Украина столкнулась с глубоким кризисом ликвидности, который вынудил заморозить 39 млрд гривен инвестиционных расходов и прекратить возврат НДС для предпринимателей. Ситуация усугубляется упорным отношением Еврокомиссии, которая отказалась ускорить выплаты из кредитных средств на 2027 год, требуя от Киева глубоких структурных реформ.
Масштаб бюджетных проблем подтвердил министр финансов Сергей Марченко, выступая перед финансовым комитетом Верховного Совета. Он указал, что в условиях ограниченной ликвидности абсолютным приоритетом правительства остается сектор обороны и безопасности, в то время как другие сферы деятельности государства финансируются как остатки. Хотя социальные расходы формально обеспечены, глава министерства прямо сигнализировал о риске надвигающихся задержек в их осуществлении.
Украина перенесет расходы на декабрь
По словам Марченко, стоимость сдвинутых на сентябрь расходов составляет 39 млрд гривен. Глава бюджетного комитета Верховного совета Роксола Пидлас сообщил, что Минфин отложил на декабрь часть капитальных затрат, запланированных на период с сентября по ноябрь. Поэтому это отсрочка срока, а не окончательный отказ.
Правительство также приняло решение, которое позволяет Казначейству ограничить открытие средств для неприоритетных расходов с октября, если нет денег на все запланированные платежи в едином налоговом законопроекте. Решение заключается в применении до конца года и ограничения могут распространяться как на государственный бюджет, так и на местные бюджеты.
Эффект наблюдается в строительной отрасли. Основатель «Автострады» Максим Скил 17 сентября написал в Facebook, что государство приостановило финансирование всех капитальных затрат на ежедневной основе, заставив компанию сохранить работу на всех строительных площадках. Согласно сообщению "Интерфакс-Украина" от 5 октября, компания продолжает свою работу, несмотря на то, что долг государства перед ней составляет около 15 млрд гривен. По данным украинских СМИ, Киев в 2026 году насчитал за 50,8 млрд долларов иностранного финансирования, а к середине сентября получил около 21 млрд из-за задержки с выполнением условий помощи.
Возврат НДС в Украине: данные падают, бизнес-сигналы
Представители бизнеса, в том числе MHP и украинский политик Вадам Денисенко, утверждают, что возврат НДС для экспортеров прекращен с 5 сентября. Денисенко говорит о неофициальном решении правительства в части сбережений. Предварительные данные Минфина показывают, что в сентябре было возмещено 9,9 млрд гривен НДС против 14,6 млрд в августе. Экономист Центра экономической стратегии Богдана Слуцкого указал, что это примерно половина среднего месячного показателя января-августа, который составил 20,1 млрд гривен.
Однако картина неоднозначна: в период январь-сентябрь возвраты НДС составили в общей сложности 170,9 млрд гривен против 131,2 млрд годом ранее. Глава финансового комитета Верховного совета Данил Гетманков заявил, что в лучшем случае выход может начаться снова через две-три недели, при условии принятия парламентом законов, вытекающих из интеграционных обязательств перед ЕС, связанных с 4 млрд евро.
Потребности Украины в обороне: $155 млрд в 2026 году
Министерство обороны оценивает финансовые потребности в войне в 2026 году в 155 миллиардов долларов. Осенью 2025 года тогдашний министр обороны Денис Шмыгал говорил о не менее 120 миллиардах долларов за этот год. Летом 2026 года президент Владимир Зеленский оценил дополнительные потребности в обороне в 27 миллиардов долларов.
По словам первого замминистра финансов Романа Ермолычева, около 7 млрд из этой суммы - заработная плата и пособия для солдат, а около 20 млрд - оружие. Марченко заявил, что Украина покроет более 7 млрд из собственных ресурсов, а еще 12 млрд из партнеров.
За 2027 год потребности в обороне, как ожидается, возрастут до $175 млрд, из которых проект бюджета прогнозирует около 100 млрд, - сообщает "Интерфакс-Украина". Зеленский поручил правительству и дипломатам обеспечить финансирование текущих потребностей обороны к 15 октября.
ЕС отказывается ускорить предоставление кредита Украине. Состояние: реформы
Кредит ЕС для Украины (Ukraine Support Loan), согласованный в конце 2025 года, составляет 90 миллиардов евро на период 2026-2027 годов с потолком до 45 миллиардов евро в год. В 2026 году Украина получила 15,7 млрд евро. Причина - задержки в реализации реформ, требуемых Брюсселем.
Как сообщалось Financial TimesЕврокомиссия отклонила просьбу Киева о досрочной выплате ассигнований на 2027 год. Комиссары Валдис Домбровскис и Марта Кос написал в письме президенту Верховного совета Руслану Стефанчуку, что дополнительная помощь остается доступной в 2026 году, но при условии реализации реформ. По данным Еврокомиссии, до конца года Украина имеет доступ к еще 34 млрд евро, выплата которых зависит от соблюдения.
Среди мер, которые считаются важными для международного финансирования, семь законопроектов, принятых Верховным Советом в первом чтении в сентябре. К ним относятся налогообложение небольших международных поставок, банкротство малых компаний, Фонд гарантирования вкладов, регулятор энергетического рынка и муниципальные услуги, соблюдение стандартов ЕС, секьюритизации и покрытые облигации. Марченко надеется, что парламент поддержит их во втором чтении.
1 октября Еврокомиссия и Киев сделали совместное заявлениеОни нашли средства для покрытия бюджетных и оборонных потребностей Украины в 2026 году, но не упомянули суммы или источники. Стороны также договорились о бесперебойном выделении 45 млрд евро на 2027 год на согласованных условиях и ежемесячных встречах.
Мы писали о настроениях поляков по поводу быстрого членства Украины в ЕС в тексте: Рекордное сопротивление поляков быстрому вступлению Украины в ЕС.
Риск девальвации гривны
Марченко написал, что темпы реализации реформ напрямую повлияют на объем финансирования, которое Украина сможет получить к концу 2026 года. Ранее он предупредил, что если парламент вновь не поддержит необходимые законы, Минфин не исключает бюджетного финансирования ЦБ, что может означать девальвацию гривны и инфляцию. Европейская комиссия также оценивает потребности Украины на 2027 год, и результаты достигнут лидеров ЕС в середине октября.
Крайний срок передачи капитальных затрат — декабрь, но министерство резервирует, что оставшиеся расходы будут профинансированы по мере сокращения ассигнований. Неизвестно, когда возврат НДС вернется на прежний уровень. Киев также не раскрыл, из каких источников покроет все пробелы в расходах на оборону.
Часто задаваемые вопросы
Почему Украина прекратила инвестиции?
Из-за отсутствия ликвидности на едином налоговом счете. Финансирование из-за рубежа идет медленнее, чем ожидалось в бюджете, и часть помощи зависит от реформ, которые Верховный Совет еще не прошел. Правительство сначала платит за оборону и безопасность, а капитальные расходы, запланированные на сентябрь, сместились на декабрь.
Сколько Украина получила от Евросоюза в 2026 году?
К началу октября Украина получила от пула 15,7 млрд евро до 45 млрд евро, предусмотренных в кредите ЕС на 2026 год. Остальное зависит от реализации реформ.
Заплатит ли Украина деньги раньше?
Нет. Европейская комиссия отклонила просьбу о досрочной выплате ассигнований, предусмотренных на 2027 год. К концу 2026 года еще остается около 34 млрд евро, но при условии, что Киев будет соответствовать установленным требованиям.
Сколько нужно защищать Украине в 2026 году?
По данным Министерства обороны Украины, военные потребности в 2026 году составляют 15 миллиардов долларов, в том числе около 27 миллиардов долларов дополнительных потребностей, для которых не было выявлено источников финансирования.
Приостановила ли Украина выплату пенсий и зарплат?
Нет. Марченко сообщил, что социальные расходы пока не ограничены, хотя и не исключил задержек, если денег в едином налоговом законопроекте не хватало. Премьер-министр Сергей Корецкий заверил, что ограничения на другие расходы не должны влиять на пенсии и зарплаты.
