Это китайское ралли на самом деле? Потоки Голдмана говорит Гуру Да.

dailyblitz.de 1 год назад

Zdjęcie: „is-this-china-rally-for-real?”-–-goldman’s-flows-guru-says-'yes’

Это китайское ралли на самом деле? Потоки Голдмана говорит Гуру Да. ?

Иоанн 24-й, Мы опубликовали рекомендацию на нашем твиттер-канале Premium-Subscriber, предлагая подписки: Долгий FXI здесь ?

Как и многие другие продукты на этом эксклюзивном канале, он сделал довольно хорошо.

(Подпишитесь на Premium ZeroHedge здесь)

Вопрос в том, чтобы после того, как мы наберём 30%, остаться в торговле – или, как задаёт сегодня гуру фондов Goldman Sachs: «Это китайское ралли на самом деле? "

Его ответ прост:

TCT (Китайская торговля) возвращается.

На этой неделе, в 2024 году, мы наблюдали активность нашего моста в Китае через сочетание типов инвесторов. Мы думаем, что это больше, чем просто короткое покрытие, поскольку появляются зеленые кадры. У нас был заметный спрос, это новое. Я буду тратить время на это в выходные, поэтому делюсь диссертацией более широко.

Китайский фондовый рынок выходит на большой объем, в том числе, когда южное соединение находится в отпуске. Почему? Катализаторы в ближайшие недели/месяцы включают в себя давно отложенный Третий пленум и более конкретную политику, связанную с общим руководством Девяти мер.

Полный контрольный список катализаторов, потоков и макросов ниже для TCT:

I. GS Research представляет несколько возможных катализаторов, которые потенциально могут изменить введённый отрицательный результат и настроение.

1. всеобъемлющий и мощный пакет смягчения

2. Стимулы, ориентированные на спрос

3. быстро развивающаяся политика доверия, ориентированная на частную экономику

4. поддержка правительства на жилищном и фондовом рынках

5. улучшения и предсказуемость в отношениях между США и Китаем

Второй. Новые «девяти мер»

а. GS Research триангулирует потенциальный политический рост через призму доходности акционеров, стандартов корпоративного управления и собственности институциональных инвесторов.

Б. Анализ GS Research показывает, что акции A-share могут вырасти на ~20%, если они смогут заполнить пробелы в международных историях вдоль этих различий, и могут переоценить до 40%, если они догонят мировых лидеров в нашем сценарии синего неба.

III. В настоящее время позиционирование является коротким и недостаточным, а FOMO растет.

1. Позиционирование хедж-фондов:

а. Как валовые, так и чистые ассигнования в Китай увеличились в апреле, но продолжают оставаться вблизи 5-летних минимумов. Валовое распределение в Китай увеличилось до 5,1% (7-й процентиль пять лет), в то время как чистое распределение увеличилось до 7,5% (10-й процентиль пять лет).

Б. 5-летний минимум валового воздействия составил 4,7% 27 марта и низкий чистый уровень воздействия в январе 6,2%. (для контекста 5-летний высокий валовой доход составил 9,1% в январе 2021 года и чистый 15,3% в июле 2020 года).

c. В апреле китайские акции были недавно куплены в чистом виде (+0,5 SD) и теперь покупаются в чистом виде за четыре из последних пяти месяцев.

Д. Китайские обыкновенные акции (на берегу и в оффшоре вместе взятые) были куплены в чистом виде с длинными покупками, превышающими короткие покрытия в соотношении 5 к 1. Потоки были риском

Торговые потоки: Китай (оншор + оффшор)

Источник: Goldman Sachs

Позиционирование: Китай (оншор + оффшор):

Источник: Goldman Sachs

2. Глобальные взаимные фонды (по состоянию на мар-энд):

Основываясь на дате EPFR, паевые инвестиционные фонды во всем мире в совокупности имеют 5,2% распределения в китайском капитале по состоянию на конец марта, что составляет 1 процентиль за последнее десятилетие.