Вот что сделали хедж-фонды и взаимные фонды В 1-м квартале: мониторы HF и MF Goldman

dailyblitz.de 1 год назад

Zdjęcie: this-is-what-hedge-and-mutual-funds-did-in-q1:-goldman’s-hf-and-mf-monitors

Сегодня Goldman опубликовал два наиболее легко читаемых периодических отчета банка: «Монитор тенденций хедж-фонда» (доступен здесь) и «Взаимные основы» (также доступны здесь), которые четко суммируют квартальную активность и потоки хедж-фондов и паевых инвестиционных фондов. Оба доступны для профессиональных подлодок в обычном месте, но вот ключевые моменты из каждого отчета.

Тенденционный монитор хедж-фонда

1) ПЕРФОРМАЦИЯ: Долгосрочные/короткие хедж-фонды США принесли солидную доходность +8% YTD. Сильные показатели длинных позиций популярного хедж-фонда увеличили доходность хедж-фондов, несмотря на недавнее короткое падение популярных коротких акций. ВИП-список Goldman Hedge Fund самых популярных длинных позиций (тикер: GSTHHVIP) вернулся на +16% YTD, опередив S&P 500 (+12%) и равный по весу S&P 500 (+7%). Самые короткие акции (GSCBMSAL, +7% YTD) предложили +25% в середине мая.

2) УВЕДОМЛЕНИЕ И ШОРТ-ИНТЕРЕСТ: Хедж-фонды в настоящее время быстро подняли чистый леверидж на более широком рынке, управляя рекордным валовым левериджем. Концентрированные короткие позиции в последнее время были частично волатильными, в результате чего средства вращались из своих любимых длин, чтобы покрыть шорты. Однако самое последнее короткое выжимание скорлупы ее последних переживаний в 2021 году и декабре 2023 года. Короткий интерес к среднему запасу S&P 500 восстанавливается очень низко на уровне 1,8%. Вместо этого фонды продолжают использовать макропродукты.

3) Средства для покрытия расходов: Мега-капсулы восстанавливают самые популярные длинные позиции хедж-фондов. AMZN, MSFT, META, GOOGL, NVDA продолжают утро в качестве пяти лучших акций в списке VIP в этом квартале. Список VIP содержит 50 акций, которые чаще всего входят в топ-10 основных хедж-фондов. Корзина превзошла S&P 500 в 60% кварталов с 2001 года со средней квартальной избыточной доходностью 47 б. п. 14 новых конституций: ALIT, APP, DELL, DFS, GDDY, JPM, MU, NEE, SE, SN, VST, WDC, WIX, X.

4) МЕГА-КАПС И ИСКУССТВЕННЫЙ ИНТЕЛЛЕКТ: Хедж-фонды Обрезанные позиции в мега-шапках Добавление к преимуществам вещания ИИ. Превышение цены акций поддержало вес Magnificent 7 в длинных портфелях хедж-фондов, который стабилизировался на уровне 13% в течение 1 квартала. AAPL был акцептом, в который творчески добавляются хедж-фонды. В отличие от этого, хедж-фонды добавили победителей во вселенную искусственного интеллекта, частично в инфраструктуру фазы 2. MRVL, SNX, AES, LFUS являются инфраструктурными акциями с наибольшим ростом популярности хедж-фондов.

5. Организаторы: Хедж-фонды продолжали вращаться в сторону циклов, с широким увеличением по потребительским дискреционным, финансовым и энергетическим показателям. DFS присоединилась к VIP-списку этого квартала, как и JPM, а также к BK и SPGI, чтобы войти в список Rising Stars этого квартала с наибольшим ростом популярности хедж-фондов. Рост цен также поднял вес акций Semiconductor в длинных портфелях хедж-фондов до нового рекорда - 6,5%. MRVL является первой восходящей звездой, и MU вошел в нашу корзину любимых длинных позиций хедж-фонда.

Взаимные основы

1. ПЕРФОРМАНЦИЯВзаимные фонды дали хорошие результаты YTD. 45Процент паевых инвестиционных фондов с большой капитализацией превосходит свои показатели YTD в сочетании с историческим средним показателем 38%.

Управляющие фондами стали творчески оптимистично относиться к американским акциям, а денежные ассигнования выросли до 1,5% и соответствовали рекордному уровню стоимости.

Ни один из активных взаимных фондов не испытал оттока в 139 миллиардов долларов США.

2. Темы в фокусе: (1) MEGA-CAP TECHУвеличение контрольных весов и ограничения на диверсификацию означают, что средний взаимный фонд с большой капитализацией составлял 660 б. п. с недостаточным весом Magnificent 7 в 1 квартале 2024 года. Сеть из 120 фондов (25%) сократила их воздействие на MSFT, что является самым большим снижением в группе.

2) ИИНесмотря на расширение торговли ИИ по ценам акций, менеджеры взаимных фондов обычно избегали больших ошибок отслеживания по этой теме. Тем не менее, взаимные фонды подняли свою подверженность коммунальным услугам до нового 10-летнего максимума.

3) КИКЛИКАЛЫ/ДЕФЕНСИВЫ: Средний взаимный фонд с большой капитализацией сохранил избыточный вес в 437 б.п. в циклических отраслях по сравнению с эталоном, что принесло пользу показателям, поскольку уверенность инвесторов в циклах экономического роста превзошла оборонительные меры (GSPUCYDE) на 4%.

3. Организаторы: Средний взаимный фонд с большой капитализацией в настоящее время является самым избыточным финансовым фондом (+167 б.п.) и Industrials (+139 б.п.) и мостом с недостаточным весом Info Tech (341 б.п.).

Относительно 4 квартала 2023 года средний фонд увеличил воздействие моста на потребительский дискреционный (+53 б.п.) и перерезал мост на здравоохранение (-42 б.п.) и финансы (-34 б.п.).

4. Удары: В этом отчете Goldman сбалансировал свои корзины с избыточным весом взаимного фонда (GSTHMFOW) и недостаточным весом взаимного фонда (GSTHMFUW). 12 новых конституций в GSTHMFOW: JCI, GM, TRV, CAH, KDP, DASH, TTD, NET, LHX, PNC, GD, AMP