Мертвый конец перевалки

Автор Джейк Скотт через Фонд экономического образования (FEE).

Распоряжение президента Дональда Трампа от 31 июля, вступившее в силу 7 августа, одним ударом перевернуло динамику мировой торговли. Введение 40-процентного тарифа на все «перегруженные товары» — продукты, перенаправляемые через третьи страны, чтобы уклониться от пошлин США — это просто естественное развитие его развивающейся протекционистской повестки дня.

Всего через неделю после заказа, Этот шаг является четким выстрелом в разрастающуюся производственную империю Китая. Он долгое время использовал такие методы, как перевалка и «ближнее удержание», чтобы обойти американские тарифы в целом и тарифную политику Трампа в частности.

Несмотря на то, что Китай применяется во всем мире, он имеет самый большой успех (и, вероятно, уже имеет), с его обширными заводскими сетями и умением перенаправлять товары через Юго-Восточную Азию, Мексику и за ее пределами. Это не просто повышение тарифов, это расчетливая эскалация продолжающегося крестового похода Трампа по изменению торговой политики США и мировой экономики в пользу Соединенных Штатов. Но волновые эффекты, которые вызывают синяки у потребителей, уже видны, и этот шаг, вероятно, ухудшит отношения с ключевыми союзниками.

Новые тарифы основаны на стратегии Трампа на первый срокКогда он использовал экономический вес Америки, как кувалду, чтобы пересмотреть или разбить торговые сделки, он считал несправедливым. Тогда китайские фирмы обходили американские тарифы, открывая магазины в таких странах, как Вьетнам и Мексика, переправляя товары через эти центры, чтобы скрыть свое происхождение.

Эта краткосрочная стратегия способствовала развитию многих экономик, которые имели ранее существовавшие договоренности с Соединенными Штатами или к которым относились более благосклонно, чем к Китаю, таким как Канада и страны Латинской Америки. Это также рассматривается как естественная часть глобализации: отгрузка деталей из того места, где они построены (например, Китай), сборка их в развивающихся странах (например, Мексика), а затем экспорт на рынки с высокой стоимостью (например, Соединенные Штаты). Ближний шоринг имеет долгую историю, но хрупкость расширенных глобальных цепочек поставок была раскрыта в пандемии Covid; с тех пор производители стремились смягчить их ущерб.

Дефицит торгового баланса США с Китаем (примерно $295 млрд) долгое время был болезненным моментом для Трампа, который рассматривает перевалку и ближний шортинг как подлые обходные пути. 40-процентная пошлина на эти товары, наложенная на существующие тарифы, направлена на то, чтобы закрыть эту лазейку. Как отметил бывший торговый переговорщик США Стивен Олсон в New York Times, Китай, скорее всего, расценит это как прямую попытку «вставить их», потенциально сея и без того напряженные переговоры.

Как будут знать читатели, Это не первое использование Трампом тарифов в качестве палки, чтобы победить лошадь. Ранее в этом году он повысил пошлины на товары из ЕС до 15 процентов с 1,2 процента, которые предшествовали его второму сроку, что вызвало как облегчение - для предотвращения угрожаемой 30-процентной ставки - так и критику по поводу увеличения стоимости европейского импорта. Это особенно вероятно, учитывая распространенность фармацевтических препаратов и импорта автомобилей из ЕС.

Теперь, с этим глобальным навязыванием перевалки и шортинга, Трамп удваивает свою экономическую геополитическую стратегию, ориентируясь не только на Китай, но и на Китай. любой страны, содействующие косвенным поставкам. Данные из Азия Финансовый Подчеркивает срочность: Экспорт Китая в США упал на 22% в июле 2025 года по сравнению с прошлым годом, но эти товары не исчезли - они были перенаправлены в страны АСЕАН, увеличившись на 17%, что сигнализирует о повороте к перевалочным узлам. Такие страны, как Вьетнам, ужесточили проверки, чтобы обуздать эту практику, но масштабы производства в Китае делают правоприменение геркулесовой задачей.

Более широкие последствия включают рискованный поворот в сторону Китая. Тарифы могут ускорить интеграцию через инициативу «Пояс и путь» и региональное всеобъемлющее экономическое партнерство, углубляя связи между АСЕАН и Китаем, поскольку доступ США уменьшается. Угрожаемые Пекином контрмеры против американских производителей сделок, в свою очередь, вынуждают страны АСЕАН действовать осторожно и потенциально выбирать между своим главным экспортным рынком (Америка) и крупнейшим торговым партнером (Китай).

Приказ Трампа также изменяет другие тарифы, начиная от 10 до 41 процента, с огромным 100-процентным налогом на микрочипы и фармацевтические препараты и 25-процентным налогом на товары из стран, покупающих российскую нефть, что уже нарушает отношения с Индией и еще больше сближает страны БРИКС.

Эти шаги согласуются с более широкими экономическими геополитическими стратегиями Трампа: сокращение торгового дефицита США и укрепление внутренних отраслей. Но цена для американских потребителей очень высока. Более высокие тарифы могут принести доход Казначейству в краткосрочной перспективе, но они также означают более дорогие товары в долгосрочной перспективе. Преимущество Китая в издержках держит его экспорт конкурентоспособным, несмотря на пошлины. По иронии судьбы, именно огромный уровень производства в Китае, который Трамп пытается сбалансировать. Как писал Ричард Болдуин, «[Китай] производит больше, чем девять следующих крупнейших производителей вместе взятых. "

Конечно, Китай может быть главной целью этой борьбы, но это не единственная страна, которая пострадала: Вьетнам с $120 млрд Профицит торгового баланса США сократился с 46% до 20%, что попыталось компенсировать его место в качестве перевалочного узла для китайского экспорта. Швейный сектор Камбоджи, в котором работает миллион рабочих, отметил снижение тарифов с 49% до 19%, но его зависимость от китайских ресурсов держит риски перевалки высокими.

Тем не менее, рынки АСЕАН являются сложными и многогранными. Некоторые приветствовали тарифы как «выравнивание» торгового поля. Werachai Lertluckpreecha, представитель базирующейся в Таиланде компании Stars Microelectronics, высоко оценил тактику Трампа, который поставил Таиланд на один уровень с Индонезией и Филиппинами и ниже Вьетнама. "

Этот тарифный гамбит перекликается с более широкими темами суверенитета и контроля, и Трамп, как правило, последний, кто моргает. Его тарифы утверждают доминирование США, заставляя торговых партнеров сгибаться или ломаться, но риск перенапряжения вырисовывается. Более широкие последствия включают повышение потребительских цен в США (например, обувь выросла на 40 процентов, автомобили, по прогнозам, будут стоить в среднем на 5800 долларов больше), что потенциально подпитывает инфляцию и зависимость от долга. Рынки несколько пожали плечами, с незначительными падениями S&P 500, но надвигается волатильность.