Кредитное рейтинговое агентство Moody's подтвердило в пятницу долгосрочный валютный рейтинг Польши A2, сохранив стабильный прогноз. Это самый высокий кредитный рейтинг, предоставленный Польше тремя крупными агентствами - Fitch и S&P оценивают страну на уровне А-.
В обосновании Moody's подчеркивается, что Польша остается страной с "высокой геополитической уязвимостью", особенно в контексте региональной безопасности. Членство в НАТО и значительное увеличение обороноспособности государства являются смягчающим фактором.
Агентство также отметило, что улучшение отношений Польши с Европейским союзом после смены правительства в декабре 2023 года является ключевой поддержкой кредитной оценки. Разблокирование фондов ЕС увеличит инвестиции в период с 2025 по 2028 год.
Экономический рост против долга
Оценка Moody's сильных перспектив роста уравновешивает риски, связанные с ростом государственного долга и ухудшением его обслуживания. Агентство прогнозирует рост ВВП Польши на 2,9% в 2024 году и на 4,0% в 2025 году, в основном за счет частного потребления и инвестиций.
В то же время ожидается, что расходы на оборону продолжат расти до 4,7% ВВП, что повлияет на высокий уровень дефицита бюджета, хотя ожидается, что в 2025 году это немного снизится до 5,8% ВВП. Moody’s предполагает постепенную фискальную консолидацию с 2026 года, которая стабилизирует уровень государственного долга чуть выше 60% ВВП к 2030 году.
Что может изменить ваш рейтинг?
Агентство отмечает, что рейтинг Польши может быть повышен, если произойдет значительное улучшение ситуации с безопасностью в регионе и заметное падение геополитических рисков. Выиграют также быстрое восстановление независимости судебной системы и осуществление реформ, укрепляющих фискальные и экономические основы.
В свою очередь, давление с целью снижения оценки возникло бы в случае ухудшения региональной безопасности, например, из-за ослабления поддержки США, более быстрого увеличения долга, чем ожидалось в настоящее время, или ухудшения верховенства закона, что нанесло бы ущерб привлекательности Польши как места для ведения бизнеса.
Хотя Moody's считает возможное военное нападение на Польшу очень маловероятным сценарием, он указывает, что его последствия будут серьезными - рейтинг будет немедленно снижен на несколько градусов.
В настоящее время рейтинг Moody’s для Польши (A2) выше, чем у Fitch и S&P (A-), хотя все три агентства считают перспективу стабильной. Оценка А2 подтверждает, что Польша, несмотря на политические и финансовые проблемы, по-прежнему рассматривается как устойчивая экономика с высоким потенциалом роста и значительной ролью в регионе.
