. Для ПФР эта область не совсем новая, мы знаем, как в ней передвигаться. Мы являемся инвестором Инновационного фонда НАТО – специалистом по технологиям. двойное использование. Полученный там опыт помог нам спроектировать недавно анонсированную национальную программу DeepTech, которая будет реализована в формуле фонда.
Мы должны использовать наши союзы с ЕС и США для создания собственной цифровой безопасности. В то же время крайне важно активно привлекать польские предприятия, чтобы они были не только получателями технологий, но и полноправными участниками цепочки создания стоимости, оказывая реальное влияние на разработку решений.
Программа направлена в первую очередь на польские команды по финансированию, которые будут инвестировать в передовые технологии, такие как искусственный интеллект, кибербезопасность, робототехника и космические технологии, и, таким образом, в областях, важных как для инноваций, так и для безопасности. Мы предполагаем создание от 5 до 8 фондов, инвестирующих в польские высокотехнологичные компании. Ожидается, что общая стоимость программы составит не менее 600 миллионов злотых, из которых ПФР будет вносить около половины - в качестве миноритарного инвестора в каждый фонд.
Эта программа является результатом широкого сотрудничества с польской администрацией, включая Министерство финансов, которое пожертвовало средства на ее реализацию, а также Министерство государственных законов и Министерство национальной обороны. МОН будет оказывать консультативные услуги при выборе технологий финансирования. Подчеркну, что эта сфера является стратегической для ПФР – мы хорошо знаем об инвестициях, и оборонные технологии сегодня являются одной из ключевых инвестиционных тем в Европе.
Вопрос цифрового суверенитета и технологической безопасности все чаще становится предметом общественных дебатов. Каковы ключевые элементы цифровой устойчивости государства с вашей точки зрения и какую роль в этом может сыграть государственный сектор?
Это очень актуальный вопрос, особенно в нынешнем геополитическом контексте. В случае со странами среднего размера, такими как Польша, вопрос цифрового суверенитета является особенно распространенным. С одной стороны, мы являемся членом Европейского союза, который предполагает определенные экономические и нормативные условия, а с другой стороны, мы поддерживаем тесный стратегический альянс с Соединенными Штатами, которые являются поставщиком многих ключевых технологий в области кибербезопасности.
Это требует от нас умелого использования обоих этих альянсов для укрепления собственной цифровой безопасности, особенно в контексте продолжающейся войны на Украине и ее опасностей. Однако крайне важно активно привлекать к этому процессу польские субъекты, чтобы они были не просто получателями решений, а реальными участниками цепочки создания стоимости, которые влияют на развитие и форму этих технологий.
Есть ли конкретные инициативы, в которых ПФР участвует в укреплении польского технологического и цифрового суверенитета?
Да, мы работаем над парой из них. Один из них — Оператор Национального Облака — компания, которой мы совместно с PKO BP владеем. Это очень интересная инициатива: она предлагает как облачные технологические решения Google и Microsoft, так и так называемый суверенный облачный сервис — специализированные решения для компаний и учреждений, которые требуют большего контроля над их обработкой из-за чувствительности данных.
Также стоит упомянуть подписанный в этом году меморандум о сотрудничестве с Google и Национальным облачным оператором. Вместе мы рассмотрим, как наилучшим образом использовать потенциал технологии Google в государственном секторе в Польше, особенно там, где их внедрение может принести наибольшую добавленную стоимость. Работа еще продолжается, и результаты первого этапа проекта будут представлены в ближайшее время.
Как создать устойчивую способность государственных институтов работать в условиях неопределенности и сбоев? Какую роль в этом может сыграть Польский фонд развития?
С нашей точки зрения, роль ПФР в этой сфере очень важна – и на самом деле она есть во всех предыдущих темах. В этом году мы начали работу над новой стратегией. Вышеупомянутые стратегические ориентиры являются лишь объявлением более широкого документа, который определит, как должна выглядеть ПФР в течение нескольких лет. Стратегия будет охватывать не только текущую деятельность, но и определять нашу роль в более широкой экосистеме институтов развития.
Сегодня Польша переживает интересный момент трансформации. Мы переключаем наш «двигатель роста» с недорогой модели и догоняем инновационную модель. ПФР активно поддерживает это направление, в том числе за счет инвестиций в высокотехнологичный сектор.
В долгосрочной перспективе мы хотим, чтобы Польский фонд развития был неотъемлемой частью системы устойчивости государства - не только в контексте кризисного реагирования, но и в качестве института, поддерживающего развитие. Сегодня Польша переживает очень интересный момент трансформации: мы переключаем наш «двигатель роста» с недорогих моделей на инновационные. ПФР активно участвует в этом процессе, в том числе за счет более ранних инвестиций в высокотехнологичный сектор, который все больше связан с обороной, особенно в нынешнем геополитическом контексте.
Вы упомянули, что Польша сегодня находится на этапе изменения модели развития – от экономики, компенсирующей дистанцию, до инновационной экономики и увеличения международного присутствия польских субъектов. Какую роль может сыграть ПФР в этом процессе? Может ли наращивание международной активности польских компаний также быть элементом укрепления институциональной устойчивости государства?
Зарубежная экспансия — это не просто поиск новых торговых точек. Это также сигнал о том, что Польша постепенно становится экспортером капитала. Хотя это пока не происходит в массовом масштабе, конкретные примеры такой деятельности уже появляются. Это признак того, что мы начинаем функционировать как зрелые экономики, которые годами инвестируют за пределами своих границ. Эти процессы способствуют укреплению навыков в области инноваций, открытости и глобальной экономики.
Определенно. Сегодня мы видим, что все больше польских компаний – и это новое качество – проявляют реальный аппетит к принятию иностранных рисков. До сих пор развитие бизнеса в значительной степени основывалось на внутреннем рынке или, возможно, в Европейском союзе. Сегодня мы все чаще наблюдаем рост этого аппетита как среди МСП, так и среди крупных игроков.
У ПФР есть инструменты для поддержки таких расширений — как точечных, так и более масштабных. У нас есть опыт работы с крупными инвестициями и приобретениями, поэтому мы готовы активно сопровождать компании в их деятельности. Кроме того, мы координируем деятельность всей Группы ПФР, которая предлагает широкий спектр финансовых и консультационных инструментов. Мы хотим служить так называемым. Стоп-магазин - один контакт для предпринимателей, ищущих поддержки.
Зарубежная экспансия — это не просто поиск новых торговых точек. Это свидетельствует о том, что Польша постепенно становится экспортером капитала. Пока не в массовом масштабе, но у нас уже есть конкретные примеры таких процессов. Это признак того, что мы начинаем напоминать зрелые экономики, которые давно инвестировали за пределами своих границ. Это, в свою очередь, развивает инновации, открытость и способность действовать по глобальным правилам.
В этом смысле международная экспансия становится новой формой институциональной устойчивости – гибкой, развивающейся и адаптированной к вызовам современного мира.
