Дональд Копперфильд

Исполнитель: Michael Every Of Rabobank

"" Как я уже однажды сказал вам, — сказал я, — это вы были в своей жадности и хитрости против всего мира. Возможно, вам будет полезно подумать в будущем, что в мире еще никогда не было жадности и хитрости, которые не слишком много делали и переусердствовали. Это так же верно, как и смерть. "

-Дэвид Копперфилд, Чарльз Диккенс

После первых 14 торговых писем, которые президент США Трамп разослал вчера, значительно повысив тарифы для получателей, возникла пауза. Однако Трамп подчеркнул, что 1 1 Август действительно является крайним сроком для новых ставок. - что должно позволить товарам прибыть раньше времени и не обеспечить повышения цен на Xmas, - говорит Аксиос. Сегодня утром в США будет сделано не менее семи торговых объявлений.

Кроме того, он шокировал рынки Угрожая 50-процентным тарифом на медь, увидеть рост цен в Нью-Йорке до новых максимумов, а также 200% тариф на фармацевтические препараты после годичного переходного периодаЭто вынуждает фирмы быстро менять производство.

Во-первых, рынки отмечают, что из-за серьезного несоответствия между производством медного сырья и плавильными мощностями США полагаются на импорт около 50% своей рафинированной меди, что теперь явно рассматривается как риск национальной безопасности. Таким образом, в то время как многие прошлые неомеркантилисты только тарифизировали товары с добавленной стоимостью, а не сырье, США хотят переместить производство меди и выплавку обратно домой, как это делает сталь и алюминий. Что касается последнего, то сказать, что в США есть аналогичный случай для основных лекарств, на всякий случай, это просто здравый смысл для всех, кроме рынков.

Напомним, что эти заголовки рассматриваются как В статье Financial Times говорится, что фактический контроль Китая над всеми ключевыми мировыми промышленными производствами через его удушение при переработке редкоземельных элементов является «новым видом торговой войны». " За исключением того, что это старый, но никто не удосужился прочитать экономическую историю по квартальным отчетам о прибылях и убытках, ВВП и ИПЦ. По словам другого источника в Китае, у Запада было 15 лет, чтобы спланировать такой торговый шок от реальной политики.Пекин может решить, чьи заводы могут работать, а какие нет.— выпускали бесконечные планы действий и позиционные бумаги, а потом, «потому что рынки», абсолютно ничего не делали. Тем временем Белый дом также пытается запретить Китаю покупать американские фермы, опять же из-за национальной безопасности. Пекин отвергает это утверждение, но сколько китайских ферм могут принадлежать гражданам США?

США сейчас делают что-то На медь, сталь и алюминий, который затем отражается всеми, кто говорит, что это неправильно. Он также работает на редкоземельных объектах, но это займет больше времени и потребует более краткосрочных компромиссов и встречных угроз, которые все виды критиков, которые ничего не сделали во время создания Китаем своей монополии на редкоземельные объекты, теперь осуждают как неприемлемые.

Как пример, Редактор Financial Times Мартин Вольф следует вчерашнему обещанию взглянуть на то, что должно заменить неудавшуюся тэтчеровскую революцию и неудавшуюся политическую экономию после GFC, сказав: «Не трампизм. " Справедливо, конечно. Но это оставляет какую альтернативу? Коммунизм? Социализм? Либертарианство? Больше неолиберализма? Георгизм? Какая идеология и какая конкретная политика помешала бы Китаю задержаться на редкоземельных объектах? Что может разрядить эту активную угрозу? Как долго идеология истеблишмента может быть «Нет, не это!», а не «Да, сделайте это»?

Требуется новое мышление. Газета, идеологически неспособная ее выпускать, The Economist, делится исследованиями, показывающими, что более образованные в США (конечно, это означает, что более богатые) имеют менее нулевой взгляд на жизнь. До тех пор, пока они не получат докторскую степень, когда они видят вещи так же, как рабочий класс. Раньше это было не так, но если у вас есть десятилетия глобализации и перепроизводства элиты, это то, что вы получаете - мышление с нулевой суммой, то есть то, как геополитика и геоэкономика почти всегда работали под поверхностью.

Действительно, ТТрамп только что заявил, что слова президента России Путина в конечном итоге «бессмысленны» и «на нас бросают много быков». В результате Белый дом взвешивает предоставление Украине еще одной системы Patriot, утверждает Wall Street Journal, который, учитывая, насколько они востребованы, продемонстрирует серьезную приверженность. Кроме того, Трамп теперь поддерживает жесткий законопроект о санкциях против России, поскольку он был изменен, чтобы добавить полномочия президента по отказу от санкций, говорит сенатор Грэм. Что-то, что будет иметь огромное влияние на рынок, если когда-либо будет использоваться.

Говоря о том, что и оставаться нулевой суммой во внутренней политике, Трамп сказал: «Я бы сделал это по-другому, возможно, немного».. Это связано с тем, что сокращения расходов, разрешенные в рамках OBBB, могут быть отменены, а расходы нет. По иронии судьбы, Верховный суд позволил Трампу продолжить массовые увольнения в правительстве, а Республиканская партия Конгресса говорит о втором «Большом красивом законопроекте» в конце этого года.

«Великобритания и Франция должны спасти Европу, — говорит Макрон. — Но кто спасет Великобританию и Францию?» В первом случае «суды присяжных должны быть ограничены, чтобы спасти систему уголовного правосудия от краха, считает следствие», где мы видим «радикальные предложения по устранению огромного отставания в коронных судах». Так много побед. Возможно, не в суде.

На рынках, которые сами по себе неумолимо собираются стать более нулевой суммой, Трамп назвал председателя ФРС Пауэлла «ребенком» и сказал, что он должен немедленно уйти в отставку, если он ввел в заблуждение Конгресс, к которому сейчас все просто пожимают плечами. До тех пор, пока не начнется жарка в Конгрессе, и мы не увидим, кто будет следующим председателем, WSJ сегодня помечает это как битву между двумя Кевинами, Уоршем и Хассеттом.

РБА удивил всех, не сократив ставки вчера«Запутанный рынок изо всех сил пытается понять новый мир RBA», как выразился местный AFR. Заместитель губернатора РБА выступил сегодня, чтобы попытаться прояснить ситуацию и может только добавить, что он будет «обновлять свою исследовательскую стратегию с новым набором приоритетов для выявления вопросов, на которые необходимо ответить, чтобы поддержать будущие разработки политики». Это будет включать в себя акцент на малую макроэкономику открытой экономики с особой ролью для сырьевых и энергетических секторов, а риски и возможности структурных изменений в мировой экономике должны быть жизненно важным приоритетом для исследований. Откровенно говоря, страшно, что их уже нет: На что они смотрят?

Один из новых членов совета директоров Банка Японии сигнализировал о возможном пересмотре в сторону повышения своего прогноза по инфляции в этом месяце, сохраняя возможность еще одного повышения ставки в этом году; и ожидается, что RBNZ будет удерживаться на уровне 3,25% сегодня.

Короче говоря, центральные банки повсюду, как и все мы. И почему они не должны быть? В мире с нулевой суммой некоторые делают лучше, чем другие, поэтому им нужна другая денежно-кредитная политика: например, в Китае только что наблюдался ИПЦ на уровне 0,1% годовых против -0,1% ожидаемых, но ИПЦ, который имеет большее значение, упал до -3,6% годовых против. - 3,2% консенсуса. Более того, денежно-кредитная политика больше не связана только с ИПЦ и безработицей: шепотом. Это может быть даже о таких вещах, как редкие земли.

«Ключ к тому, чтобы зрители никогда не узнали, поэтому у меня есть план Б для каждой иллюзии."

-Дэвид Копперфильд