Аукцион Tailing 3Y показал худший внешний спрос с 2023 года

Через неделю после объявления Казначейства о возврате средств не было представлено никаких серьезных изменений в графике аукционов купонов в течение следующих нескольких месяцев, вместо этого, все это привело к следующему заголовку сегодня утром:

• США готовы выделить 100 миллиардов долларов за четыре недели

Несколько мгновений назад мы получили первый фактический аукцион возврата денег за неделю, когда Казначейство продало 58 миллиардов долларов в 3-й бумаге на очень посредственном аукционе.

Высокая доходность составила 3,669%, по сравнению с 3,891% в июле и самой низкой с сентября прошлого года, поскольку рынок готовится к сентябрьскому снижению ставки ФРС. Напомним, что высокие урожаи тенора в январе достигли максимума в 4,332% и с тех пор снижаются. Это был хвост 0,7bps до 3,662%. При выпуске 3-й подряд хвост и 9-й за последние 11 аукционов.

Заявка на покрытие составила 2,526, что выше прошлогоднего показателя в 2,509, но ниже среднего показателя в 2,589.

Внутренние данные были более уродливыми: косвенные упали до 53,99 с 54,11, что является самым низким показателем с декабря 2023 года. И с Directs в очередной раз наградили удивительно высоким 28,1%, который был ниже рекордных 29,4% в июле, но в остальном был 2-м по величине в истории, дилеры остались с 17,9%, по сравнению с 16,5% и самым высоким с апреля спросом на выкуп среди иностранцев, для бумаги 3Y остается удивительно слабым.

В целом, это был плохой, хвостовой аукцион 3Y, с разочаровывающим иностранным спросом и всплеском Directs, чтобы компенсировать, и неудивительно, что рынок облигаций был менее чем взволнован после перерыва, хотя удивительно, что доходность оставалась подавленной с 10Y-торгами на 4,20% до и после аукциона.