Июль обычно является позитивным месяцем на фондовых рынках, и этот год не стал исключением. Американские индексы положили этому конец, как и большинство европейцев. Однако рынки Старого континента уже не привлекают капитал с такой интенсивностью, как в первой половине года. С другой стороны, оценки океана после последующих рекордов уже очень высоки, а влияние нового таможенного порядка, навязанного Дональдом Трампом, пока сложно предсказать. На рынках в ближайшее время можно ожидать большей волатильности и нервозности, но пока компании показывают хорошие результаты, нет условий для изменения тенденции к снижению.
С начала 2025 года широкий рыночный индекс S&P 500 вырос на 7,8%, а технология Nasdaq — еще больше. Это не было однородным увеличением: в феврале, марте и апреле американские индексы снижались, и глобальный капитал гораздо чаще выбирал европейские паркетные полы. Самым нервным месяцем оказался апрель, когда «день освобождения» Трампа оказался одновременно мощным импульсом к продаже. После этого срыва, однако, произошло отражение, в впечатляющем стиле.
В результате и Nasdaq, и S&P 500 побили несколько рекордов всех времен, включая последнюю неделю июля. Август начался со спадов из-за макроэкономических данных: меньше, чем ожидалось, количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, и прежде всего наибольший пересмотр показаний за предыдущие месяцы вызвал настроения инвесторов, а американский президент подтолкнул к увольнению главу Бюро статистики труда, которое собирает и подсчитывает эти данные. Однако следующая сессия оказалась нарастанием.
Июль стал еще одним месяцем роста, индексы установили новые рекорды, поэтому скорее инвесторы поставят этот месяц в успешные. Хотя уже видно, что эта разница, особенно очень заметная в начале года в пользу Европы, исчезает и, конечно, инвесторы задаются вопросом, является ли это постоянным изменением или просто остановкой, потому что с начала года европейские индексы работали лучше, чем американские. Об этом сообщает информационное агентство Tomasz Korab, генеральный директор EQUES Investment TFI.
Инвесторы спрашивают себя, как долго американский рынок может расти. После двух двадцатипятипроцентных повышений оценки американских компаний они достигли очень высоких уровней 22-23 для соотношения цена-прибыль в среднем за 17 лет. Прибыль, о которой сообщают компании, продолжает расти. Из компаний, которые уже сообщили о результатах за второй квартал, 70% показали прибыль лучше ожиданий. Был прогноз, что к 2025 году американские индексы могут вырасти более чем на 20%.
- Мы наблюдаем очень большой рост, после рекордных оценок, после относительно высоких индексов и очень высокой экономической неопределенности, поэтому я думаю, что на рынках будет много нервозности. — предоставляет генеральный директор EQUES Investment TFI. - Если оценки высоки, это обычно означает высокие ожидания инвесторов. Если они не будут выполнены, наказание будет очень суровым, то есть инвесторы покажут свое разочарование, выведут капитал и падут вниз, у нас есть динамика. После серии длительных повышений очень высокие рекордные оценки, как правило, сильно различаются. Вот почему мы увидели эти изменения настроения даже в этом году. освобождение День огромных спадов, затем быстрый отскок, поэтому инвесторы должны проявлять значительную устойчивость к стрессу.
На настроения инвесторов, безусловно, влияет ситуация в мировой торговле. 27 июля президент Дональд Трамп и президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен объявили о соглашении между США и ЕС о тарифах на импортную продукцию. Это расценивалось как провал европейских переговорщиков. Его основными положениями являются 15-процентные пошлины на большинство товаров, экспортируемых из ЕС в США, включая автомобили, их части, лекарства и полупроводники. Ожидается, что более высокий уровень в 50% будет взиматься за импорт в Соединенные Штаты стали и алюминия. Кроме того, европейские компании обязались закупить у США энергетическое сырье на $750 млрд, увеличить инвестиции на рынке США на $600 млрд и приобрести американскую военную технику.
- Что касается ответа на пошлины, то можно сказать, что рынков и инвесторов было достаточно. С апреля произошло столько изменений ставок и правил, что рынок уже устал от этих изменений. Однако, что касается соглашения между Евросоюзом и США, то это самое важное соглашение, потому что Евросоюз и США вместе составляют 43% мировой экономики и 30% мировой торговли, поэтому это соглашение регулирует значительную часть мировой экономики - Вспомнил Томаша Кораба. - По мнению большинства аналитиков, и рынок тоже воспринимался как негативный для Евросоюза, но реакция была довольно умеренной, мы наблюдали небольшое снижение фондовых рынков в Европе и небольшой рост в США.
Многие аналитики и экономисты также отмечают, что в расчете не учитывается большой профицит услуг, который Соединенные Штаты зафиксировали в торговле с Европейским союзом.
- Внимание инвесторов в ближайшие месяцы будет, на наш взгляд, по-прежнему сосредоточено на макроэкономических данных, потому что очень сложно оценить окончательное влияние всех соглашений, которые заключаются на постоянной основе. Оценивает Томаш Кораб. - Эта карта товаропотока, цепочек поставок и торговли все еще создается, и ей по-прежнему мешают краткосрочные реакции, поскольку инвесторы, ожидая таможни, увеличивают и уменьшают запасы. Эти макроэкономические данные будут снижаться только после периода путаницы, и на этой основе аналитики и инвесторы попытаются выяснить, какое долгосрочное влияние этот новый порядок в мировой торговле будет оказывать на отдельные экономики, на перспективы компаний, работающих в этих экономиках, а значит, на курсы акций и другие финансовые инструменты.
Источник: newseria.pl
