Уродливые JOLTS показывают большинство безработных против открытия вакансий; погружение в наем и увольнения

Месяц назад, до катастрофической августовской печати рабочих мест (и первой отрицательной ежемесячной печати за многие годы) и до разрушительной ревизии 911K, мы рассмотрели только что опубликованные данные. очень уродливый Отчет JOLTS правильно предсказал сентябрьское снижение ставок (а также последующее смягчение). Следует отметить, что отчет показал не только то, что количество вакансий упало ниже самой низкой оценки, но и то, что впервые с апреля 2021 года безработных было больше, чем вакансий.

Перенесемся к сегодняшнему дню, когда и без того уродливая картина на рынке труда стала еще более уродливой, когда несколько мгновений назад BLS сообщила о последнем, августовском, отчете JOLTs (который вполне может быть последним федеральным отчетом о рынке труда в течение длительного времени, когда правительство закрывается в полночь сегодня вечером) и который показал, что Вакансии оставались подавленными, если они незначительно повышались с пересмотренного в сторону повышения июльского отпечатка 7.208MM (с 7.181MM) до 7.227MM и превышали приглушенные оценки 7.2MM.

Количество вакансий сократилось в строительстве (115 тыс.) и федеральном правительстве (61 тыс.).

Действительно, как показано на диаграмме ниже, лучшая новость о сегодняшнем докладе заключается в том, что перед закрытием правительства, которое приведет к массовым увольнениям государственных служащих, Число правительственных вакансий уже было самым низким с февраля 2021 года.

В контексте более широкого отчета о работе, который может или не может быть напечатан в эту пятницу, наиболее важными данными были то, что мы сделали. прогнозируется в преддверии сегодняшнего отчета JOLTS, В настоящее время число безработных превышает число вакансий.

JOLTS покажет наибольшее количество безработных по сравнению с вакансиями с марта 2021 года, поскольку рынок труда становится наиболее ограниченным спросом за 4 года

— zerohedge (@zerohedge) 30 сентября 2025 г.

И, конечно же, после четырех лет, когда рынок труда США уклонялся от пули, его удача, наконец, закончилась. В то время как в июне рынок труда все еще был ограничен предложением, Когда в США было на 342 тыс. больше вакансий, чем рабочих мест, в июле мы, наконец, вернулись к ограниченному спросу, с 28 тыс. вакансий меньше, чем у безработных, что стало первой негативной печатью этой серии с апреля 2021 года. Через месяц стало намного хуже, Безработных на 157 тысяч больше, чем вакансий, что является самым высоким показателем с марта 2021 года.

Как мы уже говорили ранее, США никогда не вступали в рецессию в период, когда было больше вакансий, чем у безработных (т.е. рынок труда был ограничен). На данный момент мы знаем, что это больше не ограничивает предложение, а ограничивает спрос.

В августе количество вакансий для безработных упало ниже 1,0x после того, как они потратили последние 4 года.

В то время как данные о вакансиях были уродливыми и, возможно, первыми предвестниками грядущей рецессии - все было еще уродливее под поверхностью, начиная с того, что было на самом деле. нанимать где число новых сотрудников упало на 114 К до 5,126 ММ, что является самым низким показателем с июня 2024 года, в то время как число людей, покидающих свои рабочие места, также известно как Возьмите эту работу и засуните ее в индикатор - также упал на 75К до 3,091ММ, что является самым низким показателем 2025 года.

Как разобраться в продолжающемся ухудшении ситуации на рынке труда?

Ну, как мы говорили в прошлом месяце, это, вероятно, связано с тем, что DOL, которая недавно потеряла своего предыдущего комиссара после того, как Трамп уволил ее два месяца назад, начала влиять на коллапс на теневом рынке труда, на котором доминируют нелегальные иностранцы, и замену нелегалов легальными домашними работниками, что, в свою очередь, подталкивает рынок труда к дисбалансу, ограниченному спросом. В прошлом месяце мы сказали: «Вопрос в том, как долго это будет появляться в гораздо более слабых, чем ожидалось, отпечатках заработной платы», и мы получили ответ всего через два дня, когда мы получили действительно катастрофический отчет о рабочих местах, который затем был зацементирован полными годовыми изменениями 9 сентября, которые, как мы правильно предсказали, покажут «еще 600K-900K в рабочих местах, которых никогда не было и которые были просто воображаемы Байденом ДОЛом, в процессе зелёного освещения не только 25-бит / с, но потенциально гигантские 50 б / с». Как ровно год назад. "

Это закончилось 911K, но что более важно для сегодняшнего дня, так это то, что сегодняшний отчет JOLTS не был ужасным, но он, безусловно, был достаточно уродливым, чтобы гарантировать, что ФРС сократится через три недели, если правительство закроется сегодня вечером и будет закрыто на неопределенный срок, предотвращая публикацию отчета о рабочих местах за сентябрь в эту пятницу.