Время для проверки реальности?

Виа Рабобанк,

После резкого сокращения в июне ЕЦБ вчера не изменил свою политику. В какой-то степени это может быть по дизайну. В прошлом месяце ястребиные элементы заявления о политике смягчили ожидания рынка от последующих сокращений. Вчерашнее голубиное заявление подтверждает, что ЕЦБ все еще стремится снизить ставки, но в размеренном темпе.

Тем не менее, Голубиные замечания Лагард также, по-видимому, отражают некоторый подлинный оптимизм в отношении прогноза инфляции. Повышенные темпы роста заработной платы не удивили Совет управляющих; Президент отметил, что это было учтено в их последних прогнозах. Совет управляющих пришел к выводу, что прибыль компаний поглощает эти более высокие затраты на рабочую силу. Что еще более важно, она повторила, что «все, что мы видим», в настоящее время указывает на то, что рост заработной платы будет умеренным в 2025 и 2026 годах.

После встречи Bloomberg и Reuters сообщили о различных взглядах на работу Совета управляющих. Агентство Bloomberg сообщило, что политики становятся менее уверенными в том, что они могут сократить вдвое больше в этом году, хотя ни один из источников Bloomberg не хотел исключать возможность снижения ставки в сентябре. Reuters пришло к выводу, что даже некоторые из более ястребиных политиков открыты для сентябрьского сокращения, при условии, что данные подтверждают, что дезинфляция продолжается.

Мы заключаем, что Совет управляющих по-прежнему склонен просматривать краткосрочные данные, и что политики готовы принять некоторые неудачи, если их долгосрочные перспективы не будут существенно затронуты.. Это не означает, что ЕЦБ отказался от своего подхода, основанного на данных. Политики пересмотрят свои прогнозы, если данные докажут, что они ошибаются, но планка для этого, похоже, несколько выше, чем раньше, поскольку к среднесрочному прогнозу ЕЦБ придается больший вес.

Несмотря на растущее значение среднесрочной перспективы, Лагард по иронии судьбы отказалась «спекулировать» на последствиях потенциальной победы Трампа для роста еврозоны и прогноза инфляции. Она признала, что политики должны «учитывать» возможность тарифов, но не уточнила, как именно.

Напомним, что ЕЦБ, как и большинство официальных учреждений, обычно не включает в свои прогнозы предположения об изменении политики до тех пор, пока политика не будет объявлена.

Не пора ли проверить реальность?

Потому что победа Трампа выглядит более вероятной после покушения на его жизнь в минувшие выходные.

Прежде чем его сопроводили со сцены на предвыборном митинге, раненый Трамп стоял и демонстративно ударил по воздуху, создав то, что, несомненно, будет определяющим образом кампании.

Тем временем демократы пребывают в смятении.

Президент Байден сталкивается с растущим давлением со стороны высокопоставленных членов партии, которые хотят, чтобы он вышел из гонки.

Есть предположения, что он может сделать это в эти выходные.

Но даже если он это сделает, остается вопрос, сможет ли другой кандидат быстро заполнить пробел в руководстве.

Трамп ясно выразил свое отношение к тарифам:

«Экономически это здорово. И это хорошо для переговоров. "

Его выбор в пользу кандидата на пост вице-президента, Джей Ди Вэнса, в равной степени поддерживает общие тарифы, чтобы возродить товары американского производства.

Другой термин для Трампа также может иметь большие последствия для мирового порядка безопасности.

Понятно, что Трамп недоволен тем, что другие страны прячутся за военным зонтиком США.

Я думаю, что Тайвань должен заплатить нам за оборону. Мы ничем не отличаемся от страховой компании. "

Но Тайвань может быть уверен: Европа имеет свою спину. Вчера Урсула фон дер Ляйен была переизбрана на пост президента Еврокомиссии.

В рамках своей заявки на работу она сказала, что будет «Стремление сдерживать Китай» Вторжение в Тайвань.

Частный мороз от пришельцев:

"Чем мы должны пользоваться, мужик, жестким языком!? "

В конце концов, ЕС также не смог сдержать Россию.

И учитывая позицию Трампа в отношении Тайваня, ЕС, вероятно, следует в первую очередь больше беспокоиться о своей собственной обороне.

Фон дер Ляйен, по крайней мере, осознает настоятельную необходимость улучшения военной мощи Европы:

Совместные расходы ЕС на оборону с 2019 по 2021 год выросли на 20%. Она сказала.

«За это время расходы России на оборону увеличились почти на 300%, а Китая — почти на 600%. "

День впереди

В настоящее время повседневная жизнь нарушается из-за сбоя в работе поставщика услуг кибербезопасности. Мой австралийский коллега сообщает, что пострадали СМИ, супермаркеты и банки, включая платежные карты. В Европе аэропорты, железные дороги и медиа-компании также сообщили о сбоях. Это может быть не взлом или кибератака; ранее были случаи, когда неисправное обновление устранило, например, целого поставщика облачных услуг. Тем не менее, он подчеркивает уязвимости современных ИТ-систем, где ключевые услуги предоставляются всего несколькими компаниями.

Кроме того, это тихая пятница с точки зрения данных. Несколько спикеров ЕЦБ уже обратились к прессе, чтобы представить свой взгляд на вчерашнюю встречу и перспективы денежно-кредитной политики, и я подозреваю, что мы получим больше звуковых битов сегодня.