Ключевые события на этой неделе: глобальные индексы деловой активности, долговечность США, заседание МВФ и прибыль

Ключевым событием этой недели станет Глобальная вспышка PMI на апрель в среду. Кроме того, в своем предварительном просмотре основных событий недели DB отмечает: Весенние встречи Всемирного банка и МВФ Состоится 21-26 апреля. В корпоративных доходах основные моменты включают Alphabet, Tesla и SAP.

Взглянем поближе: Основным моментом в экономических данных являются апрельские показатели PMI для ключевых экономик в среду. Влияние тарифов США будет в центре внимания, особенно для европейских производственных датчиков, которые восстанавливаются в последние месяцы. Среди стран G7 Индекс производства был чуть выше 50 (50,2) только в США.

Другие важные экономические показатели на следующей неделе включают Мартовские заказы на товары длительного пользования и данные рынка жилья в США. Экономисты DB видят рост заказов на товары длительного пользования (в четверг) на +0,5% (+1,0% в феврале). ФРС также выпустит свою бежевую книгу в среду.

В Европе ожидается еще несколько настроений, в том числе Исследование Ifo в Германии (четверг), а также показатели потребительского доверия в Великобритании (пятница), Еврозоне (вторник) и Франции (четверг).

В Азии основное внимание будет уделяться Японии Токийский индекс потребительских цен за апрель выйдет в пятницу. Ставки по кредитам на 1 и 5 лет должны быть установлены в Китае в понедельник.

Помимо экономических данных, На следующей неделе состоятся весенние встречи Всемирного банка и МВФ 2025 года, которые пройдут 21-26 апреля в Вашингтоне. Во вторник МВФ опубликует полный отчет о перспективах мировой экономики и глобальной финансовой стабильности.

На следующей неделе основное внимание будет уделено Alphabet (четверг) и Tesla (вторник). Другие технические отчеты включают Intel, IBM и ServiceNow. В центре внимания также будут потребительские фирмы, такие как P&G, PepsiCo и Chipotle. Ключевые оборонные фирмы США RTX, Lockheed Martin и Northrop Grumman выпустят прибыль во вторник. В Европе к часам относятся SAP и Dassault Systemes.

Изображение: DB, here is a day by day calendar of events

понедельник 21 апреля

• Данные: Ведущий индекс марта США, Китай 1-й и 5-й годовые ставки по кредитам Центральные банки: говорит Центробанк

Во вторник 22 апреля

• Данные: Апрельская Филадельфия Непроизводственная деятельность ФРС, индекс производства ФРС Ричмонда, условия ведения бизнеса, доверие потребителей в Еврозоне в апреле, долг к ВВП в 2024 году, индекс цен на промышленные товары в Канаде, индекс цен на сырье
• Центральные банки: Джефферсон, Кашкари и Харкер из ФРС, Обзор профессиональных прогнозистов ЕЦБ, Узел ЕЦБ говорит
• Заработок: Tesla, SAP, General Electric, Verizon, Intuitive Surgical, RTX, Danaher, Chubb, Lockheed Martin, Elevance Health, Northrop Grumman, Moody’s, MSCI, Baker Hughes, EQT, Equifax, Enphase Energy
• Аукционы: США 2-й год Notes

Среда 23 апреля

• Данные: США, Великобритания, Япония, Германия, Франция и Еврозона апрельские PMI, мартовские продажи новых домов в США, мартовские государственные финансы в Великобритании, февральский торговый баланс в еврозоне, объем строительства
• Центральные банки: Бежевая книга ФРС, Гулсби ФРС, Мусалем, Уоллер и Хаммак говорят, Узел ЕЦБ, Виллеруа и Лейн говорят, Бейли BoE, Пилл и Бриден говорят
• Заработок: Philip Morris International, IBM, AT&T, ServiceNow, Thermo Fisher Scientific, Boston Scientific, NextEra Energy, Texas Instruments, Boeing, GE Vernova, Lam Research, O’Reilly Automotive, General Dynamics, Chipotle Mexican Grill, Newmont, Volvo
• Аукционы: US 2-yr FRNs, 5-yr Notes

четверг 24 апреля

• Данные: Марш Чикаго Национальный индекс активности ФРС, заказы на товары длительного пользования, существующие продажи жилья, апрельская производственная деятельность ФРС Канзас-Сити, первоначальные претензии по безработице, услуги PPI в Японии, апрельский опрос Ifo в Германии, апрельское доверие потребителей во Франции, 27 марта в ЕС новые регистрации автомобилей
• Центральные банки: Кашкари ФРС говорит, Нагель ЕЦБ, Симкус, Рен и Лейн говорят, Ломбарделли BoE говорит
• Заработок: Alphabet, P&G, T-Mobile US, Merck & Co, PepsiCo, Gilead Sciences, Union Pacific, Comcast, Sanofi, Fiserv, Bristol-Myers Squibb, BNP Paribas, SK Hynix, Intel, Dassault Systemes, Digital Realty Trust, Freeport-McMoRan, Keurig Dr Pepper, Eni, Nasdaq, L3Harris Technologies, Vale, PG&E, Orange, Valero Energy, Nokia, Dow
• Аукционы: 7-летние банкноты США

Пятница 25 апреля

• Данные: Апрельский Канзас-Сити Деятельность ФРС, Доверие потребителей GfK в Великобритании, Мартовские розничные продажи, Япония Апрель Токийский ИПЦ, Франция Доверие бизнеса в апреле, Канада Февральские розничные продажи
• Центральные банки: Зеленый говорит
• Заработок: AbbVie, Ping An Insurance Group, Keyence, HCA Healthcare, Colgate-Palmolive, Charter Communications, Schlumberger, Centene, Advantest, LyondellBasell

Наконец, глядя только на США, Голдман пишет, что ключевыми экономическими данными на этой неделе являются отчет по товарам длительного пользования в четверг и отчет Мичиганского университета в пятницу. На этой неделе было несколько выступлений представителей ФРС.

понедельник, 21 апреля

• Крупных экономических данных не запланировано.
• 08:30 утра Президент ФРБ Чикаго Гулсби (избиратель FOMC) говорит: Президент ФРС Чикаго Аустан Гулсби должен появиться на CNBC. 11 апреля Гулсби сказал: «Это усложняет работу ФРС, если вы получаете то, что явно является стагфляционным шоком. Когда обе стороны нашего мандата начинают ухудшаться в одно и то же время, нет универсального учебника, к которому вы обращаетесь». Он также добавил: «То, как мы реагируем на стагфляционный шок, зависит от того, какие из них хуже, как долго они будут длиться, являются ли более высокие цены преходящими или постоянными с точки зрения роста, является ли это реакцией на неопределенность или это все больше втягивается в рецессию. "

Вторник, 22 апреля

• Крупных экономических данных не запланировано.
• 09:00 утра ФРС заместитель Председатель Джефферсон говорит: ФРС заместитель Председатель Филип Джефферсон выступит с речью об экономической мобильности и двойном мандате на саммите по экономической мобильности, организованном ФРС Филадельфии. Ожидается речевой текст. 3 апреля Джефферсон заявил, что «условия на рынке труда оставались стабильными до февраля, и прогресс по инфляции ослаб, но перспективы неопределенны». Он также добавил: «Эти условия привели меня к тому, что я поддержал сохранение постоянной ставки на уровне, который я считаю умеренно ограничительным. "
• 09:30 утра Филадельфия Президент ФРС Харкер (FOMC non-voter) говорит: Филадельфия Президент ФРС Патрис Харкер примет участие в беседе о том, как экономическая мобильность влияет на региональные экономики.
• 01:30 вечера Президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари (FOMC non-voter) говорит: Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари примет участие в дискуссии на Глобальном саммите Торговой палаты США в Вашингтоне. Ожидается Q&A. 26 марта Кашкари сказал: «Возможно, что удар по доверию может иметь больший эффект, чем сами тарифы, и это заставляет меня нервничать, но хорошая новость заключается в том, что удар по доверию может быть быстро восстановлен, если будут приняты решения по этим торговым неопределенности. "
• 02:30 вечера Президент ФРС Ричмонда Баркин (FOMC non-voter) говорит: Президент ФРС Ричмонда Том Баркин примет участие в беседе у камина на саммите RVA Big Dipper Innovation Summit в Ричмонде, штат Вирджиния. Ожидается Q&A. 1 апреля Баркин сказал: «На данный момент объявленные тарифы пересмотрены. Я планирую дать ему некоторое время, чтобы посмотреть, сможем ли мы выяснить, что такое стабильный политический режим, а затем мы можем начать больше думать о денежно-кредитной политике. "
• 04:00 PM Федеральный губернатор Куглер говорит: Губернатор ФРС Адриана Куглер выступит с речью о передаче денежно-кредитной политики в Школе общественных дел Университета Миннесоты. Ожидается Q&A. 2 апреля Куглер заявил: «С учетом недавнего отсутствия прогресса в области инфляции, недавнего повышения инфляционных ожиданий и рисков роста, связанных с объявленными и перспективными изменениями в политике... Я буду поддерживать текущую ставку до тех пор, пока эти риски роста инфляции продолжаются, а экономическая активность и занятость остаются стабильными. "

В среду, 23 апреля

• Губернатор Федрезерва Куглер говорит: Губернатор ФРС Адриана Куглер примет участие и выступит с краткими вступительными замечаниями на племенной встрече Mille Lacs. Точное время встречи - TBD.
• 09:00 утра Президент ФРБ Чикаго Гулсби (избиратель FOMC) говорит: Президент ФРС Чикаго Аустан Гулсби выступит с вступительным словом на саммите по экономической мобильности, организованном ФРС Филадельфии.
• 09:30 утра Президент ФРБ Сент-Луиса Мусалем (FOMC): Президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем выступит с вступительным словом на мероприятии Fed Listens. 11 апреля Мусалем заявил, что «изменения в тарифах могут иметь различные прямые и косвенные последствия для цен и экономической деятельности, в зависимости от того, как они осуществляются и степень возмездия со стороны торговых партнеров». Он также отметил: «Прямые последствия могут иметь лишь краткое и ограниченное воздействие на инфляцию, [но] косвенные и последствия второго раунда могут оказывать более устойчивое воздействие. "
• 09:35 утра Федеральный губернатор Уоллер говорит: Губернатор ФРС Кристофер Уоллер выступит с вступительным словом на мероприятии Fed Listens. 14 апреля Уоллер сказал: «С большим повышением тарифов я ожидаю, что экономика США значительно замедлится в конце этого года, и этот более медленный темп продолжится в следующем году». Он также добавил: «Если замедление является значительным и даже угрожает рецессией, то я ожидаю, что выступлю за скорейшее снижение ставки FOMC и в большей степени, чем я думал ранее. "
• 09:45 утра S&P Global US Manufacturing PMI, апрель предварительный (консенсус 49.3, последние 50.2): S&P Global US Services PMI, апрель предварительный (консенсус 53.0, последний 54.4)
• 10:00 Продажи новых домов, март (GS +1,0%, консенсус +0,7%, последний +1,8%)
• 04:30 вечера Президент ФРБ Кливленда Хаммак (FOMC non-voter) говорит: Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак выступит на форуме Money Marketeers в Нью-Йорке о балансе ФРС. Ожидается речевой текст и Q&A. 16 апреля Хаммак сказал: «Учитывая отправную точку экономики, и с учетом того, что обе стороны нашего мандата, как ожидается, будут находиться под давлением, есть веские основания для поддержания денежно-кредитной политики на стабильном уровне, чтобы сбалансировать риски, связанные с дальнейшим повышением инфляции и замедлением рынка труда. "

Четверг, 24 апреля

• 08:30 утра Заказы на товары длительного пользования, март предварительный (GS +5,0%, консенсус +1,5%, последний +1,0%); заказы на товары длительного пользования экс-транспорт, март предварительный (GS плоский, консенсус +0,3%, последний +0,7%); Основные заказы на капитальные товары, март предварительный (GS -0,2%, консенсус +0,1%, последний -0,2%); Основные поставки капитальных товаров, март предварительный (GS -0,2%, консенсус +0,2%, последний +0,8%): По нашим оценкам, заказы на товары длительного пользования выросли на 5,0% в предварительном мартовском отчете (месяц за месяцем, с учетом сезонной корректировки), что отражает резкое увеличение заказов на коммерческие самолеты. Мы прогнозируем снижение заказов и отгрузок основных капитальных товаров на 0,2%, что отражает снижение новых заказов и компонентов отгрузок в производственных исследованиях в марте.
• 08:30 утра Первоначальные требования по безработице, неделя закончилась 19 апреля (GS 210k, последние 215k); Непрерывные претензии по безработице, неделя закончилась 12 апреля (последние 1885 тыс.)
• 10:00 Существующие продажи жилья, март (GS -3,0%, консенсус -2,8%, последний +4,2%)
• 05:00 PM Президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари (FOMC non-voter) говорит: Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари примет участие в модерируемой беседе в Колледже науки и техники Университета Миннесоты. Ожидается Q&A.

Пятница, 25 апреля

• 10:00 Потребительские настроения Мичиганского университета, апрельский финал (GS 50.2, консенсус 50.7, последние 50.8); Мичиганский университет 5-10-летние инфляционные ожидания, апрельский финал (GS 4,4%, последние 4,4%)

Источник: DB, Goldman