Semi Shock: ASML Craters падает после того, как китайский фронт заканчивается взрывом

Ровно три месяца назад акции ИИ взлетели, названия полупроводников взлетели, а технологический сектор был в эйфории после голландского гиганта ASML. Единственный в мире производитель оборудования, необходимого для производства самых современных чипов и самой ценной технологической компании в Европе. — сообщил рекордную оценку в своей книге заказов (через несколько дней после того, как его азиатский коллега Тайвань Семи сделал то же самое).

И это было окончательным подтверждением того, что спрос на чипы и инфраструктуру искусственного интеллекта растет, а Bloomberg подливает масла в огонь, заявив, что результаты ASML являются «признаком того, что полупроводниковая промышленность может восстанавливаться», добавив, что «производители чипов творчески оптимизируют перспективы сектора после удара, который восходит к пандемии Covid-19, а TSMC на прошлой неделе прогнозирует сильный рост в 2024 году».

Не так быстро, в ответ и как мы четко предупредили в январской статье под названием "Технологическая эйфория, вызванная ASML, достигла рекордно высокого уровня на потоке китайских заказов Есть только одна проблема"...

Технологическая эйфория, вызванная ASML, достигла рекордно высокого уровня на потоке китайских заказов Есть только одна проблема https://t.co/ScGoWO2Ayy

— zerohedge (@zerohedge) 24 января 2024 года

Причина операции в заказах ASML заключалась в том, что Китай и его проекты на Тайване и в других азиатских странах плавали на рынке с заказами на покупку чипов перед эскалацией санкций Байдена в отношении чипов в Китае. Зная, что дверь закрывается на фоне шквала санкций, ограничивающих экспорт высокотехнологичных чипов и устройств для производства чипов, и что ему нужно купить сегодня то, что ему может понадобиться в течение следующих нескольких лет, если не бесконечно. ()За технологическим провалом: одноразовый китайский чип, покупающий безумие, чтобы сократить экспортные ограничения).

И, конечно же, Китай учитывает 39% продаж ASML за четыре квартала и стать крупнейшим рынком компании в 2023 году! Перед спецификацией чиповых санкций На долю Китая в январе-марте пришлось всего 8%.

Так что? Ну, такие единовременные искры покупок - как следует из названия - единовременные ... и, как мы сообщали 3 месяца назад, ASML был нацелен на усилия США по ограничению экспорта передовых технологий в Китай, и Bloomberg сообщил, что экспорт ASML в Китай теперь фактически остановлен, испаряя любую часть отставания в заказе благодаря Китаю. Это привело нас к следующему выводу:

И вот теперь Китай вычеркнут из списка клиентов ASML. Забудьте о своем главном клиенте Вопрос в том, кто заполняет пустоту. К счастью, спрос на ИИ держит сектор микросхем на плаву... или так говорят эксперты, те же эксперты, которые превзошли результат ASML сегодня, что вызвало ажиотаж покупок в акциях, который сегодня взлетел более чем на 9%, самый большой рост с ноября 2022 года и достиг рекордно высокого уровня.

Удачи в том, чтобы держать все время на высоком уровне с вашим крупнейшим клиентом, теперь отстраненным от будущих покупок Государственным департаментом. Что касается «рекордного спроса на чипы ИИ», Этот квартал окажется очень информативным, насколько он реален и сколько пара, как только гибкость эротического порядка в Китае будет окончательно устранена.

Так быстро вперед три месяца, когда этот квартал теперь в учебниках истории, и сегодня утром мы получили подтверждение того, что все, что мы сказали, было правильно (и что рынок, в его бесконечности) глупость Мудрость, ты враг. В среду акции ASML были одними из худших показателей среди европейского технологического сектора после того, как крупнейшая европейская компания разместила заказы, которые не оправдают ожиданий аналитиков. Тайваньские производители чипов отказались от покупки самых современных машин голландских компаний.

Бронирование в самых ценных технологических компаниях Европы упало на 61% в первом квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами до 3,6 млрд евро (3,8 млрд долларов), что дико упускает смехотворные оценки рынка в 4,63 млрд евро. Как мы и обещали.

Как отмечает Bloomberg, ведущие мировые производители чипов, такие как Taiwan Semi и Samsung Electronics, отложили новые заказы, поскольку клиенты производителей работают с запасами оборудования, используемого в смартфонах, компьютерах и автомобилях. Это наносит ущерб ASML, который также прогнозирует продажи в этом квартале ниже анализов. Почему Samsung и TSMC перезаказывают? Просто: Они тоже, мы ожидали исполнения китайских приказов о последней отставке, и мы надеялись, что они будут выполнены.

Ну, они сделали... И теперь у каждого есть большой запас оборудования!

Инвесторы ожидали, что TSMC забронирует значительные инструменты EUV в первом квартале, по словам аналитика Redburn Atlantic Тимма Шульце-Меландера (но не по данным ZeroHedge). Разочарование в заказах оставляет ранние сроки и возвращается на следующий год «уязвимым», сказал он, подтвердив то, что мы сказали четверть назад, когда все спешили купить акции. Одноразовая погоня по приказу.

Уровень заказов EUV «крайне низок». Указывая на то, что крупные клиенты ASML, такие как TSMC, Samsung и Intel, не увеличили инвестиции в высококачественное оборудование. Об этом заявил аналитик Oddo BHF Стефан Хури. АСМЛ Наблюдался самый большой спад спроса на его топовые экстремальные ультрафиолетовые машины. Заказы на них упали до €656 млн за период с €5,6 млрд в предыдущем квартале.

Другими словами, В настоящее время книга заказов Китая мертва и похоронена.

И теперь, когда наступило похмелье, ASML теперь видит продажи в текущем квартале между 5,7 млрд евро и 6,2 млрд евро, упустив оценки в 6,5 млрд евро, прежде чем спрос наберет обороты. И пока компания хлопала, чтобы успокоить рынок, что «ничего здесь не трахается», и толкала спрос во вторую половину, как это делает каждая компания, когда она пропускает квартальные результаты...

«Наш прогноз на весь 2024 год не изменился, и ожидается, что вторая половина года будет сильнее, чем первая половина, в соответствии с продолжающимся восстановлением отрасли после спада», - сказал главный исполнительный директор Питер Веннинк. «Мы рассматриваем 2024 год как переходный год. "

На этот раз рынок был менее чем готов купить BS, и поскольку компания признала, что до 15% продаж в Китае в этом году будут затронуты новыми средствами экспортного контроля - 50% - более реалистичное число - акции, наконец, подтянулись, когда похмелье наконец наступило, если с трехмесячной задержкой, и сегодня акции упали более чем на 6%.

Самое большое падение за один день с июня прошлого года.