НБП предоставил новые данные по инфляции. Это плохой сигнал для миллионов заемщиков

Национальный банк Польши опубликовал последние данные, которые могут беспокоить миллионы поляков, выплачивающих кредиты. В июне 2025 года базовая инфляция, ключевой показатель для Совета по денежно-кредитной политике, снова увеличилась, достигнув уровня 3,4 процента в годовом исчислении. Хотя на первый взгляд изменения незначительны, экономисты бьют тревогу. Устойчивое ценовое давление в экономике является четким сигналом того, что Мечты о быстром снижении процентных ставок могут быть перенесены в далекое будущее. Для людей с ипотекой и потребительскими кредитами это означает одно – высокие рассрочки останутся с нами дольше.

Эти данные ставят Совет по денежно-кредитной политике в сложное положение. С одной стороны, экономика нуждается в стимуле для роста, с другой стороны, устойчивая базовая инфляция не позволяет ослабить денежно-кредитную политику. Аналитики подчеркивают, что июньское чтение является доказательством того, что борьба с инфляцией в Польше вступила в гораздо более сложную фазу. Что означают эти цифры для вашего кошелька и каковы прогнозы на следующие месяцы?

Базовая инфляция растет. Что именно показали данные NBP?

Национальный банк Польши анализирует не только основной индекс инфляции ИПЦ, но и несколько показателей базовой инфляции. Именно они позволяют оценить, насколько глубоко укоренилось ценовое давление в экономике. Наиболее важным из них является инфляция, когда цены на продовольствие и энергоносители исключены. увеличился в июне 2025 года до 3,4%. ежегодно с 3,3% в мае. Этот показатель наиболее внимательно отслеживается МКК.

Для полной картины положения НБП он также приводит другие меры, которые были разработаны в июне следующим образом:

• Инфляция после исключения регулируемых цен (подконтрольных государству) 2,5 процента.Оставаться на том же уровне, что и в мае.
• Инфляция после исключения самых переменных цен несколько снизилась 4,5 процента от 4,6% месяцем ранее.
• Так называемое 15-процентное снижение среднего уровня, которое устраняет экстремальные изменения цен, было 3,7%. (по сравнению с 3,8% в мае).

Стоит отметить, что все эти показатели остаются явно выше целевого показателя инфляции НБП, который составляет 2,5%. Для сравнения, основной индекс потребительских товаров и услуг (ИПЦ) в июне составил 4,1% в годовом исчислении. Рост ключевой базовой инфляции, несмотря на снижение некоторых других показателей, является сигналом того, что Внутреннее давление на рост цен в Польше не отпускает.

Почему базовая инфляция так важна для вашего кошелька?

Для среднего потребителя термин «базовая инфляция» может звучать абстрактно, но он оказывает прямое влияние на наши финансы. Принимая решение о процентных ставках, центральный банк стремится отфильтровать информационный шум, такой как резкие изменения цен на топливо на мировых рынках или колебания цен на продукты питания из-за погоды. Денежно-кредитная политика оказывает ограниченное влияние на эти факторы.

Базовая инфляция, исключая те самые переменные категории, показывает Реальное, фундаментальное ценовое давление в экономике. Он в основном отражает цены на услуги и промышленные товары, на которые центральный банк может оказать реальное влияние через стоимость денег. Если базовая инфляция высока и растет, это означает, что компании все еще повышают цены, а давление на заработную плату сильное. Это, в свою очередь, является весомым аргументом для Совета по денежно-кредитной политике. поддерживать высокие процентные ставки Или даже рассмотреть их повышение.

На практике это означает, что процентная ставка по кредитам, включая популярную ставку WIBOR или WIRON, не имеет места для снижения. Каждый держатель ипотечного кредита с переменной ставкой чувствует это непосредственно в виде высокой ежемесячной рассрочки. Поэтому устойчиво высокая базовая инфляция является Простой сигнал о том, что помощь должна быть оказана.

Больше никаких снов о более низких взносах? Что происходит с процентными ставками?

Июньское чтение базовой инфляции является серьезным предупреждающим сигналом и ведром холодной воды для тех, кто надеялся на быстрое снижение процентных ставок. Аналитики сходятся во мнении: эти данные существенно ограничивают рамки маневра Совета по денежно-кредитной политике. Хотя в настоящее время никто не ожидает увеличения, сценарий сокращения в ближайшие месяцы стал крайне маловероятным.

Экономисты отмечают, что "легкая" часть борьбы с инфляцией, которая заключается в падении цен на сырье, уже позади. Сейчас Польша вступает в фазу борьбы против Устойчивая инфляция в сфере услугЭто гораздо сложнее контролировать. Рост затрат на рабочую силу и по-прежнему высокий потребительский спрос не дают компаниям оснований для снижения цен. В этой ситуации РПП должна сохранять ограничительное отношение, чтобы спираль цен-платежей не развернулась вновь.

Для заемщиков это означает подготовку к более длительному периоду высоких затрат на финансирование. Перспектива возвращения к низким процентным ставкам, известная еще до пандемии, уходит. Больше никаких снов о быстрых порезах ног Это самый важный вывод из последних данных NBP. В домашних бюджетах следует предполагать, что высокие кредитные взносы останутся у нас как минимум до конца 2025 года и, возможно, даже дольше.