Правительства вызывают инфляцию и вредят инвесторам облигаций

Авторизован Даниэлем Лакаллом,

Предпочтительный показатель инфляции ФРС вырос на 2,8% в марте по сравнению с прошлым годом. Это основной индекс цен расходов на личное потребление, исключающий продукты питания и энергию, который должен быть менее волатильным, чем индекс потребительских цен и лучшим показателем реального процесса дезинфляции.

Эта цифра не только согласуется, сохраняя пропаганду, которая повторяет, что борьба с инфляцией близится к своему завершению, но она становится еще больше, когда мы наблюдаем восходящий тренд за последние три-шесть месяцев. Инфляция ускорилась на квартальной и полугодовой основе.

Как отмечает Э.Дж. Энтони, доктор философии, «никогда не было никаких признаков того, что мы приближаемся к целевому показателю инфляции в 2,0%, не говоря уже о среднем показателе до пандемии в 1,8%; мы достигли 3% + без каких-либо признаков того, что в ближайшее время мы собираемся официально снизиться, а не с нынешними уровнями заимствований казначейства и ФРС, позволяющими росту денежной массы. "

Мы должны понять, почему инфляция не падает, как это было объявлено.

Не существует такой вещи, как инфляция с подталкиванием затрат

Налоговая политика – это обратная связь, И огромные расходы по умолчанию подпитывают инфляционное давление из-за ненужного государственного потребления вновь созданной валюты.

Государственные расходы печатают новые единицы валюты, а инфляция вызвана выпуском большего, чем требует частный сектор, что приводит к снижению покупательной способности денег.

Не существует такой вещи, как инфляция с подталкиванием затрат, зеленая инфляция или инфляция сообщества.

Ни один из этих факторов не может заставить совокупные цены расти, консолидироваться и продолжать расти на годовом уровне.

Кроме того, если бы перебои в цепочке поставок были вызваны инфляцией, у нас была бы дефляция сегодня, а не рост совокупных цен каждый месяц.

Правительства создали инфляционный шторм 2021 года и не только проигнорировали финансовую ответственность, но, в случае с Соединенными Штатами, управляли полным нездоровым и необязательным бюджетным дефолтом.

Правительства разрушают покупательную способность денег и ведут инфляцию. Они создали инфляционный шторм 2021 года и не только проигнорировали финансовую ответственность, но, в случае с Соединенными Штатами, доминировали в полном нездоровом и необязательном дефиците бюджета.

«Всплеск роста денежной массы привел к вспышке инфляции, а страны с более сильным ростом денежной массы увидели заметно более высокую инфляцию». Заключил Клаудио Борио в школьной газете в 2023 году («Помогает ли рост денег использовать недавнюю инфляционную хирургию?», BIS Bulletin No 67, 26 января 2023 года).

Врачи Хуан Кастанеда и Тим Конгдон уже в июне 2020 года проверяли, что «политический ответ на пандемию COVID-19 значительно увеличит бюджетный дефицит в ведущих странах мира. Дефициты будут монетизированы, с большими государственными заимствованиями как от национальных центральных банков, так и от коммерческих банков. Монетизация бюджетных дефолтов в сочетании с официальной поддержкой экстренного банковского кредитования компаний с ограниченными денежными средствами приводит к экстремально высоким темпам роста количества денег, и это приведет к инфляционному буму. Институт экономических вопросов, брифинг 7 июня 2020 г.

Инфляция – это политика

Инфляция — это не комбинация или судьба, это политика. Правительства, как правило, объявляют о крупномасштабных программах расходов для информирования об инфляции.

Эта политика ускоряет скорость восстановления денег, частично после закрытия, как в 2020 году, а также количество денег в системе.

Таким образом, инфляция быстро нарастает. Единственный способ сдержать всплеск инфляции — сократить расходы и сократить количество и рост денег. Однако, несмотря на то, что центральные банки объявили о так называемой политике восстановления, реальность показала оппозицию.

Количество денег в системе не сокращается. Денежная масса, измеренная как M2, снизилась, а баланс Федеральной резервной системы отличился, но эти силы были прямо компенсированы чистой ликвидностью и фондами денежного рынка.

Поскольку правительственные расходы и дефицит не упали вообще, а стали оппозицией инсталлятора, экономика была погружена в постволны первого эффекта роста денег (2020), его рыночного и чистого эффекта ликвидности и растущего государственного расходования с годовым дефицитом, близким к 2 триллионам долларов.

Количество денег не уменьшилось

Федеральная резервная система повысила ставки, но это только помогает смягчить рост денег, а не устранить инфляционное давление.

Кроме того, поскольку в 2024 году рынки не могли избежать значительного снижения ставок, реальное влияние на рост денег было просто отсрочить неизбежное будущее монетизации таких восторженных дефицитов. Это стало опцией Call на предстоящей новой программе количественного смягчения.

Нельзя забывать, что количество денег не уменьшилось из-за другого соответствующего фактора.

Федеральная резервная система увеличила свою поддержку проблемного банковского сектора через дисконтное окно, которое компенсирует современное сокращение баланса ФРС.

Вместо того, чтобы бороться с инфляцией, так называемый «Закон о снижении инфляции» увековечил разрушение стоимости выпуска валюты.

Покупая суверенные облигации на балансе банков по номиналу, несмотря на обвал цен, ФРС чрезмерно печатала новые деньги и саботировала собственные восстановительные меры.

Ошибочная кейнсианская политика, проводимая правительством США, отменила усилия Федеральной резервной системы по сокращению баланса и повышению ставок.

Казначейство вложило более 2 триллионов долларов в год в ликвидность, создавая новые деньги, противодействуя чистым 1,6 триллионам долларов, которые ФРС удалила за три года из своего баланса.

Поэтому влияние на покупательную способность валюты через инфляцию было отрицательным. Вместо того, чтобы бороться с инфляцией, так называемый «Закон о снижении инфляции» увековечил разрушение стоимости выпуска валюты.

Влияние на рынки

Влияние на рынки было феноменальным. Иена, когда-то столовая валюта, воспринимаемая как убежище для инвесторов, упала до 35-летнего минимума по сравнению с долларом США.

Индекс Bloomberg глобальных валют и индикатор развивающихся рынков упали.

Результатом волны «свободных денег» 2020–2024 годов стало очень дорогое разрушение реальных масштабов и сбережения вкладов.

Кроме того, облигации были покрыты, и последние данные показывают, что совокупные намерения по облигациям США и еврозоны не оправились от спада последних лет, и даже в 2020 году признаки показывают отрицательную доходность.

Только высокий молодежный индекс показал положительные результаты за последние четыре года, хотя и на 4,5%.

Правительства уничтожают валюту, которую они выпускают всеми возможными способами. Из-за устойчивой инфляции, делая заработков и вкладчиков среднего класса беднее, с ростом налогов, чтобы попытаться уменьшить бюджетный дефолт, который был омрачен ненужными расходами в восстановлении, и через разрушение фестивального актива, облигаций, которые стали плохой инвестицией для самых консервативных инвесторов, пенсионных фондов.

Единственным способом снижения инфляции будет отказ Федеральной резервной системы от решения снизить ставки и принятие мер, которые приведут к снижению чистой ликвидности.

Без поддержки Казначейства это невозможно, потому что он плавает на рынке с новыми деньгами, даже если денежно-кредитная политика ограничительна, и инвесторы просто дисконтируют, что все эти вновь выпущенные валютные единицы будут каким-то образом монетизированы в будущем.

Не имеет значения, обещает ли Пауэлл сдержанность, когда Йеллен толкает излишки. Самые консервативные облигации начнут получать положительную доходность только тогда, когда Казначейство перестанет разрушать стоимость валюты. Вряд ли это произойдет в ближайшее время.