Фьючерсная торговля S&P во все времена росла благодаря торговым переговорам, результаты Nike

Фьючерсы на акции США выше, чему способствуют (не) новости о том, что США и Китай подписали торговое перемирие (которое они впервые подписали три недели назад, но никто не выполнил его, поэтому может также подтолкнуть акции вверх по тому же заголовку снова). Позитивному настроению также способствовали ожидания снижения ставок ФРС, более оптимистичный прогноз от Nike и данные о движении капитала. По словам JPM, со вчерашнего закрытия было три основных направления рынка: (i) Лутник сказал, что США и Китай уже подписали свое торговое соглашение; (ii) руководство Nike превосходит ожидания; (iii) удаление раздела 899 вчера днем. По состоянию на 8:00 утра по восточному времени фьючерсы на S&P на 0,3% выше и в настоящее время торгуются на рекордной территории после того, как Говард Лютник указал, что США планируют достичь соглашений с 10 крупными торговыми партнерами, в то время как фьючерсы Nasdaq продолжили панический расплав FOMO, увеличившись еще на 0,5% и собираясь расти каждый день на этой неделе. До выхода на рынок Mag 7 все выше; акции NKE выросли на 10% после прибыли. 2y упал -3bp, а 10y добавил 1bp; USD выше. Товары смешиваются: Нефть прибавила +1,9%, в то время как Ags в основном ниже. Список экономических данных США включает в себя майские личные доходы и расходы (8:30 утра), июньские настроения Мичиганского университета (10 утра) и деятельность ФРС Канзас-Сити (11 утра).

В дорыночных торгах акции Mag 7 выше вместе с фьючерсами (AMZN +1,2%, Nvidia +0,9%, Meta +0,8%, Tesla +0,5%, Apple +0,5%, Alphabet +0,4%, Microsoft 0%).

• Amazon (AMZN) лидирует по приросту в когорте Magnificent Seven американских технологических акций, увеличившись на 1,2% после получения обновления от BNP Paribas Exane.
• Акции Atlantic Union Bankshares Corp. (AUB) выросли на 9,3% после того, как банк заявил, что продал Blackstone около $2 млрд своих кредитов на коммерческую недвижимость.
• Estee Lauder Cos. (EL) выросла на 2,9% после того, как HSBC повысил свою рекомендацию о покупке из трюма и увеличил целевую цену до $99 с $80, поскольку он видит косметическую компанию в конце цикла понижения.
• Li Auto ADR (LI) упал на 2,7% после того, как китайский производитель электромобилей снизил целевой показатель поставок автомобилей во втором квартале, сославшись на модернизацию системы продаж.
• Акции Nike (NKE) выросли на 10% после прогнозирования меньшего, чем ожидалось, падения выручки за текущий квартал, что свидетельствует о том, что тенденция прибыли компании спортивной одежды, возможно, достигла переломного момента, говорят аналитики.
• WR Berkley Corp. (WRB) опустилась на 0,7% Аналитик Cowen сократил свою рекомендацию держаться от покупки, сославшись на превосходство после новостей о том, что Mitsui Sumitomo Insurance покупает 15% акций.
• Trade Desk (TTD) вырос на 3,9% в премаркет-трейдинге после обновления, чтобы превзойти Evercore ISI, в то время как Baidu упал на 0,8%.
• CorMedix (CRMD) упал на 11% после запуска предложения акций на сумму 85 миллионов долларов через RBC.

Министр торговли Говард Лютник заявил, что США и Китай достигли соглашения, и добавил, что Белый дом приближается к соглашению с 10 крупными торговыми партнерами в преддверии крайнего срока для взаимных тарифов 9 июля.
Между тем, министерство финансов объявило о сделке с союзниками по G7, которая исключит американские компании из некоторых налогов, введенных другими странами, в обмен на снятие предложения о «налоге на месть» с налогового законопроекта президента Дональда Трампа.

«Были опасения, что налог на месть значительно затруднит для компаний и частных лиц инвестирование в США, поскольку он увеличит их налоговые ставки», - сказала Кэтлин Брукс, директор по исследованиям Xtb Ltd. "Есть еще больше торговых соглашений, например, с Европейским союзом, но все идет в правильном направлении. "

Шаги в четверг были обусловлены экономическими данными США, которые поддержали идею смягчения политики. В этом году рынок свопов полностью снизил цены на два дополнительных снижения ставок и увеличил ставки на треть.

Шквал чиновников ФРС на этой неделе ясно дал понять, что им понадобится еще несколько месяцев, чтобы получить уверенность в том, что повышение цен, обусловленное тарифами, не приведет к постоянному росту инфляции. Экономисты видят индекс цен на личные расходы на потребление, исключая продукты питания и энергию, что является самым укромным трехмесячным периодом с пандемии пять лет назад.

Медь подорожала, поскольку аналитики Goldman предупредили, что дефицит будет ухудшаться до вступления в силу сборов. Ключевой однодневный спред цен на медь вырос до самого высокого уровня за четыре года на Лондонской бирже металлов, что создало новые трудности для покупателей, борющихся с быстрым снижением запасов, вызванным планами США ввести тарифы на металл.

Европейские акции также растут, а Stoxx 600 поднялся почти на 1% и установил свой первый недельный аванс за три года. Данные в пятницу показали, что инфляция во Франции и Испании выросла, но этого недостаточно, чтобы обеспокоить чиновников Европейского центрального банка, которые оптимистично настроены на то, что их целевой показатель в 2% будет достигнут устойчиво в этом году. Большинство секторов находятся в зеленом цвете с лидерами в области автомобилей, средств массовой информации и потребительских товаров, в то время как майнеры отстают. Вот некоторые из самых важных событий пятницы:

• Adidas, Puma и JD Sports растут после того, как американский гигант Nike заявил, что его годовое снижение продаж начинает ослабевать, причем в текущем квартале наблюдается меньшее падение продаж, чем ожидалось ранее.
• Акции Schneider Electric выросли на 4,8% после того, как производитель электрооборудования подтвердил свое годовое руководство по предварительному закрытию опроса аналитиков, что, по словам Oddo BHF, «успокаивает». "
• Акции Pearson выросли на 3,8%, поскольку аналитики BNP Paribas Exane улучшили компанию, ориентированную на образование, и отметили возможность покупки после недавнего снижения цены акций.
• Knorr-Bremse упал на 5,8%, что является самым большим показателем с апреля, поскольку акции немецкого производителя тормозов для поездов и коммерческих автомобилей были понижены до нейтрального уровня как Citi, так и JPMorgan из-за слабости данных о грузовиках США и FX.
• Акции Babcock упали на 4,1% после того, как Deutsche Bank понизил стоимость акций.

Ранее на сессии азиатские акции выросли, чтобы ограничить свою лучшую неделю почти за два месяца, чему способствовали позитивные события в торговле между США и Китаем и ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системы. Индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0,7% в пятницу, при этом Xiaomi обеспечила повышение, поскольку выпуск своего электрического внедорожника увидел сильный спрос. Японские акции привели к росту, а синий чип Nikkei 225 превысил 40 000. Региональный показатель готов к еженедельному росту более чем на 3%, поскольку настроения, связанные с риском, возвращаются после охлаждения напряженности между Израилем и Ираном. Ключевые координационные центры на следующей неделе включают данные по инфляции в Южной Корее, Индонезии и Филиппинах, а также отчет о занятости в США. АСЕАН проводит форум по рынку облигаций в Киото, а ЕЦБ проводит ежегодный форум в Португалии.

Смягчение тарифных проблем, снижение геополитических рисков, особенно на Ближнем Востоке, рост надежд на сокращение ФРС, повышение доверия к спросу на ИИ. Все они способствуют росту азиатских акций, - сказал Вей-Серн Линг, управляющий директор Union Bancaire Privee. «Азиатские рынки находятся в хорошем положении, особенно с потенциально более слабым долларом», — сказал он.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot является плоским. Шведская крона лидирует среди гринбеков G-10, увеличившись на 0,4%. EURUSD - это седьмой день, самая длинная победная серия в году; евро вырос на 1,6% еженедельно, больше всего за месяц. GBPUSD вырос на 0,1% до 1,3745; пара выросла на 2,2% на этой неделе, что является лучшим показателем с начала марта. USD/JPY немного изменился на 144,39.

По ставкам, сокровища падают впервые на этой неделе; Доходность на 1bp-3bp дешевле с фронтендом и слегка отстающим животом, сплющивая 2s10s, распределенные примерно на 0,5bp, 5s30s на 1,5bp; 10-летний период около 4,27% дешевле на 2 млрд. в день, немного отставая от Бундов и Позолот в секторе. Европейские государственные облигации мало изменились.

В сырьевых товарах нефть парировала часть Самый большой недельный спад за два года После прекращения огня между Израилем и Ираном фокус рынка смещается от конфликта на Ближнем Востоке к торговым переговорам США. Спотовые медные контракты продолжали торговаться с огромными премиями к более поздним фьючерсам на Лондонской бирже металлов после того, как ключевые ценовые спреды на этой неделе достигли самого высокого уровня с момента исторического короткого сжатия в 2021 году. Золото падает на 40 долларов и ниже 3300 долларов за унцию, поскольку спрос на активы-убежища сокращается; драгоценный металл направляется на второй еженедельный убыток после прекращения огня между Израилем и Ираном.

Заглядывая в будущее, ключевой релиз будет сегодня майским PCE в США, внимательно следящим за более слабой, чем ожидалось, печатью CPI в начале этого месяца. Другие публикации данных включают в себя личные доходы США, личные расходы, июньскую деятельность ФРС в Канзас-Сити, мы также получим выступления Уильямса, Хаммака и Кука.

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +0,2%
• Nasdaq 100 mini +0,3%
• Russell 2000 mini +0,3%
• Stoxx Europe 600 +0,9%
• DAX +0,8%, CAC 40 +1,4%
• 10-летний Доходность казначейства +3 базисных пункта 4,27%
• VIX -0,4 балла при 16,2
• Индекс доллара Bloomberg мало изменился в 1194.19
• Евро немного изменился на $1,1709
• Сырая нефть WTI +0,9% при $65,8/баррель

Лучшие ночные новости

• Лутник сказал, что США в ближайшее время объявят о торговых сделках с 10 крупными торговыми партнерами, в то время как Трамп намекнул на соглашение, которое скоро будет заключено с Индией. BBG
• Динамика акций продолжилась сегодня утром после того, как США и Китай достигли соглашения по торговле. Сделка включает обязательство Китая по доставке редкоземельных элементов. BBG
• Американские законодатели заявили, что удалит раздел 899 из налогового законопроекта.
• О том, может ли законопроект о примирении США быть отправлен президенту Трампу к крайнему сроку 4 июля, Панчбол говорит, что это возможно, но становится все труднее; сенаторы говорят, что голосование будет проводиться не раньше субботы. Один из ключевых противников сказал, что они далеки от того момента, когда Трамп будет нужен, чтобы помочь заключить сделку. Сенаторы говорят, что голосование состоится не раньше субботы, и это считается оптимистичным. Постановление парламентариев сената было сосредоточено на «замораживании налога на поставщиков в законопроекте, а не на более жестких ограничениях Сената для штатов, расширяющих Medicaid». Республиканцы считают, что они могут придумать решение. Президент Трамп, как сообщается, сказал нескольким сенаторам Республиканской партии в частном порядке, что он предпочитает налоговую систему Палаты представителей, которая гораздо менее радикальна, чем версия Сената.
• Американская собака Служба направила сотрудников в Бюро алкоголя, табака, огнестрельного оружия и взрывчатых веществ с целью пересмотра или устранения десятков правил и ограничений на оружие к 4 июля: Вайо
• Европа рассматривает ряд уступок Белому дому в попытке заключить торговую сделку в ближайшей перспективе, включая снижение тарифов на ряд импорта, устранение определенных нетарифных барьеров, покупку большего количества американских продуктов и принятие мер для решения проблем Китая. WSJ
• Шквал чиновников Федеральной резервной системы на этой неделе ясно дал понять, что им понадобится еще несколько месяцев, чтобы получить уверенность в том, что повышение цен, обусловленное тарифами, не приведет к постоянному росту инфляции. После комментариев Уоллера и Боумана о снижении ставок уже в июле почти дюжина политиков с тех пор бросили холодную воду на эту идею. BBG
• Промышленная прибыль Китая упала на 9,1% в мае, что является самым большим падением с октября, под весом более высоких тарифов США и дефляционного давления. Снижение добавляет срочности для большего количества стимулов для достижения целей роста. BBG
• ИПЦ Японии в Токио в июне остыл больше, чем ожидалось, достигнув +3,1% в годовом исчислении (по сравнению с +3,3% в мае и ниже прогноза Street +3,3%). WSJ
• Индивидуальные инвесторы в Японии наращивают свои покупки государственных облигаций самыми быстрыми темпами за 18 лет, поскольку рост доходности повышает привлекательность актива. BBG
• Goldman прогнозирует, что основные цены PCE выросли на 0,18% в мае и на 2,63% за последний год. Данные по ИПЦ, ИПЦ и импортным ценам свидетельствуют о скромном тарифном эффекте и мягкой печати ядра в этом месяце. Заголовочные цены PCE выросли на 0,14% в мае и на 2,29% за последний год. GS ожидает, что наибольшее влияние тарифов на ежемесячную инфляцию будет проявляться с июня по август. Девушка
• NKE +9% до mkt ... после того, как мгмт подтвердил, что 4Q будет пиковым давлением на историю обхода вызова. Это затмевает более слабый квартал прошлой ночью (EPS $0,14 против $0,20 +).

Торговля/тарифы

• Президент США Трамп сказал, что он только что подписал соглашение с Китаем в среду, и говорит, что у него есть соглашение с Индией. Трамп добавил, что Китай начинает открываться. Позже было разъяснено, что США и Китай договорились о дополнительном понимании для реализации Женевского соглашения, по словам чиновника Белого дома, цитируемого Лоуренсом из Fox. Второй представитель администрации подтвердил, что в рамках соглашения завершается то, что было согласовано в Лондоне, а также рассматривается китайский экспортный контроль.
• Китай выступил с заявлением по торговым рамкам с США; две стороны подтвердили детали по рамкам, что Китай одобрит экспортные заявки на контролируемые товары в соответствии с законом. Обе стороны поддерживали тесные контакты после встреч в Лондоне. Соответственно, американская сторона отменит ряд ограничительных мер, принятых против Китая.
• Президент Еврокомиссии фон дер Ляйен заявила, что ЕС получил последнее предложение США сегодня и готов как к сделке, так и к результату без сделки, заявив, что все варианты остаются на столе.
• Президент Франции Макрон заявил, что выступает за быструю и справедливую торговую сделку между ЕС и США, но предупредил, что если США сохранят тариф в 10%, Европе придется применить эквивалентные компенсационные меры.
• Американские ограничения на экспорт чипов могут замедлить принятие Китаем следующей модели DeepSeek R2.
• Министр торговли США Лутник сказал, что принятие налогового законопроекта ожидается в течение следующей недели или двух, добавив, что сделка с Китаем была «подписана и заключена» два дня назад. Лутник заявил, что на следующей неделе будет объявлено о нескольких сделках, а в конце ожидается сделка с Европой. Он отметил, что, хотя у Европы был медленный старт, сейчас она работает отлично и есть оптимизм по поводу сделки с ЕС. Страны, стремящиеся к дальнейшим переговорам, приветствуются, и все страны будут классифицированы в соответствующие тарифные группы к сроку 9 июля для взаимных тарифных соглашений. Он добавил, что США близки к завершению сделки с Индией и что тарифная программа не будет меняться, если законопроект будет скорректирован.
• канцлер Германии По словам Мерца, фон дер Ляйен предложила создать новую европейскую торговую организацию и добавила, что лидеры ЕС в значительной степени едины в завершении торговой сделки Mercosur.
• Министерство иностранных дел Китая заявило 30 июня И отправится в штаб-квартиру ЕС для стратегического диалога между Китаем и ЕС, а также посетит Германию и Францию.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались в основном более устойчиво в течение большей части сессии после роста на Уолл-стрит на фоне ожиданий будущего председателя ФРС, более согласованного с президентом. Настроения были поддержаны после того, как президент США Трамп объявил, что подписал соглашение с Китаем в среду. Хотя первоначальные сообщения были неясными и вызвали некоторую путаницу, чиновники Белого дома позже уточнили, что подписание завершило то, что ранее было согласовано в Женеве и Лондоне. Китай пока не подтвердил подписание соглашения. Акции APAC позже снизились до лучших уровней для смешанной торговли. ASX 200 поддерживался более широким настроением, а рост добычи меди поддерживал майнеров, прежде чем они вернулись. Nikkei 225 превзошел весь регион, чему способствовали недавняя слабость JPY и более мягкий, чем ожидалось, Токио. Основное чтение ИПЦ, которое может смягчить недавнюю ястребиную риторику из Тамуры БоДж. Hang Seng и Shanghai Comp открылись со скромными достижениями, получив некоторую поддержку от объявления президента США Трампа о подписанной сделке с Китаем. Позже было уточнено, что соглашение было заключено в Женеве и Лондоне, хотя Китай еще не подтвердил подписание. Китайские биржи позже стали плоскими.

Лучшие азиатские новости

• PBoC впрыснул CNY 525,9 млрд через 7-дневные обратные репо, сохраняя ставку на уровне 1,40%.
• Министр финансов Японии Като заявил, что продолжит осторожное рассмотрение потенциальных выкупов ранее выпущенных облигаций.Об этом сообщает местное Reuters.
• Правительство Южной Кореи провело экстренное совещание по задолженности домохозяйстви планирует усилить меры по его контролю, сообщает финансовый регулятор.
• Li Auto (2015 HK) планирует поставить около 108 тыс. автомобилей во 2 квартале (по сравнению с руководством 29 мая 123-128 тыс.).

Европейские биржи (STOXX 600 + 1%) открылись с сильным позитивным уклоном и продолжали расти по мере того, как утро прогрессировало. Настроения за последние пару дней были усилены; 1) сообщением в четверг о том, что Трамп хочет объявить о замене Пауэлла досрочно, 2) WSJ сообщает, что ЕС рассматривает возможность снижения тарифов на импорт США в попытке привлечь президента США Трампа, 3) фон дер Ляйен предполагает, что ЕС получил последнее торговое предложение США - подчеркнув, что, хотя они готовы к сделке, они подготовились к сделке без сделки. Европейские секторы полностью «зеленые». Автомобили лидируют, за ними следуют потребительские товары, так как Adidas (+4%) и Puma (+5%) выигрывают от силы Nike после получения прибыли.

Лучшие европейские новости

• Узел ЕЦБ, когда его спросили о рыночных ожиданиях еще одного снижения на 25 б/с к концу года, сказал, что эту возможность «трудно исключить».
• Минимальная заработная плата в Германии увеличится до 14,60 евро в час к 2027 году, что будет происходить в двух шагах от текущего уровня 12,82 евро.
• Де Гиндос из ЕЦБ говорит, что ЕЦБ находится на пути к достижению целевого показателя инфляции в 2%.

Форекс

• DXY расширила свою полосу потерь до пятой сессии, поскольку сочетание геополитической напряженности, ослабления, снижения доходности, опасений по поводу независимости ФРС и текущих фискальных проблем действует как тормоз для доллара. За последние 24 часа торговая повестка вновь подтвердила себя на рынке после того, как президент США Трамп заявил, что подписал соглашение с Китаем в среду; позже было разъяснено, что США и Китай договорились о дополнительном понимании для реализации Женевского соглашения. DXY в настоящее время содержится в диапазоне 96,99-97,60 четверга, в PCE США и нескольких спикеров ФРС.
• EUR является более твердым по отношению к доллару США на фоне некоторой поддержки на торговом фронте для ЕС. Это произошло после того, как WSJ сообщил, что ЕС, как сообщается, рассматривает возможность снижения тарифов на импорт США в попытке привлечь президента США Трампа. Кроме того, министр торговли США Лутник сказал, что, хотя у Европы был медленный старт, сейчас она работает отлично, и есть оптимизм по поводу сделки с ЕС. При этом президент Еврокомиссии фон дер Ляйен заявила, что ЕС готов как к сделке, так и к результату без сделки, заявив, что все варианты остаются на столе. EUR/USD в настоящее время торгуется около 1,1715.
• JPY по-прежнему изо всех сил пытается добиться значительного прогресса по сравнению с долларом США по сравнению с другими аналогами, а японские данные в одночасье выступают в качестве встречного ветра для иены. Национальные данные по инфляции за июнь оказались мягкими по заголовку и основной основе (розничные продажи также были слабыми). USD/JPY в настоящее время находится в диапазоне 143,75-145,26 в четверг и находится чуть выше 50DMA в 144,32.
• GBP является сенсорным упрочнителем по отношению к доллару США и устойчивым на ручке 1,37. В течение недели в Великобритании не хватало новых макро-драйверов, и это остается в силе. На политической сцене было некоторое внимание, когда премьер-министр Великобритании Стармер столкнулся с возможным восстанием со стороны своих собственных депутатов из-за предлагаемых сокращений благосостояния. Кабель в настоящее время находится ниже многолетнего максимума четверга в 1,3770.
• Антиподы немного сильнее по отношению к доллару США наряду с положительным тоном риска и впоследствии отмахиваются от сокращения китайской промышленной прибыли. Обе валюты, вероятно, также подкрепляются вышеупомянутыми событиями между США и Китаем на торговом фронте. Однако детали на этом этапе остаются светлыми.

Фиксированный доход

• Сдержанное / немного более мягкое начало дня для UST. Бенчмарк отступает от максимума MTD в четверг 112-03, но лишь незначительно с текущим корытом на уровне 111-26+, комфортно очищенным от базы 111-21 в четверг. В одночасье основное внимание было уделено последнему рамочному соглашению между США и Китаем, но, по сути, оно лишь укрепило предыдущие переговоры в Женеве и Лондоне. Сегодня основное внимание уделяется PCE США и нескольким спикерам ФРС.
• Бунды соответствуют вышеизложенному. Под скромным давлением в европейское утро появились первые показатели инфляции в регионе за июнь. До этого никто не реагировал на Узел ЕЦБ, который сказал FT, что возможность сокращения на 25 б/с к концу 2025 года было «трудно исключить». Чтобы пересказать эти показатели HICP, французские цифры были жарче, чем ожидалось, и вызвали скромную ястребиную реакцию. В частности, это привело к снижению Бундса с высоты 130,66 до 130,44. Испанские фигуры были немного более смешанными, но также держали ястребиный перекос, доведя Бундса до свежего минимума 130,20.
• Потолки открылись выше несколькими клещами, а затем увеличили еще несколько до 93,36, догоняя производительность в конце четверга для UST / Bunds, прежде чем соответствовать более широкой предвзятости и слегка сползать. Тем не менее, действие было минимальным, поскольку Gilts удобно выше отметки 93,00 и стесняется сегодняшнего дня и четверга на 93,32.
• Италия продает EUR 6,5 млрд против exp. EUR 5,5-6,5 млрд 2,70% 2030, 2,95% 2030 и 3,60% 2035 BTP и EUR против exp. EUR 1,5-2,0 млрд 2034 CCTeu.

Товары

• Сырая нефть сегодня находится на более прочной основе, в то время как на сессии не было соответствующих геополитических обновлений; больше внимания уделяется торговым обновлениям США-Китай / США-ЕС, но детали в настоящее время не ясны. Ценовое действие было относительно стабильным в течение всего утра, ожидая PCE позже. Brent Aug’25 в настоящее время торгуется около 67,20 долларов США за баррель.
• Спотовое золото торгуется с уклоном вниз и не может извлечь выгоду из более мягкого доллара и, по-видимому, продолжает взвешиваться относительно спокойным на Ближнем Востоке; в настоящее время находится ниже 3,3 тыс. долларов США / унция.
• 3M LME Медь не может извлечь выгоду из тонуса риска. Тем не менее, 3M LME Copper, хотя и мягче, держится практически за все преимущества, которые он получил в понедельник, когда он вырос почти на 200 долларов США до пика в 9,91 тысячи долларов США. В настоящее время базовый металл упал чуть ниже отметки в 9,9 тыс. долларов США, но остается на пути к закрытию недели с сильным ростом после его открытия на уровне 9,65 тыс. долларов США.
• Министерство энергетики США объявило, что запланированные поставки нефти в Стратегический нефтяной резерв будут отложены до декабря из-за технического обслуживания на объектах SPR. Из 15,8 млн баррелей, первоначально запланированных на май, до сих пор было поставлено только 8,8 млн.
• Goldman Sachs сказал, что нефть Brent может достичь 90 долларов США за баррель к концу года в сценарии разрушения Ормузского пролива, в то время как рынки опционов видят 60%-ю вероятность того, что Brent останется в 60-х долларах США через 3 месяца и 28%-ю вероятность того, что он превысит 70 долларов США.
• Шанхайские складские запасы: Медь -19,26к/Т (предварительно -1,1к).

Геополитика

• Министр иностранных дел Ирана Аракчи заявил, что Тегеран оценивает, отвечает ли дипломатия с США его интересам, добавив, что в настоящее время нет понимания для возобновления переговоров с США. Аракчи отверг предположения о возобновлении переговоров с США, заявив, что к ним не следует относиться серьезно. В Тегеране нет планов по приему главы МАГАТЭ Гросси, сообщает Reuters.
• Представитель Ирана в ООН заявил, что Тегеран открыт для формирования регионального ядерного консорциума и обмена ураном в случае соглашения с Вашингтоном через Sky News Arabia.
• Взрыв произошел на заводе «Алуф» в комплексе, принадлежащем иранским оборонным предприятиям в Азербайджанской Республике.
• Премьер-министр Израиля Нетаньяху согласился с президентом США Трампом прекратить войну в Газе в течение двух недель, сообщает Al Arabiya со ссылкой на израильскую прессу.
• Министр обороны Израиля предупредил о дальнейших ударах по Ирану, если он возобновит ядерное развитие, сообщает Al Arabiya.
• Лидеры ЕС договорились продлить действующие санкции РФ еще на полгода, сообщает Reuters

Календарь событий США

• 8:30 утра: Личный доход США, май, est. 0,3%, до 0,8%
• 8:30: Личные расходы США, май, est. 0,1%, до 0,2%
• 8:30 утра: US Core PCE Индекс цен MoM, May, est. 0,1%, prior 0,1%
• 8:30 утра: US Core PCE Индекс цен YoY, May, est. 2,6%, prior 2,5%
• 8:30: U.S. PCE Price Index MoM, May, est. 0.1%, prior 0.1%
• 8:30 утра: Индекс цен PCE США YoY, май, est. 2,3%, prior 2,1%
• 10:00: США, Мих. Сентимент, июнь F, est. 60.5, prior 60.5

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Редкий период спокойствия 2025 года, похоже, уже наступил. Возможно, мы находимся в центре шторма, которым был Ближний Восток, а затем снова станем тарифами. Однако на данный момент рынки не думают или не особенно обеспокоены предстоящим тарифным сроком 9 июля. Однако после звонка мы получили еще несколько положительных заголовков о торговле, которые мы подробно рассмотрим ниже. Тем не менее, даже до этого рынки США опережали первые S&P 500 (+0,80%), закрываясь от нового рекордного максимума, поскольку инвесторы снова начали ожидать дальнейшего снижения ставок в этом году. Оптимизму в отношении более низких затрат по займам в ближайшей перспективе помогли новости во вторник вечером о том, что Трамп рассматривает возможность досрочного назначения своего выбора на следующее кресло ФРС. Даже несмотря на то, что Белый дом вчера предположил, что такая номинация не является «неизбежной», рынки привыкают к перспективе более низких ставок в будущем. Окажется ли это очередным ложным рассветом, покажет только время.

Если быть точным, то 19 февраля S&P завершила день на 0,05% ниже своего рекордного максимума, ненадолго превысив этот уровень в конце вчерашней сессии. Акции технологических компаний превзошли показатели, а Nasdaq Composite (+0,97%) закрылся на еще меньших 0,03%. Декабрьский максимум, в то время как Magnificent 7 вырос на 1,06%. В Big Tech акции Meta выросли больше всего (+2,46%) после того, как компания выиграла знаковый иск об авторском праве на обучение ИИ по книгам, а Nvidia продолжила увеличивать свои доходы (+0,46%) с рекордного уровня предыдущего дня, который был первым с начала января. Приподнятое настроение также снизило VIX (-0,17 пт до 16,59) до 4-месячного минимума. Доходность казначейских облигаций упала, поскольку инвесторы продолжали увеличивать свои ставки на дальнейшее снижение ставок в этом году (65 б/с к декабрю и теперь 28 б/с в сентябре). Это привело к падению 2yr -6,3bps и падению 10yr -5,0bps, причем оба упали до самых низких уровней с начала мая.

Продолжающийся позитивный импульс в акциях был впечатляющим. Мы, похоже, находимся в приятном месте после ближневосточного спокойствия и до 9 июля, когда истек срок продления взаимных тарифов. Это начнет появляться в ближайшее время, и заголовки начинают расти. Лутник заявил, что соглашение с Китаем уже согласовано и что в ближайшее время планируется заключить сделки с десятью основными торговыми партнерами. Неясно, включает ли это ЕС, и торговля была ключевой темой на саммите лидеров ЕС, который завершился вчера вечером. Председатель Еврокомиссии фон дер Ляйен сообщила, что ЕС оценивает последнее встречное предложение, предложенное США, заявив: «Мы готовы к сделке. В то же время мы готовимся к возможности того, что не будет достигнуто удовлетворительного соглашения». В связи с подходом ЕС к переговорам возникла некоторая напряженность, и канцлер Германии Мерц ранее назвал переговорную стратегию Комиссии «слишком сложной», поскольку он выступал за «быструю и простую» сделку. Между тем, Макрон заявил вчера вечером, что он согласится на 10% тарифы из США, но это приведет к тому, что такой же сбор будет применяться к американским товарам. Таким образом, некоторые события рискуют быть осторожными в течение следующих нескольких недель.

Мы также ждем, пройдет ли администрация США свой бюджетный мегабилль, как они надеются, к 4 июля. Республиканцы в Сенате намерены проголосовать по законопроекту на этой неделе, но сроки выглядят неопределенными, а последний вопрос является техническим препятствием, поскольку некоторые из предлагаемых изменений Medicaid не соответствуют строгим правилам процесса примирения, который позволяет утверждать бюджетную политику простым большинством в Сенате. Это может привести к значительным изменениям в последнюю минуту. Один, чтобы следить за выходными. Есть хорошие новости, что поздно вечером мы узнали, что Министерство финансов США попросило Сенат и Палату представителей снять раздел 899 (он же «налог на месть») с законопроекта после того, как была заключена сделка с лидерами G7, чтобы освободить американские компании от некоторых налогов. Учитывая, сколько трафика электронной почты было в моем почтовом ящике по этой теме, справедливо сказать, что глобальные инвесторы вздохнут с облегчением.

Переходя к данным США, мы увидели несколько более низкие недельные первоначальные заявления о безработице (с 243 тыс. до 236 тыс. против 243 тыс. оценок), но более высокие продолжающиеся заявления (+1 974 тыс. против +1 950 тыс. оценок). Экспорт товаров в мае в США также упал на -5,2% м/м, в то время как пересмотренные оценки ВВП в 1 квартале показали, что экономика сократилась на -0,5% (по сравнению с предыдущими оценками -0,2%). Это включало худшее, чем ожидалось, потребление, которое выросло на +0,5% в годовом исчислении (против +1,2%), что является самым медленным квартальным темпом с пандемического шока 2020 года. Тем не менее, майские данные по товарам длительного пользования были сильными на +16,4% против +8,5% из-за заказов на бамперные самолеты, но даже экс-транспорт оказался на полпроцента выше, чем ожидалось, на +0,5%.

Fedspeak поразил в основном терпеливым тоном, когда Ричмонд Фед Баркин сказал, что он «верит, что мы увидим давление на цены», Дейли из SF ожидал, что «мы начнем корректировать ставки осенью», в то время как Коллинз из Бостона ожидал по крайней мере одного снижения в этом году, но указал, что июль будет слишком рано.

Индекс доллара (-0,54%) продолжил падение в четверг, поскольку напряженность на Ближнем Востоке снизилась, и более ранние сообщения о том, что Трамп вскоре выберет более голубиного председателя ФРС, продолжали резонировать. Вчера EUR/USD вырос на 0,36% до 1,1701, возможно, также чему способствовали обещания Европы увеличить расходы на оборону и более высокие бюджетные расходы Германии, чем ожидалось ранее на этой неделе.

В Европе оборонные запасы были выше на фоне саммита НАТО, где к 2035 году целевые показатели расходов на оборону были повышены до 5%. DAX подскочил (+0,64%), поднятый немецкими оборонными компаниями, такими как Rheinmetall (+7,28%), Hensoldt (+5,19%) и Renk (+3,87%), которые, как ожидается, продолжат получать выгоду от увеличения оборонного залога.

Что касается сопутствующей темы, то сейчас ситуация в Германии выглядит намного лучше. Наши немецкие экономисты повысили свои прогнозы роста до 0,5% на 2025 год и 2% на 2026 год, что намного выше консенсуса, полагая, что новые бюджетные планы правительства, а также хороший импульс в этом году гарантируют более позитивный прогноз. Вы можете прочитать его здесь. За пределами Германии другие индексы, такие как FTSE 100 (+0,19%), STOXX 600 (+0,09%) и CAC (-0,01%), опубликовали более скромные ходы.

Как и в США, доходность европейских облигаций также снизилась, несмотря на больший фискальный оптимизм в Европе, с падением 10-летних позолочений (-0,9 б/с), OAT (-1,1 б/с) и BTP (-2,5 б/с). Но 10yr bunds отставали в течение пятого дня (+0,3bps), а его 30-летняя облигация была еще выше (+1,8bps).

Что касается геополитики, вчера Верховный лидер Ирана заявил, что удары США по Ирану «ничего не достигли» и что Иран ответит, если США снова нападут. Было также сообщение от FT, в котором говорилось, что европейские официальные лица получили информацию о том, что Иран переместил свой уран до ударов, хотя на пресс-конференции позже в тот же день министр обороны США Пит Хегсет опроверг это утверждение, заявив, что из иранского ядерного объекта ничего не было выведено. Цены на нефть увидели приглушенные движения, а нефть Brent выросла на +0,07% до $67,73 / баррель.

Азиатские фондовые рынки сегодня утром наблюдают несколько расходящихся тенденций. Nikkei (+1,59%) опережает рост до самого высокого уровня с конца января, чему способствуют акции технологических компаний и снижение инфляции. В других местах Hang Seng (-0,01%), CSI (-0,02%) и S&P/ASX 200 (-0,02%) изо всех сил пытаются найти направление с KOSPI (-1,15%), испытывающим заметные потери в начале торгов. За пределами Азии фьючерсы на акции США предлагают положительное открытие с теми, которые находятся на S&P 500 (+0,13%) и NASDAQ 100 (+0,14%). Между тем, доходность на 10yr USTs +1.5bps выше на 4,26%, когда мы переходим к прессе.

Ранние утренние данные показали, что индекс потребительских цен в Токио (+3,1% в годовом исчислении) вырос меньше, чем ожидалось в июне, по сравнению с ростом на +3,4%, наблюдавшимся в предыдущем месяце, что вызывает вопросы о способности Банка Японии повыситься в июле. Основной ИПЦ Токио снизился до +3,1% в июне с +3,3% в предыдущем месяце. В отдельном отчете уровень безработицы в Японии оставался стабильным на уровне 2,5% в мае третий месяц подряд, что соответствует рыночным прогнозам. Между тем, розничные продажи в Японии выросли на +2,2% в мае 2025 года, что является снижением по сравнению с скорректированным в сторону повышения +3,5% в предыдущем месяце и не соответствует ожиданиям рынка роста +2,5%. Это 38-й месяц подряд роста розничных продаж, хотя и самым медленным темпом с февраля.

В других местах промышленные фирмы Китая сообщили о самом значительном снижении прибыли с октября, подчеркнув проблемы, с которыми сталкивается экономика, пострадавшая от повышения тарифов США и продолжающегося дефляционного давления. Промышленная прибыль снизилась на -9,1% в прошлом месяце по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Майские цифры изменили небольшой прирост в начале этого года, в результате чего снижение за первые пять месяцев составило -1,1%.

На следующий день ключевым релизом станет майский выпуск PCE в США, за которым внимательно следят в начале этого месяца. Наш американский экономист прогнозирует рост МОМ в базовом PCE в мае на уровне +0,14% (+0,1% в апреле), при этом личный доход растет на +0,2% (+0,8%) и потребление на +0,3% (+0,2%). В Европе предварительные июньские показания ИПЦ должны быть во Франции и Испании, а остальные ключевые отпечатки - через неделю. Их прогнозы составляют 2,0% для печати HICP в масштабах всей еврозоны, при этом оценки странового уровня составляют 2,26% для Германии, 0,68% для Франции, 1,86% для Италии и 2,07% для Испании.

Другие выпуски данных включают в себя личные доходы США, личные расходы, июньскую деятельность ФРС в Канзас-Сити, индекс потребительских расходов во Франции, июньский индекс потребительского доверия в Италии, экономические настроения, доверие к производству, майский индекс потребительских цен, апрельские промышленные продажи, июньское экономическое доверие в еврозоне, апрельский ВВП Канады. Мы также заставим выступить Уильямс, Хаммак и Кук из ФРС, говорит Рен из ЕЦБ.