Это будет немного дольше, чем обычно, но я нахожу тему интересной. Введение необходимо, но мои конкретные выводы/уведомления все еще там. Давайте поговорим.
Вода десятилетиями рассматривалась как очевидная хорошая — доступная, дешевая и неисчерпаемая. Между тем, мир все больше вступает в эпоху, когда вода становится одним из самых стратегических видов сырья. Засуха, рост населения, урбанизация и деградация окружающей среды приводят к тому, что запасы пресной воды сокращаются быстрее, чем мы можем их возобновить. Уже сегодня более двух миллиардов человек живут в регионах, страдающих от хронического дефицита воды, а другие страны начинают рассматривать доступ как проблему национальной безопасности.
В результате вода становится активом. Сырье, стоимость которого растет с глобальным дефицитом. Для инвесторов это означает еще одну область для инвестирования: от компаний по управлению водными ресурсами, операторов инфраструктуры до компаний с ограниченными возможностями. ]>Права на воду]>.
Тема воды в последнее время получила некоторое внимание из-за войны между США и Израилем. Иран. Вода на Ближнем Востоке является одним из самых спокойных и в то же время наиболее важных факторов, формирующих политическое и экономическое положение региона. Хотя в общественных дебатах преобладают нефть, религия или соперничество, именно дефицит воды повлиял на решения государств, напряженность между ними и направление, в котором развиваются целые общества. Ближний Восток является самым сухим регионом в мире, и его запасы пресной воды сокращаются быстрее, чем растет спрос. В результате вода становится не только сырьем, но и инструментом воздействия, элементом стратегии и одной из основ национальной безопасности.
Это очень ясно в отношениях между странами. Турция, контролируя источники Евфрата и Тигра, в течение многих лет использует эту систему для укрепления своих позиций в Сирии и Ираке. Израиль, Иордания и Палестина десятилетиями вели переговоры о доступе к реке Иордан и водоносным горизонтам Западного берега, ибо без них невозможно поддерживать сельское хозяйство или снабжать города. Страны Персидского залива, почти полностью лишенные природных ресурсов, стали зависимыми от опреснения морской воды, что делает их инфраструктуру чрезвычайно чувствительной к конфликтам и нападениям.
Вода становится одним из ключевых элементов геополитической головоломки Ближнего Востока. Она не так эффектна, как нефть или СМИ, как вооруженные конфликты, но во многом определяет пределы возможностей государств, их зависимость и их будущее.
Прямые инвестиции в воду кажутся интуитивными, но на практике это крайне сложно. Вода не может быть просто куплена, как нефть или золото. Водные законы чрезвычайно локальны, зависят от законов отдельных штатов или регионов, и их оценка может быть непрозрачной. ETF, которые многие инвесторы рассматривают как подверженность этому сырью, фактически инвестируют в основном в инфраструктурные компании - компании водоснабжения, производители труб, насосы или системы фильтрации. Это инвестиции в сектор, но не в саму воду. В свою очередь, фьючерсы на воду не являются ликвидными (на полях это звучит смешно в контексте воды :) и не отражают реальный рынок, что затрудняет их рассмотрение в качестве инструмента долгосрочного распределения капитала.
Вместо этого можно рассмотреть стратегию, которая на первый взгляд может показаться неочевидной, но чрезвычайно логичной. ]>Лучший способ инвестировать]> В воде, кажется, есть инвестиции в продукты питания, которые требуют огромного количества пищи, и в то же время могут быть легко транспортированы. Вместо того, чтобы покупать воду, вы покупаете сельскохозяйственные угодья в местах, где доступ к ним дешев и стабилен. На таких землях можно производить продукты питания с высокой добавленной стоимостью, производство которых поглощает большое количество воды — и затем продавать в регионы, где воды не хватает. На практике это означает «экспорт воды», но в виде сельскохозяйственной продукции.
Примеры таких культур весьма специфичны: миндаль, орехи, овощи с высокой рыночной стоимостью. Это продукты, которые требуют огромного количества воды для производства, но в то же время легкие, долговечные и простые в транспортировке. B
Вся стратегия основана на предположении, что вода является местным ресурсом, а продовольствие — глобальным ресурсом. Не имеет смысла отправлять танкер с водой из Калифорнии на Ближний Восток, но вы можете отправить миндаль, который требовал тысячи литров воды для роста. Это чисто экономический «водный арбитраж».
Заключения/наблюдения
1. На практике трудно получить доступ к компаниям, которые будут котироваться на фондовой бирже, что облегчит осуществление таких инвестиций.
2. Существует группа сельских фондов REIT (RFF), которая может быть интересной формой косвенных инвестиций в воду. Скорее, это воздействие сельского хозяйства + права на воду + ирригационная инфраструктура.
Rural Funds Group - это австралийский сельскохозяйственный REIT, который имеет землю, сельскохозяйственную инфраструктуру и права на воду. В Австралии вода является регулируемым и торгуемым ресурсом — права на нее оцениваются, продаются и сдаются в аренду.
RFF имеет огромные площади сельскохозяйственных угодий - около 740 000 гектаров - которые он выделяет на такие культуры, как миндаль, макадамия, виноградные лозы и хлопок. Права на воду также являются ключевым элементом портфеля, значительно увеличивая стоимость земли и позволяя стабильное сельскохозяйственное производство в сухом климате Австралии. Компания генерирует выручку как от долгосрочной аренды земли, так и от продажи годовых ассигнований на воду, делая свою модель действий практической реализацией идеи «инвестиций в воду через продукты питания», только в виде REIT, котируемой на бирже.
Тем не менее, это REIT, а REIT — это определенный класс активов. Я не думаю, что это лучший выбор, но я бросаю его, даже как любопытство.
3. Водные спекуляции — здесь я хотел привести вам две интересные компании: Limoneira и Boswell.
Limoneira - 132-летняя американская агропромышленная компания из Калифорнии, зарегистрированная в Nasdaq (LMNR). На первый взгляд это выглядит как простой производитель цитрусовых и авокадо, но на самом деле это одна из самых интересных водных компаний на рынке, ведь у нее огромный портфель прав на воду, который она оценивает и активно чеканит.
Ниже приведен график котировок компании. Что бросается в глаза - ее котировки движутся по определенному каналу и регулярно появляются на нем, увеличивается/падает ограниченный этим каналом.
J.G. Boswell Company (тикер: BWEL) владеет одними из крупнейших частных прав на воду в Калифорнии, и, согласно некоторым анализам, даже в Соединенных Штатах. Эти права на воду являются основной причиной, по которой компания в течение многих лет заинтересована в инвесторах, ищущих доступ к воде в качестве сырья.
Здесь график выглядит по-другому, но у меня может возникнуть соблазн заключить, что у нас есть канал, который устанавливает некоторые точки обратной связи.
Резюме
Инвестиции в воду - это тема, которая является довольно нишевой, но время от времени возвращается, особенно когда повествование начинает доминировать над темами, предполагающими нехватку воды, например, как сейчас. ]>В контексте Ближнего Востока]> И там инфраструктура опреснения морской воды. Я постоянно ищу что-то, что позволило бы обеспечить эффективное долгосрочное воздействие воды (не так много в контексте Ближнего Востока, просто вода имеет хорошие перспективы). На данный момент у меня есть только эти 3 актива, которые, на мой взгляд, не подходят для долгосрочных инвестиций. Босвелл и Лимонейра — довольно интересные компании в контексте спекуляций. Я хотел бы знать ваше мнение и ваши идеи.
]>Как инвестировать на фондовом рынке? Бесплатные инвестиционные советы]>
Автор: ]>Конрад Парсли]>
