Китайская индустрия гуманоидных роботов вступает в новую фазу: ее основные производители все чаще переходят от презентации технологий к моделям производства, внедрения и финансирования. Unitree Robotics завершила выпуск акций перед запланированным дебютом на рынке STAR в Шанхае, в то время как AgiBot, известный в Китае как Zhiyuan Robotics, начал процесс подготовки к выходу на Гонконгскую фондовую биржу. Обе компании часто сравнивают, но развивают разные пути к аналогичной цели: созданию роботов, способных работать за пределами лаборатории.
Два биржевых процесса, два разных этапа
Ускорение обеих компаний было представлено в китайских отраслевых СМИ как «стартовый сигнал» для китайской гуманоидной робототехники. Однако это необходимо прояснить. В случае с Unitree процесс еще более продвинут: компания завершила публичное размещение на рынке STAR, установив цену выпуска на уровне 150,80 юаня за акцию. Выпуск включает 40 446 млн новых акций и должен принести около 6,1 млрд валовых юаней. Акции по этой цене стартовали 10 августа (подписка на IPO).
Компания закрыла выпускную стадию и ждет своего дебюта. Этот дебют, по мнению комментаторов, покажет не только интерес инвесторов, но и масштаб ожиданий для всей отрасли.
AgiBot уже на этом пути. 24 июля компания объявила о запуске биржевого процесса в Гонконге. Однако в нем не указаны сроки проспекта, размер заявки или целевая оценка. Суммы от 40 до 50 миллиардов долларов, появляющиеся в китайских медиа-отношениях, являются оценкой анонимного инвестора, а не официальным условием выпуска. TMTPost писал о «представлении документов», но доступная общественности информация позволяет безопасно говорить только о начале подготовки к IPO в Гонконге.
Unitree: первая доступная платформа и аппаратный масштаб
Модель Unitree выросла из четвероногих роботов, а затем была расширена до гуманоидов. Компания разрабатывает собственные ключевые модули, в том числе приводные структуры, шестерни, кодеры и системы управления, при этом используя внешний источник некоторых ячеек, вычислительных компонентов или датчиков. В документах по выпуску он представляет это как способ ускорить итерацию продукта и контроль затрат.
Наиболее заметной особенностью этой стратегии является сочетание широкого портфеля с относительно низким порогом входа (легкая доступность). Гуманоид G1 производства Unitree в документах компании оценивался в 85 тыс. юаней, а модель R1 — в 39,9 тыс. юаней. Поэтому такие устройства легко доступны для лабораторий, университетов, групп разработчиков программного обеспечения и компаний, желающих проверить свои собственные приложения для роботов. Этот контекст развивается в тексте о Unitree и будущее гуманоидных роботов.
В первые три квартала 2025 года Unitree получила доход в 595,19 млн юаней от продажи гуманоидов. Исследования и образование составили 73,60% от этой суммы, из коммерческих и потребительских приложений 17,39% и из отраслевых приложений 9,01%. Это не значит, что роботы не идут в промышленные компании. Показано, что основным рынком компании остаются научно-исследовательские, учебные и опытно-конструкторские площадки, а не производственные объекты, логистические центры или сервисные компании.
Unitree также сообщила, что в 2025 году она поставила более 5,5 тысяч человекоподобных роботов. Сама компания указывает на то, что статистика сектора не вполне сопоставима: различные исследования лечат гуманоидов, работают на колесах с двумя руками и машине аналогичной конструкции с человеком. Таким образом, утверждение о позиции мирового лидера должно быть связано с методологией и источником данных, а не рассматриваться как бесспорный рейтинг всего рынка.
AgiBot: промышленность, данные и сеть сотрудничества
AgiBot был создан в 2023 году, и его стратегия подчеркивает промышленную среду и данные, полученные во время работы роботов. Компания называется производителем универсальных роботов ИИ, но ее работа не ограничивается только машинами. Он также строит модели, инструменты сбора данных и деловые отношения с заводами и местными организациями.
По словам основателя и генерального директора Дэн Тайхуа, выручка компании в 2025 году превысила 1 млрд юаней. AgiBot еще не опубликовал проспект акций, который позволил бы провести детальное сравнение сегментов выручки, маржи и клиентов.
Важны конкретные промышленные попытки. В апреле Securities Times описала работу робота AgiBot Genie G2 на фабрике планшетов Longcheer в Наньчане. Проект включал восьмичасовую работу по загрузке, выкладке и управлению операциями на линии 3С. Согласно информации, предоставленной участниками проекта, робот должен был выполнять задачи в цикле 18-20 секунд, а план на третий квартал состоял в том, чтобы расширить реализации до ста единиц.
Однако эту единственную реализацию не следует отождествлять с повсеместной автоматизацией производства. Это важный тест на реальном заводе, но все же тест ограничен конкретной позицией, продуктом и процессом. Его ценность для AgiBot — это прежде всего данные: любая правильно или ошибочно выполненная операция может служить для улучшения распознавания, планирования трафика и манипулирования.
Компания объявила в июне, что она произвела 15 000 человекоподобных роботов; юбилейным устройством был промышленный G2. Это собственное сообщение AgiBot, поэтому в нем в первую очередь говорится о производственных мощностях и скорости масштабирования, а не о количестве постоянных гуманоидов на объектах заказчика. Эта разница особенно важна в секторе, где количество производств, поставок, займов, демонстраций и фактических реализаций часто смешивается в одном повествовании.
Оборудование и модели больше не противостоят дорогам
TMTPost представляет Unitree как компания, которая впервые построила робота-«тело»: эффективный, доступный и быстро производимый. Сначала AgiBot разрабатывал «мозг», то есть модели, позволяющие работать в изменяющейся среде, а затем использовать реализации на заводах для сбора данных.
Unitree также инвестирует в разработку и разработку программного обеспечения. В выпускных документах она указала, что широкое применение гуманоидов в настоящее время ограничивает главным образом
- Способность моделей воплощения ИИ обобщать и
- Прочность и точность роботизированных рук.
AgiBot, в свою очередь, не может создавать эффективные модели без стабильного, серийно выпускаемого оборудования, поставок компонентов и процедур внедрения. Обе компании должны одновременно разрабатывать оборудование, программное обеспечение, данные и сервисную сеть.
Разница скорее в порядке формирования выручки и основном клиенте. Сегодня Unitree продает платформу, которую другие могут развивать. AgiBot пытается параллельно вводить конкретные промышленные процессы для сбора данных и показа возврата к реализации. Первая модель быстрее создает сообщество пользователей и канал распространения, вторая может лучше соответствовать продукту на требовательной рабочей станции. Однако каждый из них имеет разный риск: в первом сложно быстро увеличить долю промышленной реализации, во втором сложнее повторить успех одного проекта на многих заводах.
Год массового производства или индивидуальные реализации?
В Китае 2026 год называют «годом массового производства» гуманоидов. Синьхуа сообщил, что Министерство промышленности и информации и Комитет по надзору и управлению государственной деятельностью запустили программу обучения настоящих гуманоидных и ИИ-роботов. Ожидается, что до конца года программа будет выполнять часть «режима работы» и поддерживать пропускную способность десятков тысяч единиц.
Эта политическая и промышленная мобилизация не снимает технических барьеров. Отношения Синьхуа с заводами в Чжэцзяне подчеркивают, что роботы все чаще справляются с одиночными, повторяющимися задачами, но им сложнее выполнять операции, требующие точного захвата, работать с мягкими или переменными материалами и адаптироваться к новым, ранее неизвестным условиям. Решающее значение по-прежнему имеют надежность непрерывной работы, стоимость реальных линейных данных, безопасность и отсутствие общих стандартов интерфейса и связи.
Поэтому следующие несколько лет станут испытанием не столько количества производимых или демонстрируемых на сцене роботов, сколько их способности работать много часов с повторяющимся качеством, в условиях, оправдывающих затраты на покупку, обслуживание и интеграцию. Капитал фондовой биржи может ускорить строительство заводов, моделей и реализацию программ. Однако он не заменит длительный процесс сбора данных, промышленных испытаний и создания сервисных компетенций.
Какова рыночная стоимость китайской робототехники
Столица, заинтересованная в Unitree и AgiBot, сегодня занимается не только продажей машин. Он также оценивает способность компаний строить экосистему: отношения с заводами, доступ к компонентам, каналам распределения, фактическим рабочим данным и инструментам для быстрой адаптации робота. В этом смысле IPO — это не метамфетамин, а способ финансирования следующего этапа.
Unitree уже имеет аппаратный масштаб, узнаваемый бренд и большую исследовательскую и образовательную базу аудитории. AgiBot фокусируется на ускорении производства и демонстрации ценностей в конкретных промышленных приложениях. Какая стратегия окажется более устойчивой, будет определяться не единым рейтингом предложения или оценкой, а скоростью перехода от тестовых позиций к безопасным, экономически эффективным и повторяющимся реализациям.
Если оба дебюта на фондовом рынке вызывают интерес инвесторов и в результате, по крайней мере, стабильная цена акций, это означает, что среди инвесторов фондового рынка есть группа людей, которые убеждены в огромном потенциале индустрии гуманоидных роботов. Китай, кажется, имеет самые высокие государственные органы и крупнейшие частные компании среди убежденных. Для инвесторов это довольно четкий сигнал о том, что в ближайшие годы в этом секторе будет много и много хорошего.
Источники
1.,ա, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , [Unitree domika IPO, Zhiyuan движется в сторону фондового рынка: китайская робототехника нажимает на курок], TMTPost, 13 августа 2026 года,
2..ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա.ա. [Ответ компании Unitree Robotics на предварительные запросы документов], Шанхайская фондовая биржа, 20 марта 2026 г. https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202603/002178_20260320_OE27.pdf
3. Спасение , Расселение”!”«”»” [Большой интерес к акциям Unitree до начала листинга], Securities Times, 14 августа 2026 года,
4. неблагоприятные ситуации , 人 400 интенсивная 500 [AgiBot начинает процесс входа на Гонконгскую фондовую биржу], Кайцзин, 25 июля 2026 года,
5.. [AgiBot Genie G2 в восьмичасовом тесте на промышленной производственной линии], Securities Times, 14 апреля 2026,
6. 15-тысячный робот AGIBOT сворачивается с производственной линии, отмечая новый рубеж в развертывании искусственного интеллекта, AgiBot, июнь 2026 года.
7.’«rge’’»’«’»——«人’国’人’国’国’国’ ’ ’ ’ [От презентации до фабрики: наблюдения за «годом массового производства» гуманоидов], Синьхуа, 23 июля 2026 г. https://www.news.cn/liangzi/20260723/d5872820f7774332aa2ce8e0cae1a41/c.html
Лешек Б. Гласс
Электронная почта: [email protected]
