Фьючерсы восстанавливаются, поскольку рынки празднуют TACO вторник

Фьючерсы на акции США растут, поскольку Трамп оставляет дверь открытой для дальнейших обсуждений, несмотря на 14 тарифных писем, отправленных вчера, и продление срока до 1 августа, который «не на 100% тверд». По состоянию на 8:15 утра по восточному времени фьючерсы на S&P растут на 0,1%, а фьючерсы на Nasdaq на 0,2% после того, как рынки США отступили в понедельник от ATH на фоне повышения тарифов на страны, если сделки не будут достигнуты (25 процентов Японии / Южной Кореи были выдающимися). Названия Mag7 выше, в то время как промышленники лидируют с смешанными финансовыми показателями. Доходность 10Y TSY выше на 3 б/с до 4,41%, так как кривая медведя круче, а доллар США выше после стирания более раннего убытка. Сырьевые товары, как правило, слабее, хотя нефть марки Brent снова отскочила от сессионных минимумов до торговли всего за $70 за баррель. Сегодня основное внимание уделяется малому оптимизму (печати в соответствии с ожиданиями), 1-летним ожиданиям инфляции и обновлению потребительского кредита.

В дорыночной торговле акции Magnificent Seven все выше (Tesla +1%, Nvidia +0,7%, Meta +0,5%, Amazon +0,3%, Alphabet +0,4%, Microsoft мало изменилась, Apple +0,06%).

• Акции экологически чистой энергии, включая Enphase Energy (ENPH) и SolarEdge (SEDG), упали после того, как президент Дональд Трамп призвал к новым правилам, которые ограничат доступ к налоговым льготам для солнечных и ветровых проектов, которые уже были урезаны в его бюджетном законопроекте на 3,4 триллиона долларов. Энергетика фазы -2,9%, SolarEdge -6%
• Capital One Financial Corp. (COF) выросла примерно на 1% после того, как аналитик TD Cowen Моше Оренбух (Moshe Orenbuch) поднял рекомендацию эмитенту кредитной карты покупать у холдинга, увидев рост после покупки Discover и потенциал для значительного выкупа в будущем.
• Ciena (CIEN) падает на 3%, поскольку Morgan Stanley сокращает свой вес, ссылаясь на отсутствие роста маржи в ближайшем будущем.
• Circle Internet (CRCL) проскальзывает примерно на 2% после того, как эмитент стейблкоина был инициирован со вторым рейтингом эквивалента продажи, на этот раз в Mizuho, при этом банк видит потенциальный недостаток от 25% до 30% к консенсусной выручке за 2027 год.
• Datadog (DDOG) упал на 2,5%, поскольку Guggenheim Securities сократила продажи с нейтрального цитирования до краткосрочного риска оптимизации OpenAI.
• Merit Medical Systems Inc. (MMSI) выросла на 2% после того, как производитель катетеров сообщил о предварительном доходе в 2 квартала, который превысил оценки и назвал ветерана Medtronic своим следующим генеральным директором.
• UWM Holdings (UWMC) выросла на 2,3% после перехода Barclays на избыточный вес, что говорит о том, что акции выглядят достаточно дисконтированными, чтобы вмешаться.

Для фондовых рынков спокойствие TACO во вторник отразило веру трейдеров в знакомую модель президента США Дональда Трампа, обостряющего свою торговую войну только для последующей деэскалации. В последнем раунде Трамп заявил, что по-прежнему открыт для переговоров и отложил пошлины в размере 25% или более в списке для торговых партнеров по крайней мере до августа. 1.

"Рынки акций ориентированы на позитивные новости,- сказал Вольф фон Ротберг, стратег по акциям банка J. Safra Sarasin. «Европа работает над обеспечением рамочного соглашения с США, и крайний срок 9 июля был отложен еще на один месяц. Рынок научился концентрироваться на фактах больше, чем после разговора. "

Текущие переговоры с Европейским союзом, вероятно, привлекут особое внимание. Блок стремится завершить предварительное соглашение на этой неделе, которое зафиксирует 10-процентную тарифную ставку после 1 августа, пока будет заключена постоянная сделка.

Перспектива более выгодной, чем ожидалось, торговой сделки способствовала росту евро. Обычная валюта выросла на 0,5%, увеличив прибыль за год, поскольку трейдеры отреагировали на отчет Politico, в котором говорится, что США предложили сделку, которая сохранит базовые тарифы в размере 10% с исключениями для чувствительных секторов.

«Тот факт, что более высокие тарифы стали дефолтом, если сделка не будет достигнута, вводит уровень риска, в котором рынки должны будут оценивать», - сказала Даниэла Сабин Хаторн, старший аналитик рынка Capital.com. «Доллар может столкнуться с трудностями, поскольку это негативно скажется на перспективах роста в США. "

До сих пор экономика США держалась под угрозой спиральной глобальной торговой войны. Найм здоров, в то время как S&P 500 достиг рекордного уровня на прошлой неделе. Тем не менее, некоторые инвесторы по-прежнему осторожны, что сохраняющаяся политическая неопределенность, наряду с опасениями по поводу роста государственного долга и геополитических препятствий, может в конечном итоге догнать рынки.

Инвесторы, делающие ставки на торговлю TACO, могут постепенно столкнуться с некоторым разочарованием. Рафаэль Туин, глава стратегии рынков капитала в Tikehau Capital в Париже. "Существует реальная возможность того, что тарифы здесь, чтобы оставаться за пределами мандата Трампа в качестве постоянного финансового инструмента для финансирования растущего дефицита. "

Европейские акции находятся в узком диапазоне: Stoxx 600 колеблется между прибылью и убытками, поскольку переговорщики из Европейского союза поспешили заключить предварительную торговую сделку с США, чтобы избежать всплеска тарифов, при этом майнеры, финансовые услуги и туристические акции опережают, а акции недвижимости отстают. Производители напитков получают прибыль от тарифных новостей, в то время как возобновляемые источники энергии падают, поскольку администрация Трампа нацелена на налоговые льготы. Немецкий DAX незначительно опережает. Вот самые известные европейские перевозчики:

• Прирост Kinnevik составил 6,1% после того, как шведская инвестиционная группа сообщила о своей последней прибыли. Дегрооф говорит, что результаты были «немного лучше, чем ожидалось», при этом стоимость чистых активов превышала оценки брокера.
• Акции Zealand Pharma выросли на 3,5%, среди топ-исполнителей в индексе здравоохранения Stoxx 600 во вторник, после того, как Barclays начала покрытие акций с рекомендацией по избыточному весу.
• Акции производителей напитков растут после сообщений о том, что Европейский союз добивается освобождения от тарифа США на определенные продукты; Remy Cointreau получает целых 4,2%, Pernod Ricard +3,6%, Campari +2,7%
• Акции Glencore выросли на 2,1% после того, как JPMorgan возобновил свое покрытие с рекомендацией по избыточному весу, сославшись на стратегическую опциональность и потенциальное слияние угля.
• NTG Nordic Transport Group выросла на 4,7% после того, как получила новый рейтинг избыточного веса от Barclays, при этом аналитики утверждают, что акции недороги и имеют значительный потенциал роста.
• Акции возобновляемых источников энергии падают в Европе, поскольку президент Дональд Трамп призвал к новым правилам, которые ограничат доступ к налоговым льготам для солнечных и ветряных проектов, которые уже были урезаны в его бюджете в 3,4 триллиона долларов.
• Д-р Мартенс и Пандора являются одними из компаний, которые отстают в Европе после того, как президент Трамп изложил планы по введению тарифов на товары из ключевых стран-поставщиков, включая Индонезию, Таиланд и Камбоджу.
• Акции TGS упали на 12%, больше всего с апреля, после того, как норвежская компания геофизических услуг сообщила о предварительных результатах второго квартала. В компании отметили «сложные условия эксплуатации»
• Акции Betsson упали на 6,1%, больше всего за три месяца, после того, как DNB Carnegie понизил акции, чтобы удержать их от покупки. Аналитики отмечают, что компания онлайн-игр настроена на период более медленного роста доходов.
• Акции Victrex упали на 15% до самого низкого уровня с августа 2009 года, поскольку обновление торгового баланса поставщика полимеров разочаровывает аналитиков, которые видят возможности для двузначных сокращений.
• Акции AB Dynamics упали на 1,2% после того, как компания объявила, что генеральный директор Джеймс Рут покидает бизнес, чтобы занять ту же роль в Victrex.
• BNP Paribas Bank Polska упал на 5,1% после того, как Европейский банк реконструкции и развития продал 2,35 млн акций через ускоренное книжное строительство со скидкой до цены закрытия в понедельник.

Ранее на сессии акции в Азии выросли, поскольку инвесторы отмахнулись от тарифных объявлений президента США Дональда Трампа и сосредоточились на возможности для дальнейших переговоров. Индекс MSCI Asia Pacific Index вырос на 0,4%, а SK Hynix и Hitachi обеспечили наибольший подъем, в то время как BHP Group и Nintendo взвесили производительность. Южная Корея и Япония выразили осторожные надежды на то, что страны смогут достичь торговых соглашений в преддверии недавно продленного тарифного срока Трампа. Ранее Трамп направил письма в Токио и Сеул, угрожая взимать 25% с августа. 1.В других странах региона акции Гонконга выросли, чему способствовал отскок гигантов электронной коммерции Meituan и Alibaba. Их акции в последнее время падают из-за опасений по поводу усиливающейся ценовой войны в сфере доставки продуктов питания.

На валютном рынке мы первоначально наблюдали широкую слабость доллара после того, как президент Трамп предположил, что он открыт для дальнейших переговоров по тарифам после 1 августа, но эта слабость с тех пор изменилась, и доллар торгуется вблизи вчерашних максимумов. Австралийский доллар возглавляет G-10 после сюрприза RBA. Иена не работает.

В процентных ставках облигации распродаются по всей Европе и США, что свидетельствует о колебаниях в Японии из-за политической ситуации в стране и связанных с ней финансовых рисков. Доходность японских 30-летних облигаций выросла на 13 базисных пунктов. Австралийские облигации также упали после того, как РБА неожиданно сохранил процентные ставки без изменений. Это привело к слабости в долгосрочной перспективе по всей Европе. 30-летняя доходность облигаций достигла самого высокого уровня с марта, эталонная 10-летняя доходность выросла примерно на пять базисных пунктов по странам. Шквал поставок также взвешивается. 10-летний Доходность казначейства выросла на три базисных пункта до 4,415%, что на сессионных максимумах с немецкими и британскими аналогами дешевле на дополнительные 2 млрд. Аукционный цикл казначейства начинается с нового выпуска в размере 58 миллиардов долларов США в 3 года в 1 вечера по нью-йоркскому времени, за которым следуют 10-летние 39 миллиардов долларов США и 30-летние повторные открытия в среду и четверг. Доходность WI за 3 года около 3,875% примерно на 10 л.с. богаче, чем в прошлом месяце, который достиг 0,4 л.с.

В сырьевых товарах золото упало на 12 долларов до 3324 долларов за унцию. Цены на нефть ниже, Brent падает на 0,7% до чуть более 69 долларов за баррель.

Глядя на сегодняшний календарь, таблица экономических данных США включает июньские инфляционные ожидания ФРС Нью-Йорка на 1 год (11 утра) и майские потребительские кредиты (3 вечера). Спикер Федрезерва пустой лист, с минутами июньского заседания FOMC будут выпущены завтра в 2 часа дня.

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +0,1%
• Nasdaq 100 mini +0,3%
• Russell 2000 mini +0,3%
• В Европе 600 мало что изменилось
• DAX +0,2%, CAC 40 мало изменился
• 10-летний Доходность казначейства +3 базисных пункта 4,41%
• VIX -0.5 баллов в 17.28
• Индекс доллара Bloomberg -0,2% на 1194,53
• евро +0,4% на $1,175
• Сырая нефть WTI -0,7% при $67,45/баррель

Лучшие ночные новости

• После того, как Трамп объявил о 25-процентных тарифах на товары из Японии, начиная с 1 августа, Япония и США «активно» продолжают переговоры. Ведущий торговый переговорщик из Японии заявил, что торговая сделка Японии с США должна включать тарифные уступки для ее жизненно важной автомобильной промышленности. РТС
• Трамп заявил в понедельник, что США возобновят предоставление Украине оружия, чтобы помочь ей противостоять российским атакам после нескольких месяцев безуспешных попыток привлечь Москву к переговорам о прекращении войны. WSJ
• Президент Трамп в понедельник заявил, что у стран может быть некоторое пространство для переговоров по торговле, несмотря на его новую угрозу введения дополнительных тарифов, которая вступит в силу с августа. 1. Когда его спросили, он ответил: «Нет, я бы сказал фирма, но не 100% фирма. Если они позвонит и скажут: «Мы хотели бы сделать что-то по-другому», мы будем открыты для этого. Но, по сути, именно так оно и есть сейчас». Холм
• Руоминг Панг, исполнительный директор Apple по ИИ-моделям, уходит в новую группу суперинтеллекта Meta, сказали знакомые люди, отметив еще одну неудачу в усилиях производителя iPhone по ИИ. BBG
• Кевин Уорш, один из ведущих кандидатов на замену Пауэлла на посту главы ФРС, сказал, что ставки должны быть ниже и не думает, что тарифы будут стимулировать инфляцию. BBG
• Китай подверг резкой критике компании и местные органы власти за то, что они подпитывают перепроизводство, которое он обвиняет в снижении цен, поскольку цифры инфляции на этой неделе, как ожидается, покажут, что один из самых длительных периодов дефляции цен на фабриках в стране проходит без контроля. FT
• Китай предупредил администрацию Трампа во вторник против возобновления торговой напряженности путем восстановления тарифов на свои товары в следующем месяце и пригрозил принять ответные меры против стран, которые заключают сделки с Соединенными Штатами, чтобы вырезать Китай из цепочек поставок. РТС
• Крупнейший порт Европы готовится к потенциальному конфликту с Россией, резервируя место для кораблей, перевозящих военные грузы, и планируя, куда отвести груз, если начнется война. FT
• Прибыль Samsung более чем вдвое сократилась в результате списания запасов после того, как США ограничили связанные с Китаем чипы ИИ. BBG
• Китайская CPCA заявила, что Tesla экспортировала 10 115 автомобилей китайского производства в июне (23 мая 074).

Торговля/тарифы

• Президент США Трамп сказал, что в отношении тарифов 1 августа крайний срок является жестким, но он открыт для других идей, в то время как Трамп сказал, что он близок к заключению торговой сделки с Индией и может скорректировать тарифы для некоторых стран.
• Белый дом объявил, что президент Трамп подписал распоряжение о продлении срока действия тарифа до 1 августа.
• США, как сообщается, предложили ЕС 10-процентную тарифную сделку с оговорками, хотя переговоры по-прежнему текучи, а любое торговое соглашение подлежит окончательному одобрению президентом США Трампом.
• Президент Еврокомиссии фон дер Ляйен заявила, что Европа должна продемонстрировать силу в торговых переговорах с США. После этого министр финансов Германии заявил, что если ЕС не достигнет «справедливой» сделки с США, блок готов принять контрмеры.
• Премьер-министр Японии Исиба сказал, что не смог достичь соглашения, потому что Япония продолжала защищать то, что нужно защищать, и будет продолжать диалог с США и искать шанс договориться о сделке, которая принесет пользу обеим странам. Исиба добавил, что они смогли предотвратить повышение тарифов до 30-35% в результате прошлых переговоров, и США предложили продолжить переговоры до нового крайнего срока 1 августа.
• Министр финансов Японии Като сказал, что они ожидают, что позиция США изменится по мере продолжения торговых переговоров, в то время как они предпримут необходимые шаги, чтобы помочь отраслям справиться с тарифами США при общении с другими агентствами.
• Японский переговорщик по тарифам Аказава провел телефонный разговор с министром торговли США Лутником. Согласен активно участвовать в торговых переговорах. Автомобильный сектор является ключевым для экономики Японии, не может терпеть тот факт, что 25% тарифы на автомобили, а тариф на автозапчасти наносит огромные убытки японским фирмам. Нет смысла заключать сделку с США без автомобильного соглашения.
• Южная Корея активизирует торговые переговоры с США, чтобы добиться взаимовыгодных результатов и устранить неопределенность, вызванную тарифами, в то время как торговые переговоры с США станут шансом для продвижения ключевых отраслей обеих стран через «Партнерство возрождения».
• Великобритания намерена пропустить первоначальный крайний срок, чтобы закрыть свою сделку по торговле сталью и алюминием с США, сообщает Sky Conway. Тем не менее, они надеются, что Дональд Трамп пока не повысит тарифы Великобритании с 25% до 50%, несмотря на обещание 9 июля.
• Индийские нефтеперерабатывающие заводы, как сообщается, планируют получить около 10% импорта сжиженного природного газа из США в 2026 году в попытке достичь торговой сделки.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC в основном торговались с осторожным ростом, поскольку участники переваривали последние события, связанные с торговлей, включая тарифные письма президента США Трампа в 14 стран. В том числе Япония, Южная Корея, Южная Африка и Таиланд с тарифными ставками в диапазоне от 25% до 40% и предупреждениями против возмездия, хотя он также подписал исполнительный указ о задержке срока тарифа до 1 августа. ASX 200 был нерешительным, поскольку сила в технологиях и производителях золота компенсировала потери в обороне, в то время как улучшение уверенности в бизнесе NAB было встречено с небольшой помпой, поскольку участники ожидали решения о ставке RBA, которое в конечном итоге разочаровало, поскольку центральный банк бросил вызов широкому консенсусу в отношении первого сокращения ставок с момента пандемии, и вместо этого решил приостановить ставки большинством 6-3 голосов. Nikkei 225 окупил первоначальные убытки, поскольку недавняя слабость валюты помогла инвесторам отмахнуться от новостей, связанных с тарифами, поскольку Япония столкнулась с 25-процентным тарифом, который немного выше, чем ставка 24%, объявленная в День освобождения. Hang Seng и Shanghai Comp были поддержаны PBoC, чтобы поддержать больше наземных инвесторов для инвестирования в оффшорные облигации, в то время как он также расширит Bond Connect, включая китайских брокеров, фонды, управляющих активами и страховщиков.

Лучшие азиатские новости

• PBoC заявила, что будет поддерживать больше наземных инвесторов для инвестирования в оффшорные облигации и расширит связь с облигациями, включая китайских брокеров, фонды, управляющих активами и страховщиков, а также увеличит квоту в рамках своп-соединения.
• Президент Китая Си Цзиньпин подчеркнул развитие реальной экономики для укрепления национальной мощи и сказал, что от реальной экономики не следует отказываться, как и от традиционных отраслей.
• Премьер-министр Китая Ли Цян сказал, что Китай уверен в стимулировании экономического роста и имеет ресурсы для противодействия внешним встречным ветрам.
• RBA неожиданно сохранила ставку без изменений на уровне 3,85% (сокращение на 25 б/с) с решением, принятым большинством в 6-3 голоса, в то время как она заявила, что Совет будет внимательно относиться к данным и развивающейся оценке рисков для руководства своими решениями. РБА также отметил, что инфляция продолжает снижаться, и прогноз остается неопределенным, хотя Совет по-прежнему считает, что риски для инфляции стали более сбалансированными, а рынок труда остается сильным. Кроме того, Совет по-прежнему с осторожностью относится к прогнозу, особенно с учетом повышенного уровня неопределенности как в отношении совокупного спроса, так и предложения, и он решил, что он может подождать немного больше информации, чтобы подтвердить, что инфляция остается на пути к достижению 2,5% на устойчивой основе.
• Губернатор РБА Буллок заявил, что к следующей встрече будет больше данных и новостей. Достигнут хороший прогресс по инфляции, пока что он находится в пределах целевого диапазона только на четверть. Эффект 50 б/с сокращений все еще протекает. Интерпретация ИПЦ отличалась от рыночных, решение касалось времени, а не направления; ежемесячный ИПЦ слишком волатилен, квартальный показатель может быть выше. Уверены, что они на пути к дальнейшему облегчению. На пути смягчения вопрос в сроках. Была активная дискуссия в зале заседаний РБА, разница между сторонами была не в направлении. Буллок не скажет, как она проголосовала.

Европейские биржи открылись выше, приветствуя подтверждение Трампа о том, что новый срок тарифа - 1 августа, и поскольку в письмах понедельника не было никаких сюрпризов. С тех пор бенчмарки стали лучшими и находятся по обе стороны от неизменной отметки Euro Stoxx 50 U/C. Секторы, соответствующие вышеизложенному и как таковые, в настоящее время являются смешанными. Базовый Ресурсы лидируют на фоне роста в Glencore (+2,5%) после обновления и благоприятных комментариев от JPMorgan. Розничная торговля, с другой стороны, пострадала от тарифных писем на азиатские страны-производители, которые являются ключевым направлением для европейских имен, таких как Пандора (-1,1%).

Лучшие европейские новости

• Министр финансов Германии Клингбейл заявил, что экономические настроения улучшились.
• Британский банк OBR говорит, что «государственные финансы находятся в относительно уязвимом положении и сталкиваются с растущими рисками», добавив, что долг Великобритании превысит 270% ВВП к началу 2070-х годов.

Форекс

• USD вернул часть прибыли в понедельник, что произошло наряду с увеличением беспокойства по поводу тарифных писем. В конечном счете, главным выводом было то, что Трамп предоставил больше времени для переговоров, и поэтому торговля TACO остается в игре. DXY в настоящее время находится в пределах вчерашнего диапазона 96,89-97,66, в настоящее время чуть выше 97,43.
• AUD превзошел RBA, на удивление сохранив ставки неизменными при голосовании 6-3, несмотря на то, что рыночные цены имеют 95%-ную вероятность предварительного релиза. AUD/USD вернулись выше 0,65, но все еще не достигли пика в понедельник 0,6564.
• Несмотря на то, что NZD/USD вернули Kwi обратно на ручку 0,60, он все еще находится на уровне вчерашнего максимума 0,6063 (текущий пик сессии @ 0,6034).
• Следующим лучшим вариантом для ЕС остается евро, извлекая выгоду из отчетов, в которых предлагается 10% базовых тарифов. EUR/USD в настоящее время прочнее, чуть выше пика 1,1765 в диапазоне 1,1686-1,1790 в понедельник.
• GBP по отношению к доллару США, но Cable вернулся к своей более ранней базе 1,36. В отчете о рисках OBR говорится, что «государственные финансы находятся в относительно уязвимом положении и сталкиваются с растущими рисками», а долг Великобритании превысит 270% ВВП к началу 2070-х годов.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1534 против exp. 7.1772 (Prev. 7.1506)

Фиксированный доход

• Комплекс снизился за счет продления тарифного срока и упакованного пакета поставок.
• UST увидели немного более мягкое начало дня, учитывая конструктивный тон риска. Похожая история для EGB и Gilts, хотя величина снижения увеличилась в течение утра, USTs до 110-25 + корыта, уничтожив базу в понедельник 110-29 и теперь балансирует чуть выше 110-25, минимум WTD с последней недели июня.
• ЕГБ также вмятины, но с потерями гораздо более выраженные. Бунды опускаются почти на 50 клещей. Как уже упоминалось, давление в ЕГБ растет, интенсификацию, которая началась вместе с конструктивным открытым европейским денежным капиталом; кроме того, предложение взвешивается и проходит некоторые краны, например. Германия не смогла оказать никакого облегчения (неудивительно, что немецкий аукцион был несколько мягким, и мы ждем подробностей о поставках из ЕС).
• По большей части, отсутствие специфики для Великобритании. В отчете OBR о том, что внутренние финансы находятся в «относительно уязвимом положении и сталкиваются с растущими рисками», не следуют. Тем не менее, Gilts отстает с усилением снижения, и эталон теперь смотрит на минимумы с середины июня, в том числе. 91.16.
• Германия продает 3,754 млрд евро против exp. 5 млрд 2,20% 2030 Bobl: b/c 1,50x, средняя доходность 2,26% и удержание 24,92%.

Товары

• Сырые бенчмарки являются слабыми, в значительной степени не затронутыми торговыми обновлениями с небольшими объемами и ожидающими дальнейших геополитических обновлений с Ближнего Востока; Brent торгуется в узком диапазоне от 69,03 до 69,61 доллара США / баррель, вновь приближаясь к ночным минимумам после новостей о возобновлении переговоров между Израилем и ХАМАСом в Дохе.
• Драгоценные металлы более мягкие, омраченные широко конструктивным тоном риска, соответствующим давлению, наблюдаемому в других традиционных гаванях (т.е. фиксированным и JPY). Несмотря на то, что снижение до сих пор ограничено более мягким долларом США и общей неопределенностью тарифов, несмотря на долгожданное подтверждение крайнего срока 1 августа, предотвращая более согласованное снижение. XAU до 3324 долларов США за унцию и в полосе 3296-3343 долларов США в понедельник.
• Базовые металлы, напротив, приветствуют подписание Трампом исполнительного приказа о переносе сроков тарифов на 1 августа (до 9 июля) и, поскольку первая партия тарифных писем не содержала ничего особенно шокирующего. 3M LME Copper находится в верхней части диапазона 9793-9889 долларов США. Тем не менее, он остается застенчивым к пику понедельника в 9871 доллар США и 9889 долларам США на прошлой неделе.
• Президент США Трамп подписал указ, направленный на прекращение субсидий для иностранных источников энергии.

Геополитика

• Президент США Трамп сказал, что у него есть большое сотрудничество со странами, соседними с Израилем, когда его спросили о планах переселения палестинцев. Трамп отметил, что переговоры по Ирану запланированы и что Иран не будет ядерным государством, в то время как он надеется, что им не придется наносить еще один удар по Ирану.
• Белый дом заявил, что посланник США Виткофф отправится в Доху на этой неделе для прекращения огня в Газе, в то время как отдельно сообщалось, что Виткофф сказал, что у них есть возможность заключить мирное соглашение в Газе и что встреча с Ираном состоится на следующей неделе или около того.
• Впоследствии МИД Ирана Пресс-секретарь сказал государственному телевидению: «Мы не передали никаких запросов на встречу с американцами» через France24.
• УКМТО говорит, что судно получило значительный ущерб и потеряло всю двигательную установку после нападения 5 ракетных гранат, 51НМ к западу от Ходейды в Йемене; судно находится под постоянным нападением, и власти расследуют.
• Переговоры о прекращении огня с Газой возобновились в Дохе через журналиста Эльстера (08:49BST/03:49ET).
• Президент США Трамп заявил, что они должны отправить больше оружия на Украину и что они должны защитить себя, в то время как Пентагон позже объявил, что Министерство обороны направит дополнительное оборонительное оружие на Украину.
• Немецкий иностранный Министерство заявило, что китайские военные использовали лазер для наведения на немецкий самолет во время операции ЕС в аспидах.

Календарь событий США

• 6:00: Jun NFIB Small Business Optimism, est. 98.6, prior 98.8
• 3:00 pm: May Consumer Credit, est. 10.55b, prior 17.87b

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Тихий день, когда мы все ждали новостей о тарифах, начался сразу после того, как Европа закрылась вчера, когда появились первые главные новости о тарифах недели. В серии постов в социальных сетях президент Трамп объявил о новых тарифных ставках для нескольких торговых партнеров. Он начал с объявления 25% тарифных ставок против Японии и Южной Кореи, начиная с 1 августа. За этим последовали «торговые письма» в еще двенадцать стран, включая Южную Африку (30%), Малайзию (25%) и Индонезию (32%). Президент Трамп также сказал, что «любые товары, перегруженные для уклонения от более высоких тарифов, будут облагаться более высокими тарифами», отметив, что они будут отделены от секторальных тарифов. Ставки для большинства стран, объявленные вчера, были примерно на том же уровне, что и тарифы на День освобождения, но президент Трамп также сказал, что если страны повысят свои тарифы в ответ, то «любое число», которое они выберут, будет добавлено к 25%, взимаемым США.

Пресс-секретарь Белого дома Ливитт объявил, что в течение недели будет прибывать больше писем. После отправки постов президент подписал указ, который фактически задерживает новые тарифные ставки до 1 августа, продлевая текущую 10%-ную тарифную ставку и предоставляя странам больше времени для удовлетворения торговых требований Белого дома. Президент продолжал сигнализировать, что он открыт для сделок, заявив, что крайний срок 1 августа «не на 100% твердый» и что они могут «возможно, немного скорректироваться, в зависимости от того, что произойдет». Ночью Politico сообщила, что, хотя торговая сделка между США и ЕС не была завершена, США предложили ЕС 10-процентную тарифную ставку с оговорками. Учитывая более высокие ставки, наблюдавшиеся ранее в тот же день для других торговых партнеров, евро вырос (+0,32%) за одну ночь и вернулся к уровням до того, как письма начали выходить вчера.

Акции упали в ответ на новости о тарифах, хотя S&P 500, который закрылся на -0,79%, был уже на -0,6% незадолго до объявления в преддверии полудня в Вашингтоне. Индекс снизился на -1,25% на минимумах дня, прежде чем отскочить, поскольку инвесторы оценили возможность торговых сделок для более крупных торговых партнеров, прежде чем предполагаемые тарифы начнут действовать.

На фондовых рынках США Magnificent 7 (-1,03%) отставал, следуя аналогичной схеме с широким индексом, хотя индекс также был отягощен Tesla (-6,79%), что стало самым большим снижением во всем S&P после того, как Маск объявил о формировании «Американской партии» в минувшие выходные. Небольшие ограничения, которые имеют меньшую маржу для покрытия тарифных расходов, еще больше отстают, поскольку Russell 2000 упал на -1,55%. Между тем, казначейские облигации США также столкнулись с трудностями: доходность 10 лет выросла +3,4bps до 4,379%, в то время как доходность 30yr (+5,4bps) выросла до 4,92%. В свою очередь, это помогло поддержать индекс доллара США (+0,31%), который стабилизировался около 3-летнего минимума на прошлой неделе.

Президент Трамп поздно вечером в воскресенье написал, что любая страна, согласующаяся с «антиамериканской политикой» БРИКС, столкнется с дополнительным тарифом в 10%, и это не помогло таким, как бразильская IBOVESPA (-1,26%). 10 государств-членов встретились в Рио-Жанейро в минувшие выходные, где осудили удары США и Израиля по Ирану, а также односторонние тарифы США. Таким образом, еще одна тарифная угроза добавляет неопределенности.

Между тем, одной из текущих тем было продолжающееся давление на ФРС со стороны администрации. Это произошло, когда Питер Наварро написал в своем посте, что политика председателя Пауэлла причиняет американским домохозяйствам «острую финансовую боль» и что, если Пауэлл «не будет добровольно корректировать курс, совет должен действовать решительно, чтобы предотвратить дальнейший экономический ущерб». Завтра мы получим релиз протокола заседания FOMC в июне, чтобы предоставить более подробную информацию о том, как чиновники думают о снижении ставок. По номинальной стоимости последние тарифные письма и тот факт, что сроки, похоже, приближаются к 1 августа, что продлевает неопределенность, означает, что сентябрьское сокращение ФРС станет более трудным, если не будет убедительных доказательств ухудшения экономики.

В Европе акции показали более позитивные результаты, но закрылись до того, как появился поток заголовков о тарифах. Настроения также были усилены надеждами на торговую сделку, поскольку представители ЕС ранее подтвердили Bloomberg, что они близки к торговому соглашению с США после «хорошего обмена» между фон Дер Ляйеном и президентом Трампом. Таким образом, STOXX 600 (+0,44%) и DAX (+1,20%) продвинулись вперед. Европейские фьючерсы сегодня утром только на пару десятых. Вдали от ЕС FTSE 100 (-0,19%) вчера отставала. Европейские суверенные облигации торговались в большей степени в соответствии с казначейскими облигациями США, при этом доходность на 10yr bunds (+3,6bps), OATs (+4,2bps) и BTPs (+4,7bps) все двигались выше. Мы также обнаружили, что немецкое промышленное производство выросло на 1,2% в мае (против -0,2%), что было относительно сильнее, чем французские и испанские показатели на прошлой неделе.

Азиатские фондовые рынки сегодня утром выше, отмахиваясь от угроз повышения торговых тарифов США, поскольку президент Трамп оставил дверь открытой для дополнительных торговых переговоров. По всему региону KOSPI (+1,46%) лидирует, в то время как Hang Seng (+0,86%), CSI (+0,74%), Shanghai Composite (+0,58%) и Nikkei (+0,28%) также выше. S&P/ASX 200 (-0,19%) торгуется ниже, но вряд ли успели отреагировать на неожиданное решение 6-3, как раз перед тем, как мы отправимся в печать, удерживать ставки, а не снижать их, как ожидалось. Заявление РБА указало на «неопределенный прогноз» в качестве причины для удержания ставок. Австралийский доллар отреагировал резко, подскочив до 0,6539 по отношению к доллару, в то время как чувствительные к политике 3-летние доходности государственных облигаций выросли на 14 б/с, 10 из которых пришли в последние несколько минут после решения. Предстоящий пресс-брифинг губернатора Мишель Буллок теперь находится в центре внимания рынка. В других местах фьючерсы на акции США плоские до десятой доли процента.

Что касается геополитики, вчера Иран объявил, что Израиль пытался убить своего президента во время нападений в прошлом месяце, и что удары США серьезно повредили его ядерную инфраструктуру и оборудование. В интервью с Такером Карлсоном в понедельник президент Ирана Масуд Пезешкян сказал, что США могут разрешить свои разногласия с Ираном путем диалога и переговоров, но сказал, что трудно доверять США и спросил, как они могут быть уверены, что Израилю не будет дано разрешение на нападение снова. На фоне новостного потока WTI выросла на +1,39% до $67,9 / баррель, а нефть марки Brent выросла на +1,87% до $69,58 / баррель даже с неожиданным увеличением добычи нефти, объявленным ОПЕК + в выходные. Сегодня утром он снизился примерно на полпроцента.

На следующий день у нас будет июньский оптимизм малого бизнеса в США, инфляционные ожидания ФРС Нью-Йорка и торговый баланс Германии на май. Спикерами центрального банка являются Нагель ЕЦБ.